Die Nvidia-Aktie hat in den vergangenen Monaten geschwankt und unterperformiert den breiteren Markt. Die Papiere werden auf die anstehenden Quartalszahlen von Unternehmen wie Oracle und Broadcom reagieren sowie auf Xi Jinpings Besuch in den Vereinigten Staaten.

Nvidia-Aktien schwächelten im August und hinkten dem Markt hinterher, obwohl das Unternehmen starke Finanzergebnisse vorlegte. NVDA notierte bei $217, rund 6 % unter dem Höchststand in diesem Monat. Die schwache Entwicklung zeigt sich, obwohl Nvidia weiterhin zu den am höchsten gewichteten Aktien im S&P 500 gehört und ihre Kursentwicklung somit einen überproportionalen Einfluss auf die breiten Marktindizes hat. Mehrere Katalysatoren könnten die Aktie im September bewegen.

Wichtige KI-Quartalszahlen stehen an

Die NVDA-Aktie gab deutlich nach, obwohl das Unternehmen starke Ergebnisse meldete und seine Prognose anhob. Der Umsatz stieg im zweiten Quartal auf über $96 Milliarden und lag damit deutlich über den zuvor angepeilten rund $92 Milliarden. Das Management erhöhte zudem seinen Ausblick und signalisierte, dass der Umsatz im dritten Quartal auf $106 Milliarden springen werde. Diese Prognose schließt mögliches China-Geschäft aus, sodass die tatsächlichen Zahlen höher ausfallen könnten als erwartet.

Die Aufmerksamkeit richtet sich nun auf die Quartalszahlen einiger der größten Akteure der Künstliche-Intelligenz-Branche. Broadcom, der 1,75-Billionen-Dollar-Koloss, wird diese Woche am Dienstag seine Zahlen veröffentlichen. Die Ergebnisse sind wegen der umfangreichen Partnerschaft mit OpenAI von Bedeutung. Kürzlich kündigte OpenAI an, dass sein in Zusammenarbeit mit Broadcom entwickelter Jalapeno-Chip Nvidias Blackwell bei einigen wichtigen Kennzahlen übertraf. Das Ergebnis ist zudem relevant für die breitere Debatte um Custom Silicon: Große KI-Abnehmer entwickeln eigene Beschleuniger als Alternativen zu Nvidias GPUs, weshalb Zahlen und Kommentare aus Broadcoms Custom-Chip-Geschäft als Gradmesser für diesen Wettbewerbswechsel beobachtet werden.

Oracle, ein weiterer wichtiger Akteur, wird am Freitag seine Ergebnisse vorlegen. Oracle unterhält eine langjährige Beziehung zu Nvidia und ist Teil des Project Stargate, der Initiative, die $500 Milliarden in US-Rechenzentren investieren will. Die Zahlen gelten als Gradmesser für die Nachfrage nach KI-Rechenzentrums­kapazität, da ein Großteil der Chipnachfrage Nvidias über Cloud- und Infrastrukturanbieter läuft, die diese Kapazitäten ausbauen.

Micron, das drittgrößte Unternehmen der Branche für High-Bandwidth Memory (HBM), ist ein weiteres Unternehmen im Blickpunkt. Es legt seine Ergebnisse am 30. September vor und bietet damit mehr Einblick in sein Geschäft und die gesamte Branche. HBM ist eine entscheidende Komponente, die alongside KI-Beschleunigern gestapelt wird, sodass Microns Ergebnisse und Kommentare ein Lieferketten-Signal für den gesamten KI-Hardwarekomplex liefern.

Xi Jinpings USA-Besuch

Ein weiterer möglicher Katalysator für Nvidia-Aktien im September ist Xi Jinpings bevorstehende Reise in die Vereinigten Staaten – sein erster offizieller Besuch in dem Land seit Jahren. Er wird darauf abzielen, die Beziehungen zu den USA zu verbessern, mehrere Monate nach Trumps Besuch in China.

Nvidia dürfte während dieses Besuchs im Mittelpunkt stehen, da erwartet wird, dass die beiden Staatschefs über die KI-Branche sprechen werden. In einer aktuellen Erklärung teilte Nvidia mit, mit dem Versand einer kleinen Anzahl von H200-Chips nach China begonnen zu haben, wobei die Prognose des Managements diese Verkäufe ausdrücklich ausschließt. Eine Vereinbarung, die Nvidia den Versand seiner fortschrittlichsten Chips nach China erlauben würde, wäre angesichts der Größe dieses Marktes ein bedeutender Katalysator für das Unternehmen. US-Exportkontrollen schränken Nvidias Verkäufe fortschrittlicher Chips nach China seit Jahren ein, weshalb die Handelspolitik ein wiederkehrender Schwankungsfaktor für den adressierbaren Markt des Unternehmens ist.

Fed-Entscheidung und US-Makrodaten

Die Nvidia-Aktie wird auch auf makroökonomische Ereignisse aus den Vereinigten Staaten reagieren, darunter der anstehende Bericht zu den Beschäftigungszahlen außerhalb der Landwirtschaft (Nonfarm Payrolls, NFP) und die Verbraucherinflationsdaten. Diese Zahlen werden die Zinsentscheidung der Federal Reserve beeinflussen. Als hoch bewertete Growth-Aktie reagiert Nvidia im Allgemeinen empfindlicher auf Änderungen der Zinserwartungen als der breitere Markt, da höhere Zinsen tendenziell den Wert künftiger Gewinne schmälern.

Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung am 15. September ist nach der Jackson-Hole-Symposiumswoche gestiegen. Kevin Warsh stellte in seiner Rede fest, dass die Inflation weiterhin erhöht bleibt, was eine Zinserhöhung rechtfertigen könnte – ein Schritt, der auf Nvidia belastend wirken würde.

Technische Analyse

Die Tageschart zeigt, dass NVDA auf ein Hoch von $230 stieg, bevor sie auf den aktuellen Stand von $218 zurückfiel. Der Rückgang erfolgt, während die Aktie versucht, die Kurslücke zu schließen, die nach dem Quartalszahlenbericht entstanden ist. NVDA ist unter das 23,6%-Fibonacci-Retracement-Niveau gefallen, bleibt jedoch über der wichtigen Unterstützung bei $214, ihrem Hoch aus Juni und Juli.

Vor diesem Hintergrund wird die Aktie im September wahrscheinlich unter Anspannung bleiben. Wichtige Marken sind die Unterstützung bei $200 und der Widerstand bei $236.