OpenAI sucht in einer geplanten Brückenfinanzierungsrunde mindestens 30 Milliarden Dollar von privaten Investoren, wie aus einem Bloomberg-Bericht hervorgeht, während der ChatGPT-Entwickler seinen möglichen Börsengang Richtung 2027 verschiebt.

Das Unternehmen strebt eine Bewertung von rund 1,4 Billionen Dollar an, ausschließlich der neuen Investition, wie Bloomberg am 29. September berichtete. Die Gespräche sind jedoch noch vorläufig, und Bewertung, Größe der Finanzierungsrunde sowie weitere Konditionen könnten sich vor einer Einigung noch ändern.

Bei Abschluss würde die geplante Finanzierung zusätzliches Privatkapital vor einem künftigen Börsengang bereitstellen. Brückenrunden dieser Art dienen typischerweise dazu, die privatwirtschaftliche Laufzeit eines Unternehmens zwischen größeren Finanzierungsrunden zu verlängern. Chief Executive Sam Altman hat einen IPO 2026 ausgeschlossen und verwies auf Bedenken im Zusammenhang mit fortgeschrittener künstlicher Intelligenz. Diese Entscheidung lässt OpenAI auf private Kapitalbeschaffung angewiesen, während das Unternehmen die Vorbereitung auf einen möglichen Börsengang im Folgejahr fortsetzt.

Dennoch würde die vorgeschlagene Bewertung einen erheblichen Anstieg gegenüber OpenAIs jüngster Finanzierungsrunde bedeuten.

OpenAIs Finanzierungsziel erreicht 30 Milliarden Dollar

Im März sagten Investoren OpenAI 122 Milliarden Dollar bei einer Post-Money-Bewertung von 852 Milliarden Dollar zu, so der Bloomberg-Bericht. Das aktuelle Ziel von rund 1,4 Billionen Dollar würde das Unternehmen daher deutlich über das Niveau jener Runde heben. Die nun verhandelten 30 Milliarden Dollar allein entsprächen rund einem Viertel der gesamten März-Zusage – ein Beleg für das Kapitalvolumen, das OpenAI mit einer einzigen Runde anstrebt.

OpenAI hatte zuvor erwogen, Kapital bei einer Bewertung von etwa 1,2 Billionen Dollar aufzunehmen. Das jüngste Ziel liegt rund 200 Milliarden Dollar höher, wobei die Zahl noch Verhandlungen unterliegt und nicht finalisiert ist.

Die Finanzierungsgespräche laufen, während OpenAIs Umsatz weiter steigt. Axios berichtete, der annualisierte Umsatz des Unternehmens nähere sich 70 Milliarden Dollar, während sich die Enterprise-Verkäufe seit Juli mehr als verdoppelt haben. Der berichtete annualisierte Umsatz ist seit Beginn des dritten Quart zudem um mehr als 70 % gestiegen. Diese Zahlen spiegeln die aktuelle annualisierte Betriebsrate des Unternehmens wider und nicht den Umsatz eines abgeschlossenen Geschäftsjahres.

KI-Infrastrukturausgaben prägen die Investorennachfrage

OpenAIs Finanzierungspläne entwickeln sich vor dem Hintergrund eines sich verschärfenden Wettbewerbs mit Anthropic, einem weiteren großen KI-Entwickler, der sein Enterprise-Geschäft ausbauen will. Anthropic hat im Juni vertraulich einen US-IPO angemeldet und liegt damit im Börsenprozess vor OpenAI. Vertrauliche Anmeldungen dieser Art ermöglichen es Unternehmen, den Börsenprozess zu beginnen, ohne Prospekt Details sofort öffentlich offenzulegen. Laut Reuters könnte Anthropic auf Basis eines von der Nachrichtenagentur eingesehenen Prospekts eine Bewertung von über 2 Billionen Dollar anstreben.

Die Kapitalanforderungen beider Unternehmen spiegeln auch die hohen Kosten des Ausbaus der KI-Computing-Infrastruktur wider. Anthropic hat rund 518 Milliarden Dollar an künftigen Verpflichtungen für Cloud, Computing und Infrastruktur ausgewiesen, während OpenAI bis 2030 etwa 600 Milliarden Dollar für Computing-Ausgaben anvisiert.

Beide Unternehmen werben um Enterprise-Kunden, um die wachsende KI-Adoption in wiederkehrende kommerzielle Umsätze umzusetzen. Ihre Finanzierungsanforderungen gehen daher über konventionelles Unternehmenswachstum hinaus und umfassen große, langfristige Zusagen für Rechenkapazität und Infrastruktur.

OpenAI hat sein Produktangebot weiter ausgebaut, während sich der IPO-Zeitplan verschiebt. Das Unternehmen hat kürzlich seinen Dots-KI-Agenten vorgestellt und ein 500-Dollar-Monatsabo mit höheren Nutzungslimits und schnellerer Verarbeitung eingeführt, alongside Änderungen am bestehenden 200-Dollar-Plan.

Für den Moment würde die vorgeschlagene Brückenfinanzierung über 30 Milliarden Dollar OpenAI eine weitere Quelle privaten Kapitals vor einem möglichen Börsengang 2027 verschaffen. Das Unternehmen muss sich mit Investoren noch über die Größe der Runde, die Bewertung und die finalen Finanzierungskonditionen einigen – während die nächsten Schritte in Anthropics vertraulichem Börsenprozess parallel laufen. Bis diese Konditionen vereinbart sind, bleiben sowohl die Größe der Runde als auch OpenAIs Bewertung offen.