Ölpreise steigen, da die Aussichten auf ein US-Iran-Abkommen schwinden; Kupfer nähert sich Rekordhoch

Energie — Hürden für ein US-Iran-Abkommen

Die Ölpreise legten zu, wobei ICE Brent um 3.8% höher schloss und wieder über $82/bbl stieg. Die Gewinne setzten sich im frühen Handel der folgenden Sitzung fort.

Die Entwicklungen der vergangenen 24 Stunden unterstrichen erneut, dass die Verhandlungen zwischen den USA und dem Iran wohl kaum reibungslos verlaufen werden. Berichten zufolge will Iran US- und israelische Schiffe von der Straße von Hormus ausschließen und zugleich Entschädigungen von feindlich gesinnten Staaten verlangen, bevor diese die Wasserstraße wieder nutzen können. Zudem will Iran für Schiffe, die die Straße von Hormus durchqueren, Gebühren erheben, und zwar in Form von Servicegebühren statt regulärer Maut. Die Meerenge transportiert rund ein Fünftel des weltweiten Ölverbrauchs, sodass jede Störung ein direktes Risiko für die Versorgungssicherheit darstellt. Der Mangel an erkennbaren Kompromissmöglichkeiten erschwert eine tragfähige Einigung.

Trotz jüngster Fortschritte könnten sich die Lage aufgrund des schärferen Tons und des wachsenden Misstrauens zwischen den USA und dem Iran erneut verschlechtern. ING hält an der Einschätzung fest, dass sich die Ölströme im Laufe des dritten Quartals normalisieren werden; für Brent wird für das Quartal weiterhin ein Durchschnitt von $80/bbl erwartet, wenngleich dieses Bild mit erheblichen Risiken und Unsicherheiten behaftet ist.

Saudi-Arabien senkte seine offiziellen Verkaufspreise (OSPs) für nahezu alle Rohölsorten und alle Bestimmungsorte für September-Ladungen. Arab Light nach Asien wurde um $0.50/bbl auf einen Abschlag von $2/bbl gegenüber der Referenz reduziert. Asiatische Käufer hatten im Zuge der Eskalation im Roten Meer auf niedrigere OSPs gedrängt, da einige Tanker dadurch längere und teurere Routen um Afrika nehmen müssen. Die Kürzungen zeigen Saudi-Arabiens Bereitschaft, den Marktanteil in Asien zu verteidigen, während konkurrierende Golfproduzenten und vergünstigtes russisches Öl um dieselben Käufer werben.

Metalle — Kupfer nähert sich Rekordhoch

Kupfer notierte nahe Rekordständen; die LME-Preise lagen deutlich über $14,000/t, gestützt durch tarifbedingte Vorratsaufstockungen in den USA und zunehmend angespannte physische Marktbedingungen außerhalb des Landes. Der jüngste Anstieg wurde zudem durch Berichte befeuert, wonach die Demokratische Republik Kongo (DRC) die Ausfuhr von Kupferkonzentraten einschränken wolle. Die DRC gehört zu den drei größten Kupferproduzenten der Welt, weshalb jede Änderung der Angebotsregeln dort für die globale Verfügbarkeit Gewicht hat. Auch wenn die Schlagzeilen zunächst Angebotsbedenken auslösten, dürfte die Auswirkung auf den Raffinademarkt begrenzt sein, da der Großteil des kongolesischen Kupfers als Kathode und nicht als Konzentrat exportiert wird. Dennoch festigte die Nachricht ein bereits bullisches Marktumfeld, das von niedrigen Lagerbeständen, knapper Konzentratverfügbarkeit und anhaltenden Lieferstörungen geprägt ist.

Die Fundamentaldaten für Kupfer bleiben unterstützend: enge physische Märkte, geringe Lagerbestände und begrenztes Minenangebot sollten die Preise weiter stützen. Die Nachfrage aus Anwendungen der Energiewende — darunter Elektrofahrzeuge, Stromnetze und erneuerbare Anlagen — wächst weiter und wirkt neben den traditionellen Verwendungen in Bau und Industrie als struktureller Treiber. Da Kupfer jedoch nahe Rekordständen gehandelt wird, könnte jede Enttäuschung bei den US-Zöllen eine Phase der Konsolidierung auslösen.

Bei anderen Basismetallen fiel Nickel nach Berichten, wonach Indonesien einem großen Produzenten zusätzliche Erzförderquoten gewähren könnte, auf sein niedrigstes Niveau seit Mitte Juli. Indonesien ist der weltweit größte Nickelproduzent, und seine politischen Entscheidungen prägen faktisch die globalen Angebotserwartungen. Die Aussicht auf höheres indonesisches Angebot ließ die Sorge vor einem Überangebot wieder aufleben und untermauerte die Erwartung, dass der Nickelmarkt im zweiten Halbjahr ausreichend versorgt bleiben wird. ING bleibt bei Nickel vorsichtig und verweist darauf, dass anhaltendes Angebotswachstum in Indonesien den Markt voraussichtlich im Überschuss halten und das Aufwärtspotenzial begrenzen wird.

Agrarwirtschaft — UNICA meldet geringere Zuckerrohrvermahlung

Der jüngste zweiwöchentliche Bericht der brasilianischen Zuckerrohr- und Bioenergie-Industrievereinigung (UNICA) zeigt, dass die Zuckerrohrvermahlung in Zentral- und Südbrasilien im Juni bei 69.8mt lag, 14.5% unter dem Vorjahreswert. Die Zuckerproduktion sank im Jahresvergleich um 26.3% auf 3.9mt, da die Mühlen mehr Rohr für die Ethanolerzeugung umleiteten. Brasilien ist der größte Zuckerproduzent und -exporteur der Welt, weshalb Veränderungen im Produktionsmix dort einen überproportionalen Einfluss auf das globale Angebot haben. Die Zuckerpreise lagen in weiten Teilen des Jahres unter der Ethanol-Parität, was die Produzenten dazu veranlasste, den Ethanolanteil zu erhöhen. Rund 44.5% des Zuckerrohrs wurden der Zuckerproduktion zugewiesen, nach 52.3% im gleichen Zeitraum des Vorjahres.

Die kumulierte Zuckerproduktion seit Beginn der Saison beläuft sich auf 10.8mt und liegt damit 12.4% unter dem Vorjahreswert, während die kumulierte Zuckerrohrvermahlung um 3.8% im Jahresvergleich auf 214.5mt gestiegen ist.

Daten des National Cocoa and Coffee Board von Kamerun zeigen, dass die Kakaoproduktion in der Saison 2025/26 um 20% im Jahresvergleich auf 247.9kt gefallen ist. Das ist der niedrigste Stand seit fünf Jahren und kehrt die Rekordernte des Vorjahres um. Der Rückgang wurde vor allem durch ungünstige Wetterbedingungen, alternde Plantagen und eine verschlechterte Bodenfruchtbarkeit verursacht. Gleichzeitig fielen die Kakaoexporte um 34.7% im Jahresvergleich auf 125.5kt, während das inländische Vermahlungsvolumen um 13.1% im Jahresvergleich auf 95.9kt zurückging.

Quelle: ING via Hellenic Shipping News