Die Nvidia-Aktie (NVDA) stieg laut Barron's im vorbörslichen Handel am Montag um 1,1 % auf 224,65 $, da sich Anleger auf das Treffen dieser Woche zwischen den Führern der beiden größten Volkswirtschaften der Welt konzentrierten, dem US-Präsidenten Donald Trump und dem chinesischen Präsidenten Xi Jinping, das in Washington stattfinden soll. Die Aktie startete die Sitzung mit einem Plus von rund 19 % im Jahr 2026, liegt aber weiterhin unter ihrem Rekordschlusstief von 235,74 $ aus dem Mai.

Die Aufmerksamkeit richtet sich darauf, was die Gespräche zwischen Trump und Xi ergeben könnten. Künstliche Intelligenz, Handel und Technologiebeschränkungen werden voraussichtlich zur Sprache kommen. Für Nvidia ist die zentrale Frage, ob die Treffen den Zugang des Unternehmens zu chinesischen Kunden ändern werden – nach einer Phase, in der es nicht uneingeschränkt im chinesischen Markt für Rechenzentrum-Prozessoren konkurrieren durfte.

Die Trump-Regierung hatte zuvor einen Weg für den Verkauf von Nvidias H200-Prozessoren an genehmigte chinesische Kunden eröffnet. Peking hat bislang jedoch nur begrenzte Lieferungen zugelassen, was die Vorsicht der chinesischen Behörden widerspiegelt, von US-Technologie abhängig zu werden. Laut Berichten, auf die sich Barron's bezieht, durften ByteDance und Tencent zuvor nur jeweils rund 10.000 H200-Prozessoren erhalten.

China könnte eine H200-Chance von 30 Milliarden Dollar darstellen

Der KeyBanc-Analyst John Vinh schätzt, dass chinesische Unternehmen rund 1,5 Millionen H200-Prozessoren kaufen könnten. Bei dieser Nachfrage könnte die Chance etwa 30 Milliarden Dollar an Umsatz für Nvidia bedeuten. Die eigene Schätzung des Unternehmens fällt größer aus: Nvidia beziffert China als Marktchance von rund 50 Milliarden Dollar für seine Prozessoren. Der Abstand zwischen diesen Schätzungen und den aktuellen Genehmigungen ist erheblich: Die jeweils rund 10.000 H200-Einheiten für ByteDance und Tencent machen nur einen Bruchteil der 1,5 Millionen Prozessoren aus, die Keyancs Schätzung umfasst.

Der H200 ist ein älterer Prozessor als Nvidias aktuelle Blackwell-Produkte und die bevorstehende Vera-Rubin-Hardware, was bedeutet, dass mögliche China-Verkäufe Datentechnologie der vorherigen Generation und nicht die fortschrittlichsten Systeme des Unternehmens betreffen würden. Dies entspricht den Bedingungen, die Washington bislang festgelegt hat, die eigens für den H200 einen Weg eröffneten und nicht für Nvidias fortschrittlichste Produkte.

Nvidias CEO Jensen Huang hat argumentiert, dass US-Unternehmen international wettbewerbsfähig sein sollten, während amerikanische Kunden zuerst die fortschrittlichste Technologie erhalten. Er hat sich gegen ein vollständiges Verbot von Chipverkäufen an chinesische Unternehmen ausgesprochen – eine Position, die mit dem breiteren Bestreben des Unternehmens nach breiterem Zugang zu chinesischen Kunden übereinstimmt.

Das Unternehmen hat bereits rasantes Wachstum erzielt, ohne auf chinesische Umsätze aus Rechenzentren angewiesen zu sein. Nvidia prognostizierte für das laufende Quartal einen Umsatz von 108 Milliarden Dollar, was einem Anstieg von rund 89 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, und hat seinen Ausblick für das nächste Geschäftsjahr auf etwa 70 % Umsatzwachstum angehoben. Die Nachfrage nach KI-Prozessoren und der Rollout von Vera Rubin stehen im Mittelpunkt dieses Ausblicks.

Jensen Huang wird am Staatsbankett teilnehmen

Huang wird voraussichtlich am Donnerstag beim Staatsbankett im Weißen Haus für Xi teilnehmen, wo auch andere Tech-Führungskräfte erwartet werden, da KI zu den Themen rund um die US-chinesischen Gespräche zählt. Vor dem Gipfel hatten Finanzminister Scott Bessent und der chinesische Vizepremier He Lifeng über KI, Handel und Seltenenerde-Lieferungen gesprochen. Laut Reuters bleiben KI-Zugang und Sicherheit Streitpunkte zwischen Washington und Peking.

Jede Ausweitung der H200-Lieferungen würde Nvidia Umsätze verschaffen, die in einigen der jüngeren China-Annahmen des Unternehmens nicht enthalten sind. Das macht einen erweiterten China-Zugang für den Ausblick des Unternehmens inkrementell und nicht wesentlich, da die aktuelle Wachstumsentwicklung auf der Nachfrage nach KI-Prozessoren und dem Vera-Rubin-Rollout und nicht auf chinesischen Rechenzentrum-Verkäufen beruht. Das Unternehmen hat gewarnt, dass Beschränkungen seine Fähigkeit eingeschränkt haben, im chinesischen Rechenzentrum-Markt zu konkurrieren.

Es gibt keine bestätigte Vereinbarung zur Ausweitung von Nvidias Prozessorverkäufen nach China, und das Ergebnis wird von Entscheidungen sowohl der US-als auch derinesischen Behörden abhängen – nicht allein von Nvidia. Nvidias nächster Bericht wird für November erwartet. Bis dahin werden die Trump-Xi-Gespräche dieser Woche den jüngsten Hinweis darauf liefern, ob der Chiphersteller seine H200-Verkäufe nach China steigern kann, einen der größten Halbleitermärkte der Welt.