Ölpreise steigen stark wegen Lieferunterbrechungen im Nahen Osten – IEA greift auf Notreserven zurück
Wichtige Erkenntnisse
- •Die IEA hat die Lieferunterbrechung im Nahen Osten als die größte der Geschichte bezeichnet und greift auf Notreserven zurück, die nach den Ölkrisen der 1970er-Jahre geschaffen wurden.
- •Durch die Straße von Hormuz, über die normalerweise etwa ein Fünftel des weltweit gehandelten Öls und LNG fließt, ist der Ölfluss infolge des regionalen Konflikts erheblich zurückgegangen.
- •Die aktuelle Marktpreisgestaltung impliziert eine Wahrscheinlichkeit von 13 %, dass Rohöl bis zum 31. Dezember ein neues Allzeithoch erreicht.
- •Alternative Pipelines und Schifffahrtsrouten verfügen nicht über die Kapazitäten, um die normalerweise durch Hormuz transportierten Mengen auszugleichen; selbst teilweise Blockierungen wirken sich auf Fracht, Versicherungen und Rohölversorgung aus.
- •Anhaltend hohe Ölpreise bergen das Risiko, auf die allgemeinen Energiekosten der Verbraucher durchzuschlagen, und lenken die Aufmerksamkeit von politischen Entscheidungsträgern auf Inflation und Wirtschaftswachstum.
Die Ölpreise sind nach einem Bericht des Wall Street Journal stark gestiegen, der darauf hindeutet, dass die Lieferunterbrechungen im Nahen Osten längere Zeit anhalten könnten. Im Mittelpunkt steht die Straße von Hormuz, eine schmale Passage zwischen Oman und dem Iran, die als einer der kritischsten Engpässe für den globalen Öltransport gilt und durch die normalerweise etwa ein Fünftel des weltweit gehandelten Öls und verflüssigten Erdgases fließt. Der anhaltende Konflikt in der Region hat den Ölfluss durch die Straße erheblich reduziert. Unterbrechungen an Engpässen wie Hormuz sind besonders folgenreich, da alternative Pipelines und Schifffahrtsrouten nur begrenzte Kapazitäten haben, um die Mengen aufzunehmen, die üblicherweise durch die Wasserstraße transportiert werden. Selbst teilweise Blockierungen wirken sich daher nicht nur auf die Rohölversorgung aus, sondern auch auf die weltweiten Fracht- und Versicherungskosten.
Die Internationale Energieagentur (IEA), die in Paris ansässige zwischenstaatliche Organisation, die die Freigabe von Notölreserven unter den Mitgliedsländern koordiniert, hat die aktuelle Situation als die größte Öl-Lieferunterbrechung der Geschichte bezeichnet. Die Agentur hat daraufhin mit dem Einsatz ihrer Notreserven reagiert – ein Mechanismus, der infolge der Ölkrisen der 1970er-Jahre geschaffen wurde, um die Märkte gegen schwere Versorgungsschocks abzusichern. Notreservenfreigaben sind als vorübergehende Brücke konzipiert, nicht als Ersatz für verlorene Produktion. Ihre Wirkung auf die Preise hängt daher stark davon ab, wie lange die zugrunde liegende Unterbrechung anhält und über welche freien Kapazitäten die Produzenten außerhalb der betroffenen Region – insbesondere Saudi-Arabien und andere OPEC-Mitglieder – verfügen.
Die Marktteilnehmer interpretieren diese Entwicklungen offenbar im Einklang mit Szenarien, in denen die Rohölpreise angesichts sich verknappender globaler Lagerbestände hoch bleiben. Hohe Ölpreise schlagen in der Regel auf die allgemeinen Energiekosten der Verbraucher durch, weshalb anhaltende Lieferunterbrechungen häufig die Aufmerksamkeit von politischen Entscheidungsträgern auf sich ziehen, die neben dem Energiesektor selbst auch Inflation und Wirtschaftswachstum im Blick haben.
Wichtigste Erkenntnisse
Die Marktaktivität deutet darauf hin, dass die Teilnehmer die anhaltenden Unterbrechungen im Nahen Osten als vereinbar mit Szenarien ansehen, in denen die Rohölpreise hoch bleiben.
Die aktuelle Preisgestaltung spiegelt eine gestiegene Wahrscheinlichkeit wider, dass Rohöl bis Ende des Jahres ein neues Allzeithoch erreicht; die Quoten für den 31. Dezember liegen bei 13 % JA.
Die Situation in der Straße von Hormuz hat zu einem Rückgang des Ölflusses geführt, was das Potenzial für anhaltend hohe Preise verstärkt.
Worauf zu achten ist
Beobachter werden die Entwicklungen der geopolitischen Spannungen im Nahen Osten, insbesondere im Zusammenhang mit der Straße von Hormuz, genau verfolgen, da diese die globale Ölversorgung weiter beeinträchtigen könnten. Erklärungen und Handlungen wichtiger Persönlichkeiten wie des OPEC-Generalsekretärs Mohammad Sanusi Barkindo und des saudi-arabischen Energieministers Abdulaziz bin Salman Al Saud könnten zusätzliche Hinweise auf die Marktrichtung geben. Darüber hinaus könnten Änderungen in der Reaktion der IEA auf die Lieferunterbrechungen auf Verschiebungen der Markterwartungen hinsichtlich künftiger Ölpreise hindeuten.
