Auf einen Blick

Oracle veröffentlicht die Ergebnisse für das erste Fiskalquartal am 10. September nach Börsenschluss; Optionshändler preisen eine Bewegung von rund 11,2 % in beide Richtungen ein, sobald die Zahlen veröffentlicht sind.

Die Wall Street erwartet einen Quartalsumsatz von 19,13 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von rund 28 % gegenüber dem Vorjahr, mit einem erwarteten Gewinn je Aktie (EPS) von 1,74 US-Dollar.

Oracles Auftragsbestand beläuft sich auf 638 Milliarden US-Dollar – etwa das 9,5-Fache des Gesamtumsatzes von 67,4 Milliarden US-Dollar im Fiskaljahr 2026.

Der Umsatz mit Cloud-Infrastruktur sprang im letzten Quartal um 93 %, doch der freie Cashflow fiel aufgrund hoher Rechenzentrumsausgaben auf minus 23,7 Milliarden US-Dollar.

Morgan Stanley erhöhte sein Kursziel für Oracle auf 210 US-Dollar, während Bank of America eine Buy-Einstufung mit einem Ziel von 240 US-Dollar hält.

Vor dem Bericht notiert die Oracle-Aktie bei rund 157,62 US-Dollar, rund 19 % unter dem Jahresanfang.

Erwartungen der Wall Street

Die Oracle Corporation (ORCL) wird die Ergebnisse für das erste Fiskalquartal am 10. September nach Börsenschluss veröffentlichen. Optionshändler preisen eine Bewegung von rund 11,2 % in beide Richtungen nach den Zahlen ein.

Analysten erwarten Quartalserlöse von 19,13 Milliarden US-Dollar – ein Anstieg von fast 28 % gegenüber dem Vorjahr – bei einem EPS von 1,74 US-Dollar.

Sanjit Singh, Analyst bei Morgan Stanley, sieht vor dem Bericht eine „attraktive taktische Konstellation". Er glaubt, dass Oracle ein Cloud-Umsatzwachstum von 63 % im Jahresvergleich melden könnte – am oberen Ende der von der Geschäftsführung prognostizierten Spanne von 58 % bis 65 %.

Singh verweist auf Oracles GPU-as-a-Service-Geschäft als wichtigsten Wachstumstreiber. Dieses Segment vermietet Rechenleistung von Grafikprozessoren als Clouddienst – ein Modell, das für den breiteren KI-Aufbau zentral geworden ist, da Unternehmen, die große Modelle trainieren und betreiben, GPU-Kapazität mieten, statt die Hardware selbst zu besitzen.

Auch die Preistrends bei KI-Infrastruktur erscheinen günstig. CoreWeave und Nebius Group haben kürzlich beide positive Kommentare zu den Preisen für KI-Infrastruktur abgegeben. Singh sagt, diese Signale deuteten darauf hin, dass Oracle von starker Nachfrage profitieren könnte, die die Preise nach oben treibt.

Zudem ist Oracles Wachstum bei den passiven Rechnungsabgrenzungen (deferred revenue) im Segment der Cloud-Anwendungen zwei Quartale in Folge stärker gewesen als der ausgewiesene Umsatz – ein Hinweis auf einen noch zu verbuchenden Umsatzrückstand.

Die Geschichte des Auftragsbestands

Oracle verfügt über 638 Milliarden US-Dollar an fest zugesagten Aufträgen – rund das 9,5-Fache der 67,4 Milliarden US-Dollar Umsatz aus dem Fiskaljahr 2026. Der Umsatz mit Cloud-Infrastruktur stieg im letzten Quartal um 93 %.

Die Herausforderung besteht nun darin, diese Aufträge schnell genug in Bargeld umzuwandeln. Investoren wollen den Beweis, dass Oracle Hardware zügig liefern kann, ohne eine weitere Runde enormer Ausgaben auszulösen. Diese Spannung – zwischen einem rekordhohen Auftragsbuch und dem Kapital, das zu dessen Erfüllung nötig ist – ist zur zentralen Frage für Oracle geworden, während das Unternehmen in der KI-Infrastruktur mit größeren Cloud-Anbietern wie Amazon, Microsoft und Google konkurriert.

Oracle erwirtschaftete im vergangenen Jahr 32 Milliarden US-Dollar an operativem Cashflow, doch hohe Investitionen in Rechenzentren drückten den freien Cashflow auf minus 23,7 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen plant zudem, im Fiskaljahr 2027 rund 40 Milliarden US-Dollar aufzunehmen, um den weiteren Ausbau seines Infstrukturnetzwerks zu finanzieren.

Billy Fitzsimmons, Analyst bei Piper Sandler, bezeichnete die KI-Ausgaben als anhaltendes Risiko. Er sieht jedoch potenzielles Aufwärtspotenzial beim Umsatz der Oracle Cloud Infrastructure sowie beim Software-as-a-Service-Geschäft. Zudem wies er darauf hin, dass die NetSuite-Buchungen gegen Ende von Q4 anziehen und Cerner ins Wachstum zurückkehrt.

OpenAI-Verbindungen als zusätzliche Ebene

Die Oracle-Aktie reagierte in diesem Jahr auch auf Nachrichten zu OpenAI. OpenAI unterzeichnete im vergangenen Jahr einen Cloud-Mietvertrag mit Oracle im Wert von 300 Milliarden US-Dollar, wodurch die beiden Unternehmen eng miteinander verbunden sind. Dieser Deal ist ein wesentlicher Bestandteil des Auftragsbestands, was bedeutet, dass Oracles Ergebnisse nun empfindlich von den KI-Ausgabenplänen eines einzigen Kunden abhängen – ein Konzentrisationsrisiko, das Analysten beobachten, während OpenAI Rechenkapazitäten bei mehreren Anbietern verhandelt.

Als OpenAI kürzlich sein Modell GPT-6 „Astra" veröffentlichte, gab dies ORCL einen Schub. Nach diesem Update erhöhte Singh sein Kursziel von 207 auf 210 US-Dollar.

Tal Liani, Analyst bei Bank of America, bestätigte eine Buy-Einstufung mit einem Kursziel von 240 US-Dollar.

Insgesamt trifft die Wall Street für ORCL einen Strong-Buy-Konsens, gestützt auf 28 Buy- und vier Hold-Einstufungen in den vergangenen drei Monaten. Das durchschnittliche Zwölfmonatskursziel liegt bei 254,68 US-Dollar und impliziert rund 60 % Potenzial gegenüber dem aktuellen Niveau.

Über die Kernzahlen hinaus werden Anleger auf die Angaben der Geschäftsführung zur Rechenzentrumskapazität, zum Tempo der Umwandlung des Auftragsbestands in vereinnahmte Umsätze sowie auf mögliche Änderungen der geplanten Kapitalaufnahme im Fiskaljahr 2027 achten, wenn das Unternehmen seine Telefonkonferenz abhält.

Die Oracle-Aktie legte am Freitag vor dem Bericht um 3,1 % zu.

Quelle: CoinCentral