Der Rohstoff-Feed: Öl steigt, da die Spannungen im Nahen Osten erneut aufflammen

Oil & Companies News, 29/07/2026

Energie – Spannungen im Persischen Golf flammen erneut auf

Nach einem deutlichen Abverkauf am Ölmarkt in den vergangenen drei Tagen legten die Preise im frühen Handel zu, wobei Brent zum Zeitpunkt der Veröffentlichung um mehr als 4% im Plus lag. Die Erholung folgte auf eine US-Mitteilung, wonach ein überraschender Angriff auf US-Soldaten abgefangen worden sei. Saudi-Arabien fing zudem Drohnen von mit Iran verbundenen Gruppen im Irak ab, die auf saudische Energieinfrastruktur zielten. Als Reaktion führen US- und saudi-arabische Kräfte Angriffe auf Waffenziele im Osten des Irak durch.

Die jüngsten Entwicklungen dämpfen die Erwartungen einer raschen Deeskalation im Persischen Golf, wo Schifffahrtsrouten und Exportinfrastruktur weiterhin zentral für die weltweite Energieversorgung sind. Mit der zunehmenden Bedrohung saudischer Ölinfrastruktur wächst das Risiko länger anhaltender Angebotsunterbrechungen. Berichten zufolge hat die Raffinerie Jazan in Saudi-Arabien mit einer Kapazität von 400k b/d nach Angriffen der Huthi am Wochenende den Betrieb eingestellt. Sollte sich dies bestätigen, würde dies die ohnehin bereits bestehenden Verknappungssorgen am Markt für raffinierte Produkte weiter verschärfen, der bereits mit Störungen sowohl aus dem Persischen Golf als auch aus Russland konfrontiert ist.

Besonders deutlich ist die Anspannung bei Mitteldestillaten. Der ICE-Gasoil-Crack ist auf Rekordniveaus über $70/bbl gestiegen, während der kurzfristige ICE-Gasoil-Timespread in eine Backwardation von mehr als $80/bbl übergegangen ist. Für Mitteldestillate ist kurzfristig kaum Entlastung in Sicht.

Gleichzeitig bleibt der Tankerverkehr durch die Straße von Hormus faktisch zum Erliegen gekommen. Iran und Oman haben zwar darüber gesprochen, den Schiffsverkehr durch die Meerenge zu regeln, doch Iran hat Omans Vorschlag für einen 50-50-Schifffahrtsplan abgelehnt, bei dem die Einfahrtsroute auf der einen Seite und die Ausfahrtsroute auf der anderen Seite verlaufen würden. Stattdessen will Iran die Aufsicht über sowohl ein- als auch ausfahrende Schiffe.

OPEC+ wird voraussichtlich bei seinem Treffen am 2. August eine Angebotsausweitung um 188k b/d für September ankündigen. Damit wäre der vollständige Abbau der 2023 angekündigten freiwilligen Kürzungen von 1,65m b/d abgeschlossen. Berichten zufolge dürfte die Gruppe nach der September-Erhöhung weitere Angebotsausweitungen vorerst pausieren. Gleichwohl bedeuten angekündigte Angebotsausweitungen nicht zwangsläufig einen tatsächlichen Produktionsanstieg, da die Störungen im Persischen Golf andauern. Nach diesen Störungen untermauern die angekündigten Erhöhungen die Einschätzung eines bis 2027 gut versorgten Marktes. Die große Unsicherheit bis 2027 bleibt die Politik von OPEC+, einschließlich möglicher Gegenreaktionen auf Förderquoten, insbesondere angesichts der Störungen, mit denen mehrere Produzenten in diesem Jahr konfrontiert waren.

Die neuesten Bestandszahlen der API zeigen, dass die US-Rohöllagerbestände in der vergangenen Woche um 3,3 Mio. Barrel gefallen sind. Bei raffinierten Produkten gab es etwas Entlastung, da die Benzinbestände um 900k Barrel und die Destillatbestände um 400k Barrel stiegen. Die stärker beachteten EIA-Daten werden später heute veröffentlicht.

Auch die europäischen Erdgaspreise zogen am Morgen nach den erneuten Spannungen im Nahen Osten an. Der europäische Gasmarkt wirkt mit Blick auf den Winter zunehmend verwundbar. QatarEnergy soll seinen Force-Majeure-Fall für Käufer in Asien und Europa bis Ende September verlängert haben. Zudem gibt es Berichte, wonach QatarEnergy angesichts der anhaltenden Störungen der LNG-Exporte aus Katar einen LNG-Tanker bis Ende Oktober weitervermieten will.

Die LNG-Importe der EU dürften im Juli im Jahresvergleich um etwas mehr als 25% sinken, was das Wiederauffüllen der Speicher erschwert. Die EU-Gasspeicher sind derzeit zu 56% gefüllt und liegen damit unter dem 10-Jahres-Saisondurchschnitt von 72%. Hitzewellen in ganz Europa verschärfen die Schwierigkeit, die Speicher vor dem Winter zu füllen. Ein zu Beginn der Heizsaison niedrigerer als üblicher Speicherstand deutet darauf hin, dass die Gaspreise den Winter über erhöht bleiben könnten, mit dem Risiko weiterer Preisspitzen.

Metalle – Gold vor Fed-Entscheidung unter Druck

Die Goldpreise gerieten erneut unter Druck, da sich der Markt vor der heutigen geldpolitischen Sitzung der US-Notenbank vorsichtig positionierte. Der Markt erwartet, dass die Fed die Zinsen am Mittwoch unverändert lässt, preist jedoch eine Wahrscheinlichkeit von mehr als 30% für eine Erhöhung um 25bp ein. Höhere Ölpreise infolge der erneuten Eskalation im Nahen Osten dürften Gold im frühen Handel ebenfalls belasten, da Inflationssorgen wieder aufkommen.

Der jüngste COTR-Bericht zeigt, dass die spekulative Netto-Long-Position in LME-Kupfer in der Woche bis zum 24. Juli um 12.668 Lots auf 60.771 Lots gestiegen ist. Der Anstieg wurde durch eine stärkere Beteiligung sowohl auf der Long- als auch auf der Short-Seite getragen. Enge Angebotsbedingungen und niedrige Lagerbestände stützten die allgemeine Marktstimmung. Die Positionsveränderungen bei anderen Basismetallen fielen moderater aus: Fondsmanager erhöhten ihre Netto-Long-Position in LME-Aluminium nur um 96 Lots auf 59.264 Lots, während die Netto-Long-Position in Zink um 4.107 Lots auf 39.736 Lots stieg.

Landwirtschaft – Sinkende Bestände treiben Arabica-Kaffee höher

Arabica-Kaffee setzte seine Rally gestern fort und schloss mehr als 4,5% höher. Die Stärke resultiert aus sinkenden Börsenbeständen und verstärkten kurzfristigen Angebotsrisiken. Von ICE erfasste Kaffeebestände in US-Hafenspeichern fielen am 27. Juli um 18,5k Säcke und verzeichneten damit den 25. täglichen Rückgang in Folge auf 292,8k Säcke, den niedrigsten Stand seit Februar 2024.

Obwohl die globale Kaffeeproduktion in der Saison 2026/27 voraussichtlich ein Rekordhoch erreichen wird, gestützt durch eine starke brasilianische Arabica-Ernte, kamen die Lieferungen langsamer als erwartet an. Starke Regenfälle in der Region Minas Gerais in Brasilien beeinträchtigten die Ernteaktivitäten. Trotz der Erwartung eines Produktionsüberschusses im weiteren Verlauf der Saison hat das knappere kurzfristige Angebot den prompten Arabica-Timespread in eine ausgeprägte Backwardation gedrückt, wobei sich der Sep/Dec-Spread auf über USc22/lb ausgeweitet hat.

Quelle: ING