Die Ölpreise stiegen am Donnerstag und beendeten damit eine dreisitzige Verlustserie, nachdem ein Bericht des Wall Street Journal besagt hatte, die Trump-Regierung habe Vermittlern wiederholt mitgeteilt, dass sie kein Interesse daran habe, die Bedingungen der im Juni mit Iran geschlossenen Absichtserklärung wieder aufzugreifen.

Brent, der globale Ölpreismaßstab, legte um rund 2 % zu und schloss nahe 90 Dollar je Barrel, während die US-Benchmark West Texas Intermediate um etwa 1,5 % stieg und bei rund 84 Dollar endete. Im späteren Handel zogen beide Kontrakte auf Sitzungshochs an, wobei WTI kurzzeitig etwa 84 Dollar und Brent rund 89 Dollar erreichte, da sich die Rhetorik zwischen Washington und Teheran eher verschärfte als entspannte.

Händler reduzierten ihre Wetten auf einen baldigen diplomatischen Durchbruch, der die Lieferströme aus dem Golf entlasten würde, und preisten stattdessen eine längere Phase eingeschränkter Verkehrsströme durch die Straße von Hormus ein, statt einer kurzfristigen Lösung. Neue iranische Drohungen gegen Schiffe, die gegen die neuen Transitregeln verstoßen, sowie Warnungen vor Vergeltungsmaßnahmen gegen mit den USA verbundene Schifffahrts- und Energieinteressen sorgten für einen weiteren Risikozuschlag. Dieser Aufschlag ist nicht nur für die Terminmärkte relevant: Brent und WTI dienen als Referenzpreise für einen Großteil des weltweit physisch gehandelten Rohöls, sodass sich das in den Benchmarks widerspiegelnde Risiko auf die von Raffinerien und Importländern gezahlten Ölpreise überträgt.

Weißes Haus schließt erneute Gespräche aus

Das Weiße Haus bestätigte, dass derzeit keine aktiven Verhandlungen mit Iran laufen. Trump sagte Reportern im Oval Office, die USA hätten kein Interesse daran, mit iranischen Vertretern zu sprechen oder sich mit ihnen zu treffen, und stellte den aktuellen Ansatz als wirtschaftlichen Druck statt erneuter Diplomatie dar; zugleich bekräftigte er, dass „all options remain on the table.“

Diese Linie folgte auf die am Montag vorgestellten, von Washington als die härtesten Sanktionen in seiner Geschichte gegen Iran bezeichneten Maßnahmen, wobei Finanzminister Scott Bessent andeutete, dass die Schritte den Bedarf an weiteren militärischen Maßnahmen verringern könnten.

Iran droht mit Vergeltung

Irans Reaktion war auf zwei Ebenen trotzig. Eine führende Parlamentsfigur aus dem Sicherheitsbereich bezeichnete die Sanktionen als einen „inhumane and hostile act“, der bereits an Wirkung verloren habe, während Irans oberster Sicherheitsverantwortlicher warnte, Teheran werde proportionale Vergeltung gegen militärische und wirtschaftliche US-Interessen ausüben — darunter Schifffahrt, Energie, Versicherungen und Finanzwerte — sollte Washington die Bemühungen um Vermittlung weiter eskalieren.

Teheran signalisierte zudem, dass Schiffe, die gegen die neu verhängten Hormus-Transitregeln verstoßen, auf eine Schwarze Liste gesetzt werden könnten.

Diplomatische Bemühungen laufen am Rand weiter

Die Erholung erfolgte trotz einer Reihe diplomatischer Aktivitäten zu Wochenbeginn, die auf eine Wiederaufnahme der Gespräche abzielten. Der Premierminister von Katar reiste am Donnerstag nach Teheran, um die Verhandlungen zur Beendigung des US-israelischen Kriegs mit Iran wieder in Gang zu bringen; sein Besuch erfolgte am Vorabend des sechsmonatigen Jahrestags des Konflikts. Doha ist eine der wenigen Golfhauptstädte, die sowohl zu Washington als auch zu Teheran offene Kanäle unterhält, eine Position, die das Land wiederholt in die Rolle des Vermittlers gebracht hat. Die Marktreaktion deutet jedoch darauf hin, dass die Teilnehmer kurzfristig nur begrenzte Aussichten auf eine Einigung sehen.

Hormus-Verkehr steigt leicht; Al-Zour nimmt Betrieb wieder auf

Analysten verwiesen auf das Fehlen sichtbarer diplomatischer Fortschritte als eigentlichen Auslöser der Preisbewegung. Giovanni Staunovo von UBS sagte, weiterhin eingeschränkte Flüsse in Kombination mit stockenden Gesprächen zwängen den Markt dazu, seine Annahmen zu überdenken.

Die Straße von Hormus — der Engpass zwischen Iran und Oman, über den vor dem Konflikt rund ein Fünftel des weltweiten täglichen Öl- und LNG-Angebots lief — verzeichnete einen leichten Anstieg des Verkehrs, wobei am Mittwoch etwa 10 Schiffe die Passage nutzten, gegenüber einem 10-Tage-Durchschnitt von näherungsweise 15. Die täglichen Zahlen werden genau verfolgt, weil für den Großteil dieser Mengen keine praktikable Ausweichroute zum Markt existiert: Landumgehungen wie die East-West-Pipeline Saudi-Arabiens und die Fujairah-Verbindung der VAE können nur einen Bruchteil dessen transportieren, was normalerweise durch die Meerenge läuft, und für LNG gibt es überhaupt keine Umgehung.

Andernorts bestätigte Kuwaits staatlicher Raffineriebetreiber, dass die Al-Zour-Raffinerie, die im Mai von iranischen Drohnen getroffen wurde, inzwischen alle drei Rohöl-Einheiten wieder mit rund 60 % Kapazität betreibt. Al-Zour ist Kuwaits größte Raffinerie mit einer Kapazität von etwa 615.000 Barrel pro Tag.

Anhaltende Unsicherheit bleibt bestehen

Da Irans Atomprogramm weiter ungelöst ist und Teheran über Hormus weiterhin klare Hebel behält, dürfte das Risiko einer anhaltenden Unsicherheit über dem Ölmarkt bestehen bleiben, zumal die separaten Spannungen zwischen Russland und dem Westen über die Ukraine dem Hintergrund eine weitere geopolitische Unruhe hinzufügen. Vorerst sind die für Händler tatsächlich beobachtbaren Anhaltspunkte jene, die bereits in den Daten sichtbar sind: tägliche Tankerzahlen durch die Meerenge, das Tempo der Erholung von Al-Zour in Richtung voller Kapazität und die Frage, ob Katars Vermittlungsbemühungen auf einer der beiden Seiten zu einer Änderung der erklärten Position führen.