Die Nvidia-Aktie (NVDA) steht diese Woche unter Druck und ist vom bisherigen Monathoch von 227 US-Dollar auf aktuell 208 US-Dollar gefallen. Dieser Rückzug steht nun vor einem wichtigen Test: Das Unternehmen wird am Mittwoch seinen Quartalsbericht veröffentlichen – just zu einem Zeitpunkt, an dem Raymond James sein Kursziel für die Aktie anhebt.

Raymond James erhöht Nvidia-Kursziel auf 352 US-Dollar

Führende Analysten, die Nvidia begleiten, bleiben gegenüber dem Unternehmen ausgesprochen bullish, und Raymond James ist die jüngste Firma, die ihre Zahlen nach oben angepasst hat. In einer Analyse erhöhten die Analysten der Firma ihr Nvidia-Kursziel von zuvor 330 auf 352 US-Dollar – rund 67 % über dem aktuellen Niveau. Raymond James, ein Unternehmen mit einem Wert von rund 40 Milliarden US-Dollar, nannte Nvidias Eintritt in die CPU-Branche als wesentlichen Treiber der Hochstufung, wie ein Beitrag auf X zeigt.

Die Analysten sehen für das CPU-Geschäft eine starke Wachstumsbahn infolge des anhaltenden Trends rund um KI-Agenten. Langfristig erwarten sie, dass das Segment rund 5 % des Gesamtumsatzes ausmacht und Nvidia damit zu einem bedeutenden Konkurrenten von AMD und Intel wird. Das wäre eine erhebliche Erweiterung für ein Unternehmen, das bislang vor allem für GPUs bekannt ist: Der Markt für Serverprozessoren wird seit langem zwischen Intels Xeon- und AMDs EPYC-Reihen aufgeteilt, und Nvidias CPU-Offensive baut auf dem Arm-basierten Designansatz auf, den das Unternehmen bereits in seinen Grace-Rechenzentrumschips verwendet.

Über die CPU-Chance hinaus argumentierten die Analysten, dass Nvidias Bewertung die Aktie zu einem Schnäppchen macht. Trotz der starken Kennzahlen des Unternehmens bei Umsatz, Gewinn und freiem Cashflow notiert Nvidia mit einem erwarteten Kurs-Gewinn-Verhältnis von 23 – weit unter dem Fünfjahresdurchschnitt von 43. Dieselbe Dynamik zeigt sich in der Bewertung des freien Cashflows: Das erwartete Verhältnis von Kurs zu freiem Cashflow ist auf 23 gefallen, verglichen mit einem Fünfjahresdurchschnitt von 45.

Diese Zahlen deuten darauf hin, dass Anleger einige Risiken für Nvidias Geschäft sehen. Zu den am häufigsten genannten Bedenken zählt der zirkuläre Investitionsansatz des Unternehmens, bei dem Nvidia in seine Kunden investiert, die diese Mittel anschließend für den Kauf seiner Chips verwenden. Darüber hinaus bestehen Sorgen, dass die KI-Blase in naher Zukunft platzen könnte; eine der prominentesten Stimmen mit dieser Warnung ist Michael Burry, der die globale Finanzkrise korrekt vorhersagte. Die Liste der häufig genannten Belastungen geht über Blasenängste hinaus: US-Exportbeschränkungen haben Nvidias Verkäufe fortschrittlicher Chips in China immer wieder eingeschränkt, und die größten Cloud-Kunden bauen zunehmend eigene KI-Beschleuniger, darunter Googles TPUs und Amazons Trainium-Chips.

Auch andere führende Analysten, die Nvidia begleiten, teilen die bullishen Aussichten. Daten von MarketBeat zeigen eine durchschnittliche Analystenschätzung von 308 US-Dollar – rund 45 % über dem aktuellen Niveau –, während Analysten von Rosenblatt Securities, Cantor Fitzgerald, DA Davidson, BMO Capital Markets und RBC davon ausgehen, dass die Aktie über 300 US-Dollar steigen könnte.

Starke Nvidia-Zahlen erwartet

Der nächste wichtige Katalysator für den NVDA-Aktienkurs ist der anstehende Quartalsbericht, der in dieser Woche am Mittwoch erscheint. Nvidia hat eine lange Geschichte darin, Umsatz- und Gewinnschätzungen zu übertreffen und anzuheben. Diesmal besteht die Möglichkeit, dass sich der Umsatz auf mehr als 93 Milliarden US-Dollar verdoppelt hat, wobei die Prognose für das dritte Quartal bei 106 Milliarden US-Dollar liegt; Analysten erwarten die beiden Werte bei 92 bzw. 103 Milliarden US-Dollar.

Es gibt keine Anzeichen dafür, dass das Unternehmen an Schwung verloren hat. Die meisten seiner Zulieferer, darunter SK Hynix und TSMC, haben kürzlich starke Geschäftszahlen veröffentlicht. Gleichzeitig legten auch die wichtigsten Kunden – Microsoft, Google und Amazon – starke Ergebnisse vor und erhöhten ihre Prognosen.

Neben dem Umsatz- und Gewinnwachstum wird erwartet, dass Nvidia die Erträge für Aktionäre durch größere Aktienrückkäufe und Dividenden stärkt. Im vergangenen Quartalsbericht kündigte das Unternehmen Aktienrückkäufe in Höhe von 80 Milliarden US-Dollar an, und seine günstige Bewertung könnte ein noch größeres Rückkaufprogramm rechtfertigen. Über die Kernzahlen hinaus werden Anleger die Bruttomargen im Rechenzentrumssegment sowie Neuigkeiten zum Rollout der Blackwell-Chip-Generation im Blick behalten, da das Rechenzentrumssegment mittlerweile den weitaus größten Teil von Nvidias Umsatz ausmacht.

Technische Analyse des Nvidia-Aktienkurses

Auf dem Tageschart ist der NVDA-Aktienkurs in den vergangenen Tagen eingebrochen und fiel von einem Hoch von 227 US-Dollar auf ein Tief von 207 US-Dollar am Montag. Mittlerweile gibt es Anzeichen dafür, dass die Aktie langsam ein Harami-Kerzenmuster ausbildet, das durch eine große bärische Kerze gefolgt von einer kleinen bullischen gekennzeichnet ist; „Harami“ ist ein japanisches Wort und bedeutet schwangere Frau.

Die Aktie hat außerdem die vor wenigen Wochen entstandene Fair-Value-Lücke geschlossen und notiert weiterhin über ihrem 50-Tage-Exponentiellen Gleitenden Durchschnitt (EMA). Vor diesem Hintergrund ist das wahrscheinlichste Szenario eine Erholung hin zu einem erneuten Test des Widerstands bei 227 US-Dollar.