Die Ölpreise stiegen am Montag, da die erneute Unsicherheit im Nahen Osten auf eskalierende Spannungen zwischen Russland und der Ukraine traf; sowohl WTI als auch Brent – die US- und globalen Rohöl-Benchmarks – legten im Sitzungsverlauf kontinuierlich zu, bevor sie sich bis zur Abrechnung leicht von ihren Höchstständen abkühlten.

Das Rohöl fand Unterstützung von beiden Enden der Landkarte, als eine fragiler Russland-Ukraine-Energie-Waffenruhe bröckelte und Saudi-Arabien Vergeltungsmaßnahmen gegen die Huthis vorbereitete; das Gespräch über zusätzlichen russischen Diesel nahm der Bewegung dabei nur kurz die Schärfe.

Die Entwicklungen am Montag im Überblick

• WTI und Brent zogen im Sitzungsverlauf am Montag angesichts der Spannungen im Nahen Osten und zwischen Russland und der Ukraine kontinuierlich an und kühlten sich bis zur Abrechnung leicht von ihren Höchstständen ab
• Der ukrainische Präsident Wolodymyr Selenskyj erklärte, Russland habe die Ukraine nach Trumps Ankündigung des US-Russland-Energieabkommens angegriffen, warf Moskau einen Verstoß gegen die Energie-Waffenruhe vor und warnte, die Ukraine werde ohne eine Energie-Waffenruhe im Winter reagieren; nach russischen Angriffen im Osten wurden Stromausfälle gemeldet
• Russlands Alexander Nowak erklärte, Regierungen berieten über Lieferungen, wies auf Spielraum für zusätzlichen Diesel auf den Weltmärkten hin und sagte, die Exporte könnten bis Jahresende 3 bis 3,5 Millionen Tonnen erreichen
• Der saudische Energieminister kündigte eine ernsthafte Reaktion auf die tödlichen Huthi-Angriffe auf Öl- und Gasanlagen an, und Trump erklärte, er werde entscheiden, ob sich die USA den saudischen Angriffen auf die Gruppe anschließt
• Der Vorstandsvorsitzende von Saudi Aramco warnte, die globale Rohölversorgung bleibe stark angespannt, und das saudische Energieministerium rechnet damit, dass die Erweiterung der Pipeliekapazität auf 10 Millionen Barrel pro Tag zwei bis drei Jahre dauern wird
• Der Iran erklärte, der Nachrichtenaustausch mit den USA laufe über Mittelsmänner weiter; Washington habe Berichten zufolge einige der sieben Bedingungen Teherans über Katar akzeptiert, was der Iran als unzureichend betrachtet

Russland-Ukraine: Energie-Waffenruhe unter Druck

Der US-Präsident Donald Trump verkündete das US-Russland-Energieabkommen am Freitag nach der Abrechnung des Rohöls und folgte am Wochenende mit weiterer kampflustiger Rhetorik nach.

Selenskyj erklärte am Montag, Russland habe die Ukraine nach Trumps Ankündigung angegriffen, und warf Moskau vor, die mit Trump verbundene Energie-Waffenruhe gebrochen zu haben. Er warnte, die Ukraine werde im Winter reagieren, wenn Russland einer Energie-Waffenruhe nicht zustimme – eine Jahreszeit, in der der Heizbedarf auf seinem Höhepunkt liegt und Schäden an Stromnetzen am stärksten spürbar sind. Nach russischen Angriffen wurden über Nacht in der Ostukraine Stromausfälle gemeldet, trotz der Ankündigung.

Die späte Abwärtskorrektur des Rohöls von den Tageshöchstständen fiel mit Äußerungen des russischen stellvertretenden Ministerpräsidenten Alexander Nowak zu einer mit Trump verknüpften Diesel-Lieferregelung zusammen. Nowak erklärte, die russische und die US-Regierung befänden sich in Gesprächen über Lieferungen, und Russland habe Spielraum, zusätzlichen Diesel auf den Weltmärkten bereitzustellen; zudem könnten die russischen Dieselexporte bis Jahresende 3 bis 3,5 Millionen Tonnen erreichen. Diesel, ein Mitteldestillat, das im Güterverkehr, in der Landwirtschaft und in der Industrie eingesetzt wird, gehört zu den am engsten beobachteten Produktmärkten.

Naher Osten: Riad kündigt ernsthafte Reaktion an

Der saudische Energieminister sagte eine ernsthafte Reaktion auf die tödlichenuthi-Angriffe auf die Öl- und Gasanlagen des Königreichs zu, während Trump erklärte, er werde entscheiden, ob sich die USA den saudischen Angriffen auf die jemenitische Gruppe anschließt.

Zusätzliche Unterstützung kam aus Versorgungssorgen: Der Vorstandsvorsitzende von Saudi Aramco warnte, die globale Rohölversorgung bleibe stark angespannt. Rückenwind erhielten die Benchmarks auch aus der Sicht des saudischen Energieministeriums, dass die Erhöhung der Ölpipeliekapazität auf 10 Millionen Barrel pro Tag zwei bis drei Jahre dauern wird. Am 6. Oktober erklärte der Energieminister, durch die Ost-West-Pipeline flössen fast 6 Millionen Barrel pro Tag; der Betrieb wurde etwa fünf Tage nach dem Angriff wiederhergestellt.

US-Iran-Nachrichten laufen über Mittelsmänner weiter

Ein Sprecher des iranischen Außenministeriums erklärte, der Nachrichtenaustausch mit Washington laufe über Mittelsmänner weiter, und Teheran werde antworten, sobald seine Prüfung der US-Positionen abgeschlossen sei. Die USA haben Berichten zufolge in einer über Katar übermittelten Antwort einige der sieben Bedingungen des Irans akzeptiert, was Teheran jedoch als unzureichend betrachtet. Die direkten diplomatischen Beziehungen zwischen Washington und Teheran wurden vor Jahrzehnten abgebrochen, sodass Dritte wie Katar Botschaften zwischen den beiden Hauptstädten überbringen.

Analystenansicht: Prämie an zwei Fronten, wackelige Narrative

Der Autor der Zusammenfassung bewertete, dass in das Rohöl nun eine geopolitische Prämie an zwei Fronten eingebettet sei, wobei Marktteilnehmer das Risiko abwägten, dass eine direkte US-Beteiligung gegen die Huthis den Konflikt rund um die Golf-Exportinfrastruktur ausweiten könnte. Der mehrjährige Zeitplan für die saudische Pipeline-Erweiterung lasse darauf schließen, dass die Fähigkeit des Königreichs, gestörte Flüsse umzuleiten oder auszugleichen, eingeschränkt bleiben werde, was das Narrativ einer angespannten Versorgung stärke. Bei den Ölprodukten würde zusätzlicher russischer Diesel den Druck auf Mitteldestillate erleichtern, doch Kiews Warnung vor Wintervergeltung halte das Risiko für die Energieinfrastruktur zweischneidig. Da der US-iran Austausch weiterhin blockiert sei, gebe es kurzfristig kaum Entlastung für die Risikoprämie beim Öl, schrieb der Autor.

Der Kommentar wandte sich auch gegen ein Marktnarrativ, das früher in der Sitzung kursierte und das der Autor als fehlerhafte Erklärung sowohl für den Goldanstieg als auch für den Ölpreisverfall beschrieb. Er argumentierte, dass fehlerhafte Narrative für einen Händler zwar unproblematisch seien – tatsächlich bereiteten sie die Liquidität für jene auf, die in der Lage seien, rationalere Analysen anzustellen –, sie aber für Leser, die sich auf den Märkten zurechtfinden, einer Erwähnung wert seien. Er verwies auf seinen früheren Beitrag, Gold zieht in Asien auf Basis des Energie-Waffenruhe-Narrativs leicht an – das sieht nach einer SEHR wackeligen Unterstützung aus, in dem er darlegte, dass das Fundament des Goldanstiegs auf schwacher Unterstützung ruhe. Gold notierte danach deutlich niedriger, so seine Anmerkung.

Was zu beobachten ist

Die Aufmerksamkeit richtet sich nun auf Trumps Entscheidung über eine Beteiligung an Angriffen gegen die Huthis, die Form der saudischen Reaktion und Teherans letztliche Antwort, während das Risiko winterlicher Angriffe auf die Energieinfrastruktur der Ukraine eine zweite Quelle des Versorgungsrisikos im Spiel hält.