Oura, das finnische Health-Tech-Unternehmen hinter dem Oura Smart Ring, hat seinen geplanten Börsengang an der Nasdaq verschoben und verwies auf Unsicherheit am Markt für Neuemissionen.

Das Startup und seine Aktionäre wollten durch den US-IPO bis zu 2,2 Milliarden US-Dollar aufnehmen. Die Emission war Berichten zufolge etwa vierfach überzeichnet. Oura hatte geplant, das Angebot am Dienstag zu bepreisen und den Handel am Mittwoch aufzunehmen, pausierte den Prozess stattdessen jedoch vollständig. Dass ein mehrfach überzeichnetes Angebot ausgesetzt wird, zeigt, wie sehr in diesem Herbst die allgemeinen Marktbedingungen – und nicht die Nachfrage nach den Aktien selbst – darüber entscheiden, welche Unternehmen an die Börse gelangen.

Bloomberg berichtete über die Verschiebung in einem Beitrag auf X:

Oura will delay its planned IPO on Nasdaq due to uncertainty in the market for first offerings. The startup and its shareholders were looking to raise as much as $2.2 billion in the US IPO, which was about four times oversubscribed. Read more: 📷:… pic.twitter.com/wh4KxVwifH — Bloomberg (@business) September 29, 2026

„Unsere Mission ist es, Menschen zu befähigen, gesünder und länger zu leben, und ein IPO ist nur ein Schritt auf unserem Weg“, erklärte Oura-CEO Tom Hale in einer Erklärung. Er fügte hinzu, das Unternehmen habe „das Privileg, unseren Zeitpunkt selbst zu wählen“.

Das Angebot umfasste 50 Millionen Aktien zu einem Preis von jeweils 40 bis 44 US-Dollar. Am oberen Ende dieser Spanne hätte Oura rund 2,2 Milliarden US-Dollar aufgenommen und bei vollständiger Verwässerung eine Bewertung von nahezu 15,62 Milliarden US-Dollar erzielt.

Allgemeine Unsicherheit am IPO-Markt

Mehrere Faktoren belasten den IPO-Markt in diesem Herbst. Steigende Anleiherenditen haben die Anleger bei der Bewertung von Wachstumsunternehmen selekt gemacht, während die kürzliche Zinserhöhung der Federal Reserve zusätzlichen Druck erzeugt. Die Anleger stellen zudem die Frage, wie lange der KI-Trend die Märkte noch nach oben treiben kann. Dieses Umfeld hat die Hürden für Erstbörsengänge erhöht, und Ouras Pause zeigt, dass selbst eine solide Zeichnungsbilanz nicht ausreicht, um ein Angebot unter den aktuellen Bedingungen zur Preisbildung zu bringen.

Ouras Entscheidung folgt auf ähnliche Schritte anderer Unternehmen. Das Atomdienstleistungsunternehmen Holtec stellte seine IPO-Pläne bereits Anfang dieses Monats zurück, und auch Bamboo Insurance verschob seine Notierung.

Obwohl die Nachfrage nach Ouras Aktien stabil blieb, wurden die Berichte über eine rund vierfache Überzeichnung von einem Analysten als ordentlich, aber nicht überwältigend für eine bekannte Konsummarke bezeichnet.

Die Aufmerksamkeit am IPO-Markt richtet sich nun auf das KI-Labor Anthropic. Berichten zufolge könnte das Unternehmen nach den Zwischenwahlen im November an die Börse gehen und potenziell zu einem der größten Börsengänge der Geschichte werden.

Ouras finanzielles und Abo-Wachstum

Die IPO-Verschiebung erfolgte trotz starker berichteter Geschäftszahlen. Oura erwirtschaftete in den neun Monaten bis Juni 1,2 Milliarden US-Dollar Umsatz, ein Anstieg von rund 75 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Das Unternehmen wies zudem für diesen Zeitraum Vorsteuergewinne von 107 Millionen US-Dollar aus, ohne nicht zahlungswirksame Aufwendungen.

Oura prognostizierte, dass der Umsatz im Gesamtjahr 2026 um 90 % gegenüber dem Vorjahr steigen wird. Die Ringe des Unternehmens werden für 400 bis 500 US-Dollar verkauft, ein Jahresabonnement kostet 70 US-Dollar. Das Abonnement bietet Zugang zu Schlaftracking, Temperaturdaten, Sauerstoffmessungen und Hinweisen eines KI-Gesundheitsberaters. Diese Kombination aus Hardware und Abonnement macht jeden Geräteverkauf zu einer laufenden Umsatzbeziehung, was sich in den von Kunden erneuerten Abonnements und den Mitgliederzahlen zeigt, die das Unternehmen berichtet hat.

Das Unternehmen gab an, dass die durchschnittliche Verlängerungsquote der Abonnements bei 85 % liegt und dass Frauen mehr als 70 % der Abonnenten ausmachen. Oura wurde vor mehr als einem Jahrzehnt in Finnland gegründet und erzielte im vergangenen Jahr in einer privaten Finanzierungsrunde eine Bewertung von rund 11 Milliarden US-Dollar. Die geplante IPO-Bewertung hätte somit eine Steigerung gegenüber diesem Wert dargestellt.

Oura teilte außerdem mit, dass sich sein neuestes Gerät, der Oura Ring 5, seit der Markteinführung gut verkauft. Die Zahl der zahlenden Mitglieder auf der Plattform ist auf 5,7 Millionen gewachsen.

Das Unternehmen hat keinen neuen Zeitplan für das weitere Vorgehen beim Börsengang genannt. Bis dahin trifft Hales Beschreibung des „Privilegs, unseren Zeitpunkt selbst zu wählen“ den Kern der Lage: solide fundamentale Zahlen vor der Anmeldung ein Angebot mit hoher Nachfrage und eine Notierung, die nun von den Marktbedingungen abhängt – nicht von der Leistung des Unternehmens selbst.

Quelle: CoinCentral