Die Ölpreise gingen zu Wochenbeginn leicht zurück, nachdem US-Präsident Donald Trump die Sanktionen und Zölle auf russische Energie ausgesetzt hat – und überwog damit einen Wochenendbericht über eine Tanker-Explosion in der Straße von Hormuz. Das Zusammenspiel dieser beiden Faktoren prägte den Start in die Woche.

Aussetzung der Russland-Sanktionen drückt auf den Rohölpreis

Trump unterzeichnete eine Exekutivanordnung, die die Sanktionen und Zölle des Graham Act auf russische Energieexporte aussetzt – ein Schritt, der in Washington Kritik aus beiden Parteien auslöste. Die Aussetzung erhöht die Aussicht, dass mehr russischer Treibstoff die Weltmärkte erreicht, und Händler bewerteten das zusätzliche Angebot als Hauptgrund dafür, dass Rohöl im frühen Asiashandel etwas schwächer notierte. Die Bedeutung für Treibstoffkäufer ist erheblich: Russland zählt zu den größten Dieselexporteuren der Welt, weshalb jede Lockerung der Beschränkungen seiner Produktströme weit über die Rohöl-Benchmarks hinaus wirkt.

Trump verknüpft den Schritt mit den Ukraine-Friedensgesprächen

In einem Beitrag auf Truth Social erklärte Trump, die Entscheidung solle verhindern, dass Moskau aus den Gesprächen über eine Beendigung des Ukraine-Kriegs gedrängt wird. Er sagte, in diesen Verhandlungen erheblicher Fortschritt erzielt, auch bei den Geiselverhandlungen, und fügte hinzu, dass eine sofortige Unterzeichnung der Maßnahme dieses Ergebnis gefährden würde, obwohl er dies später tun könne. Zudem argumentierte er, Russland biete dem Iran weit weniger Hilfe, als es könnte – und genau so wolle er es halten.

Trump sagte, ukrainische Angriffe auf russische Dieselraffinerien würden die globalen Dieselmärkte belasten, auch in den Vereinigten Staaten, während Russland weiterhin große Mengen billigen Diesel verschiffe. Er kritisierte zudem den ukrainischen Präsidenten Wolodymyr Selenskyj scharf und warf ihm vor, das Ende des Kriegs nicht zu wollen.

Tanker-Explosion zeigt die Störungen am Golf

Die Energiekomponente ist für die Ölmärkte zentral. Die Dieselversorgung ist durch Angriffe auf russische Raffineriekapazitäten angespannt, und jede Lockerung der Beschränkungen russischer Produkttexporte würde zusätzliche Barrel in einen knappen Markt bringen – zu einem Zeitpunkt, zu dem der US-Krieg mit dem Iran die Golfströme bereits stört.

Diese Störung wurde am Sonntag unterstrichen, als die Marine der Islamischen Revolutionsgarde des Iran (IRGC) nach iranischen Medienangaben meldete, ein Öltanker sei nach dem Aufprall auf eine Seemine im südlichen Teil der Straße von Hormuz in Brand geraten und explodiert. Einzelheiten zum Schiff und zu etwaigen Opfern waren zunächst nicht bekannt, und die Angabe konnte nicht unabhängig überprüft werden. Die stakes sind hoch, denn die Meerenge ist der wichtigste Öl-Engpass der Welt: Rund ein Fünftel des globalen Verbrauchs von Erdölflüssigkeiten passiert die Passage, die die Exporteure des Persischen Golfs mit dem offenen Meer verbindet, wie die US Energy Information Administration mitteilt – jeder Vorfall dort ist damit ein sofortiger Fokus für Schifffahrts- und Versicherungsmärkte.

Ein diplomatischer Faden und die weiteren Märkte

Auch ein möglicher diplomatischer Faden zeichnete sich ab: Irans Nachrichtenagentur ISNA berichtete, Pakistans Armeechef Asim Munir könne diese Woche Teheran besuchen. Pakistan grenzt an den Iran und hat historisch Beziehungen zu Teheran und Washington gepflegt, was dem berichteten Besuch mögliche Relevanz als Kommunikationslinie verlei.

An den Finanzmärkten insgesamt notierten Aktien- und Anleih futures freundlicher, während der Euro angesichts weitreichender Unruhen in Frankreich und anderen großen Eurozonenstädten zurückblieb.

Ausblick: Risiken in beide Richtungen für Öl

Der frühe Rückgang fiel moderat aus, was darauf hindeutet, dass Händler die Russland-Aussetzung als Angebotsreserve betrachten – nicht als Game-Changer – solange das Hormuz-Risiko bestehen bleibt. Diesel ist das Produkt, auf das es ankommt: Jedes Zeichen steigender russischer Produkttexporte würde den Druck auf die Middle-Distillate-Spreads – die Raffineriemargen für dieselartige Treibstoffe – verringern, die viel von der Verknappung infolge der Raffinerieangriffe getragen haben. Andererseits würde eine bestätigte Minentrefferung am Hormuz die Risikoprämie für die Schifffahrt rasch wiederbeleben, und Versicherungs- und Frachtkosten könnten weiter steigen.

Ein diplomatischer Besuch Pakistans in Teheran bietet einen zarten Deeskalationsfaden, doch der Markt dürfte ihn solange vorsichtig bewerten, bis konkrete Substanz vorliegt. Vorerst hat Trump entschieden, russische Barrel fließen zu lassen, um Moskau an den Gesprächen zu halten – und das hat gereicht, um den jüngsten Konfliktherd in der Straße von Hormuz zu überwiegen. Das kurzfristige Gleichgewicht für Öl hängt davon ab, ob die Aussetzung in deutlich höhere Treibstoffexporten mündet und ob das Schifffahrtsrisiko am Hormuz weiter eskaliert; bis dahin dürfte der Handel von Schlagzeilen getrieben und in beide Richtungen schwanken.