Die Aktien der Dutch Bros Inc. (NYSE: BROS) stehen in diesem Jahr unter anhaltendem Druck, doch Oppenheimer hält an seiner bullischen Einschätzung des Drive-through-Kaffeehändlers fest. Das Haus senkte sein Kursziel für die Aktie von 82 auf 66 US-Dollar und beließ die Empfehlung „Outperform“, wie aus einer Notiz des zuständigen Analysten Brian Bittner hervorgeht, auf die MarketBeat hinweist.

Der Handel am Mittwoch zeigte BROS bei rund 39 US-Dollar – ein steiler Rückgang vom Jahreshoch von 74,02 US-Dollar und nahe dem 52-Wochentief von 37,40 US-Dollar. Das gesenkte Kursziel von 66 US-Dollar impliziert aus dem Schlussniveau am Mittwoch rund 68 % Aufwärtspotenzial, und Oppenheimer bleibt trotz des diesjährigen Kursverfalls von der positiven Entwicklung des Unternehmens überzeugt.

Gesenktes Kursziel, unveränderte Einstufung

Bittner passte sein Bewertungsmodell nach unten auf ein Kursziel von 66 US-Dollar an, zuvor waren es 82 US-Dollar. Trotz dieser Anpassung behielt er seine „Outperform“-Einschätzung für das Papier bei und betonte, dass die aktuelle Marktbewertung einen attraktiven Einstiegspunkt für Anleger biete. Die Kombination aus gesenktem Kursziel und unveränderter Einstufung spiegelt die Überzeugung vom zugrunde liegenden Geschäft wider, während sich der Bewertungsrahmen an das aktuelle Kursniveau anpasst.

Seiner Analyse zufolge notiert die Aktie bei weniger als dem 14-fachen des projizierten EBITDA – ein Niveau, das er für ein Unternehmen mit einem Gewinnwachstum von über20 % als unterbewertet ansieht. Seiner Ansicht nach machen sich Marktteilnehmer über die Abschwächung der Flächengleicher Verkäufe zu große Sorgen, während das Unternehmen seine stärksten Expansionsphasen hinter sich lässt. Bittners These besagt, dass Dutch Bros über die operativen Fähigkeiten verfügt, die positive Entwicklung der Flächengleicher Verkäufe bis 2027 aufrechtzuerhalten. Die Notiz verdichtet im Kern die Debatte um die Aktie: ob der Kursverfall eine Überreaktion auf nachlassende Flächengleicher Verkäufe ist, wie Bittner argumentiert, oder eine Korrektur, die die niedrigeren Kursziele anderer Häuser bereits berücksichtigen.

Prognosen für Flächengleiche Verkäufe

Bittners Research-Team erwartet für das gesamte Unternehmen ein Wachstum der Flächengleichen Verkäufe von 7,3 % im Jahr 2026, das sich im Folgejahr auf 4,2 % abschwächen soll. Der Analyst verwies zudem darauf, dass Dutch Bros in sieben der letzten acht Berichtsperioden seine Prognosen übertroffen hat – eine Beständigkeit, die seiner Ansicht nach mehr Anerkennung von der Anlegerschaft verdient. Die kommenden Quartalsberichte zeigen, ob die gemeldeten Flächengleichen Verkäufe diesem erwarteten Verlauf folgen und ob die von ihm angeführte Serie der Prognosenübertreffungen anhält.

Die Gewinne prognosen für das Unternehmen haben zuletzt eine positive Dynamik gezeigt, und Bittner sieht für diese Prognosen nur geringe Abwärtsrisiken, insbesondere angesichts sinkender Kaffeepreise – eines zentralen Kostenfaktors für Kaffeehändler – und konservativer Margenannahmen des Managements.

Die Stimmung an der Wall Street geht über die positive Sichtweise Oppenheimers hinaus. Die aggregierte Analysteneinstufung für die Aktie lautet „Moderate Buy“ mit einem gemeinsamen Kursziel von 72,38 US-Dollar. Die Aufschlüsselung umfasst zwei Strong-Buy-Einstufungen, zwanzig Buy-Empfehlungen und vier Hold-Positionen – eine erhebliche bullische Überzeugung für ein Papier, das nahe seinen historischen Tiefs handelt.

Quartalsergebnisse übertreffen die Schätzungen

Der Kursverfall der Aktie erscheint losgelöst von der operativen Entwicklung, da die jüngsten Ergebnisse sowohl beim Umsatz als auch beim Gewinn die Erwartungen übertrafen. Dutch Bros wies am 5. August einen Gewinn je Aktie von 0,33 US-Dollar aus und übertraf damit die Konsensschätzung von 0,29 US-Dollar. Der Gesamtumsatz erreichte 550,85 Millionen US-Dollar und lag damit über den Analystenprognosen von 525,38 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von 33 % im Jahresvergleich entspricht.

Die Rentabilitätskennzahlen wiesen eine Nettomarge von 4,91 % und eine Eigenkapitalrendite von 10,01 % aus. Die Volljahrsgewinnschätzungen liegen bei 0,88 US-Dollar je Aktie.

Unternehmensinsider zeigten durch Aktienkäufe Zuversicht. Direktor Todd Penegor erwarb im August 2.000 Aktien zu je rund 51,56 US-Dollar und erhöhte seine Position um mehr als 37 %. Institutionelle Investoren halten mit 85,54 % einen erheblichen Anteil der ausstehenden Aktien, während Unternehmensinsider insgesamt38,90 % des Eigenkapitals kontrollieren.

Gemischte Analystenrevisionen an der Wall Street

Mehrere Investmenthäuser haben kürzlich ihre Einschätzungen aktualisiert. Die Royal Bank of Canada senkte ihr Kursziel im August von 75 auf 70 US-Dollar, während TD Cowen eine Buy-Einstufung mit einem Ziel von 59 US-Dollar bekräftigte. Andere Anpassungen spiegelten eine erhöhte Vorsicht wider: DA Davidson senkte sein Ziel von 85 auf 60 US-Dollar, während JPMorgan und Jefferies beide 60 US-Dollar als Kursziel festlegten – alle behielten jedoch positive Einstufungen bei.

Bestimmte Bedenken ergeben sich aus den Investitionsausgaben. Die Kapitalausgaben sind Berichten zufolge um 49 % gestiegen, was Fragen zur kurzfristigen Mittelverwendungsstrategie des Unternehmens aufwirft. Dutch Bros erlitt zudem Rückschläge bei der wettbewerblichen Ausschreibung für zusätzliche Verkaufsstandorte, wodurch ein potenzieller Weg für beschleunigtes Wachstum entfiel.

Die geografische Expansion schreitet in anderen Märkten voran. Das Unternehmen hat Standorte in Junction City und der Region Columbus geplant, zuletzt wurde ein Geschäft in Champaign eröffnet.

Die Handelssitzung am Mittwoch schloss mit einem Kursanstieg von 3,4 % auf 39,40 US-Dollar. Die aktuelle Leerverkaufsquote entspricht 12,4 % des frei handelbaren Aktienbestands.

Dieser Artikel erschien ursprünglich auf Blockonomi.