Die Nvidia-Aktien (NASDAQ: NVDA) stürzten im Handel am Dienstagnachmittag auf 166,95 US-Dollar ab, wodurch der KI-Chiphersteller im November 18,42 % verlor und sämtliche im Jahr 2026 erzielten Kursgewinne ausgelöscht wurden. Die Abgabe beschleunigte sich, nachdem republikanische Kongressabgeordnete mit einer Vorladung (Subpoena) gegen CEO Jensen Huang wegen seiner angeblichen Beziehung zu einer mutmaßlichen chinesischen Geheimdienstmitarbeiterin gedroht hatten.

Das Unternehmen steht nun auf mehreren Ebenen unter Druck: Sein Verwaltungsrat hat eine unabhängige Untersuchung eingeleitet, Aktionäre haben eine Klage eingereicht, und der Wettbewerb im KI-Chipmarkt nimmt zu. Die Bedeutung reicht über Nvidia selbst hinaus: Seine Chips werden vielfach zum Trainieren und Betreiben von KI-Systemen genutzt, und das Unternehmen gilt als ein maßgeblicher Indikator für die KI-Ausgaben.

Beim Kurs vom Dienstagnachmittag lag Nvidia rund 10,5 % unter seinem Schlussstand von 186,50 US-Dollar Ende 2025 und 31,4 % unter seinem jüngsten Höchststand von 243,37 US-Dollar. Der November dürfte zum schlechtesten Monat der Aktie seit September 2022 werden, als die Aktien rund 19,6 % verloren; im April dieses Jahres hatte das Unternehmen sogar einen noch tieferen Einbruch von 32 % erlitten.

Der Tagesverlust am Dienstag übertraf im Nachmittagshandel 6 %, nachdem die Aktie am Montag bereits 4,3 % gefallen war. Der Zwei-Tage-Verlust dürfte mehr als 470 Milliarden US-Dollar an Marktwert auslöschen.

Die technische Ausgangslage

Selbst nach dem steilen Rückgang würden manche Analysten die Aktie langfristig weiterhin als extrem überkauft betrachten, mit Kursen weit über dem, was auf Basis technischer Indikatoren als sicher gelten würde. Zur Einordnung: Selbst ein weiterer Kursrutsch von 20 % (-43 % gegenüber Oktober) wäre in einer rein technischen Analyse als gesund zu bewerten und würde den Kurs noch über dem Durchschnittskurs der letzten 50 Monate belassen. Kurse tendieren dazu, an dieser Linie zu prallen oder in ihrer Nähe zu verlaufen. Wenn Kurse zu weit vom Durchschnitt abweichen, signalisiert das meist ein ungewöhnliches Interesse an dem Asset, das typischerweise mehr durch die Angst auszuschließen (FOMO) als durch Fundamentaldaten getrieben wird.

Der Kongress droht mit erzwungener Aussage von Huang

Der Vorsitzende des Repräsentantenhaus-Ausschusses für auswärtige Angelegenheiten, Brian Mast, teilte am Dienstag dem ABC News mit, er sei bereit, Huang vorzuladen, falls der CEO nicht bis Mittwoch, den 11. November, auf eine Anfrage für eine Informationsveranstaltung hinter geschlossenen Türen reagiert. Zum Zeitpunkt der Berichterstattung war keine Vorladung ergangen. Anders als eine freiwillige Anfrage trägt eine Vorladung rechtliche Verbindlichkeit zur Erzwingung einer Aussage.

Mast und zwei weitere republikanische Ausschussvorsitzende baten Huang, am 18. November zu erscheinen und seine Kontakte zu Alice Huang zu erläutern, einer ehemaligen Führungskraft beim in Singapur ansässigen Chipkäufer Megaspeed. Die Abgeordneten möchten zudem Details zu Nvidias Schutzmaßnahmen gegen ausländische Spionage erfahren, wie aus einem Schreiben hervorgeht, das Reuters eingesehen hat. Der Fokus auf einen ausländischen Chipkäufer berührt eine langjährige Sorge der USA: dass hochmoderne Chips trotz Exportkontrollen über Drittländer nach China umgeleitet werden.

Wie berichtet haben US-Behörden untersucht, ob Alice Huang, die mit dem Nvidia-CEO nicht verwandt ist, Informationen nach Peking weitergegeben hat. Die Vorwürfe haben nicht belegt, dass Jensen Huang wissentlich vertrauliche Informationen offenbart oder Exportregeln verletzt hat.

Am Sonntag kündigte Nvidias Verwaltungsrat eine unabhängige Untersuchung an, ob sein Vorstandsvorsitzender Ziel einer ausländischen Geheimdienstoperation geworden war. In einer Erklärung sagte der Verwaltungsrat, es gebe keinen Grund zu der Annahme, dass nationale Sicherheit oder Unternehmensgeheimnisse kompromittiert worden seien, man werde jedoch die verfügbaren Informationen prüfen.

Wie die Financial Times am Dienstag berichtete, hat Nvidia den ehemaligen US-Bundesstaatsanwalt Joon H. Kim mit der internen Untersuchung beauftragt.

Das Unternehmen steht zudem unter rechtlichem Druck. Aktionäre reichten am Montag eine geplante Sammelklage ein mit dem Vorwurf, Nvidia und Huang hätten Risiken im Zusammenhang mit der berichteten Beziehung nicht offengelegt.

Nvidias anderes Problem: die Konkurrenz durch Google

Der Sklanz fiel in eine breitere Neubewertung des KI-Booms. Investoren hinterfragen, wie lange die massiven Ausgaben für Rechenzentren anhalten können, und Nvidias Wettbewerber bieten Kunden zunehmend Alternativen zu seinen teuren Chips.

Google stellte am Montag neue KI-Chip-Konfigurationen vor. Wie The Information berichtete, erwägt OpenAI den Kauf von Googles Tensor Processing Units (TPUs) – Prozessoren, die speziell für KI-Workloads entwickelt wurden. Keines der beiden Unternehmen hat einen Kauf bestätigt, doch Google kündigte am Montag eine neue TPU-Serie für ausgewählte Kunden an, die direkt mit Nvidias Chips konkurriert. Eine glaubwürdige zweite Quelle für KI-Rechenleistung ist bedeutsam, weil sie die Abhängigkeit von einem einzelnen Anbieter verringert – eine Position, die Nvidia lange am Markt innehatte.

Nvidia wird voraussichtlich am 17. November seine Quartalszahlen veröffentlichen, einen Tag vor der von den Republikanern im Repräsentantenhaus angeforderten Anhörung des Kongresses. Masts Frist für eine Reaktion von Huang läuft zuerst, am 11. November – ein kurzer Zeitraum, in dem die Quartalszahlen des Unternehmens und neue Entwicklungen in der Kongressuntersuchung innerhalb weniger Tage aufeinander folgen.