Nvidia-Aktien fielen am Montag um bis zu 8 % und bedrohten kurzzeitig einen Marktwertverlust von rund 350 Milliarden Dollar, während Anleger die Möglichkeit prüften, dass CEO Jensen Huang wegen einer mutmaßlichen chinesischen Geheimdienstoperation seinen Posten verlieren könnte. Der Kursrückzug vollzog sich, obwohl der Gesamtmarkt zulegte.

Für ein Unternehmen, das zum Aushängeschild des KI-Booms geworden ist, ist das ein teurer Skandal – und die dahinterstehende Untersuchung hat gerade erst begonnen.

Vorstand ermittelt, stellt sich aber hinter den CEO

Nvidias Vorstand kündigte eine unabhängige Untersuchung an, nachdem berichtet worden war, Huang habe eine romantische Beziehung zu einer Managerin, die laut US-Geheimdiensten vom chinesischen Ministerium für Staatssicherheit angeworben worden sein soll.

Huang räumte in einer Nachricht an die Mitarbeiter ein, seine Frau betrogen zu haben, entschuldigte sich und sicherte Kooperation zu. Der Vorstand erklärte, es gebe keinen Grund zu der Annahme, dass Unternehmensgeheimnisse oder die nationale Sicherheit der USA gefährdet seien, und äußerte Vertrauen in seine Führung. Unabhängige Untersuchungen zum Verhalten von Führungskräften werden in der Regel von externen Anwälten durchgeführt, sodass die Fakten in Distanz zum Vorstand geprüft werden, der den Prozess überwacht.

Die Vorwürfe haben nicht belegt, dass Huang sensible Informationen weitergegeben oder bewusst mit ausländischen Geheimdiensten zusammengearbeitet hat. Anleger sehen sich jedoch bereits mit der Möglichkeit eines viel größeren Problems konfrontiert.

Nvidia verlor bereits Billionen

Nvidias Marktkapitalisierung war laut YCharts vom 6. Oktober mit rund 5,78 Billionen Dollar bis zum 6. November auf 4,51 Billionen Dollar gefallen – ein Wertverlust von etwa 1,27 Billionen Dollar, bevor der Vorstand seine Untersuchung öffentlich bekannt gab.

Der neueste Skandal fügt einem ohnehin unter Druck stehenden Titel ein weiteres Risiko hinzu, der bereits unter Fragen zur Nachhaltigkeit der massiven KI-Infrastrukturausgaben leidet.

Nvidia trägt zudem genug Gewicht, um den Gesamtmarkt allein zu bewegen. Ein Schnappschuss vom 6. November wies das Unternehmen mit 6,93 % im SPDR S&P 500 ETF aus, der den nach Marktkapitalisierung gewichteten Index großer US-Unternehmen abbildet. Bei diesem Gewicht würde ein Rückgang von 5,6 % bei Nvidia allein die performance des S&P 500 um etwa 0,39 Prozentpunkte schmälern – vorausgesetzt, alles andere bliebe unverändert, was unwahrscheinlich ist, da Nvidia der wichtigste Hardwarelieferant vieler anderer Unternehmen des Landes ist, darunter einige aus den Top 10. Indexfonds, die den S&P 500 abbilden, halten jeden Bestandteil entsprechend seinem Gewicht, sodass passive Anleger über breite Marktvehikel unabhängig davon Nvidia-Exposure tragen, ob sie die Aktie direkt besitzen oder nicht.

Der S&P 500 stieg am Montagvormittag dennoch um 1,48 %, während der Nasdaq 1,87 % zulegte. Auch andere Halbleiteraktien reagierten mit Kursgewinnen, was darauf hindeutet, dass Anleger Nvidias Probleme überwiegend als unternehmensspezifisch betrachteten, statt das breitere KI-Investment aufzugeben.

Könnte Huang tatsächlich zum Rücktritt gezwungen werden?

Huang führt Nvidia seit der Gründung 1993, und sein Ersatz würde weit mehr erfordern, als einen anderen Manager zu finden, der eine neue GPU präsentieren kann. Er ist der einzige Vorstandsvorsitzende, den das Unternehmen je hatte, was bedeutet, dass Nvidia nie einen Führungswechsel an der Spitze durchlaufen hat. Der 63-jährige CEO hat eine außergewöhnlich zentralisierte Managementstruktur aufgebaut und pflegt wichtige Beziehungen zu Kunden, Lieferanten und Regierungen. Analysten haben hinterfragt, ob Nvidia einen offensichtlichen Nachfolger hat.

Chris Weston, Leiter der Research-Abteilung bei Pepperstone, gegenüber Reuters, erwartet keinen Rücktritt Huangs. Doch wenn Anleger tatsächlich an einen unmittelbaren Abschied glaubten, könnte die Reaktion des Aktienkurses ein „absolutes Blutbad" sein.

Blutbad oder nicht – die Aktie wäre erheblicher Unsicherheit ausgesetzt. Huang ist die Persönlichkeit, die Nvidia zu einem Branchenschwergewicht gemacht hat, und sein Abschied wäre vergleichbar mit Mark Zuckerberg, der Meta verlässt, Elon Musk, der Tesla verlässt, oder Vitalik Buterin, der sich von Ethereum distanziert. Jenseits der reinen Marktanalyse ist Huang der Name hinter Nvidia, und die Marktstimmung kann darauf reagieren.

Dan Ives von Yorkville Ives & Co. bezeichnete Huang ebenfalls als unersetzlich, räumte jedoch ein, dass die Untersuchung letztlich zu seiner Entfernung führen könnte.

Eine außereheliche Affäre allein rechtfertigt nicht automatisch die Entlassung eines CEOs. Sofern der Skandal nicht zu einem Reputationsrisiko für Nvidia wird, ist es möglich, dass Huang ihn unbeschadet übersteht und sich die Märkte erholen, solange das Unternehmen äußerst profitabel bleibt. Die folgenreichere Frage ist, ob sein Verhalten sensible Informationen offengelegt, Sicherheitslücken geschaffen oder Nvidias Geschäftsinteressen gefährdet hat. Bislang hat das Unternehmen keine Erkenntnisse bekannt gegeben, die solche Versäumnisse belegen.

Ein Rücktritt könnte einen weiteren scharfen Kursverfall auslösen, insbesondere ohne glaubhaften Nachfolgeplan. Es gibt jedoch keine verlässliche Möglichkeit zu berechnen, wie weit die Aktie fallen würde oder ob Anleger ein neues Management letztlich begrüßen würden.

Wie viel weiter könnte die Nvidia-Aktie fallen?

Nvidia befindet sich seit dem Markteintritt von ChatGPT 2023 in einem anhaltenden Aufwärtstrend, doch der Wochenchart zeigte bereits Warnsignale, bevor die Vorwürfe aufkamen.

Die Aktie notierte am Montag bei etwa 179,34 Dollar, deutlich unter ihrem exponentiellen gleitenden Durchschnitt der 50 Wochen von rund 199,16 Dollar. Dieser Indikator verfolgt den längerfristigen Preistrend und gewichtet das jüngste Handelsgeschehen stärker. Der Bruch ist besonders bedeutend, weil Nvidia einen großen Teil seiner jüngeren Hausse über diesem Durchschnitt verbrachte; vergleichbare Brüche gab es zuletzt während der Korrektur 2025 und davor in der Vor-ChatGPT-Ära 2022-2023.

Die Aktie hatte den Indikator bereits vor dem Skandal nach unten durchbrochen, was bedeutet, dass die Untersuchung einen bestehenden Abwärtstrend beschleunigte, statt den gesamten Bruch zu verursachen.

Auf Basis des Wochencharts stechen mehrere Marken hervor:

• 170,24 $ – das Intraday-Tief des Montags und eine unmittelbare Referenz nach unten.
• 164,27 $ – ein früheres 52-Wochen-Tief, rund 8,4 % unter 179,34 $.
• 150 $ – ein potenziell psychologisch bedeutsamer Unterstützungsbereich, was einen weiteren Rückgang von 16,4 % bedeuten würde.
• 137,41 $ – tiefere Unterstützung laut Trendkanal des Charts, rund 23,4 % unter dem Referenzkurs.

Dies sind potenzielle Marken auf Basis der technischen Analyse, und eine Erholung über 190 $, gefolgt von einem Rückkehr über den 50-Wochen-EMA bei etwa 199 $, würde die technische Lage verbessern. Die Wochenkerze des Montags ist zudem noch nicht abgeschlossen, sodass ein bestätigter Wochenschluss unter dem Indikator mehr Gewicht hätte als eine Intraday-Bewegung.

Trump verteidigt Huang, doch China bleibt ein Problem

Präsident Donald Trump hat Huang verteidigt und ihn als ehrenwerten Menschen beschrieben, der Außergewöhnliches für die Vereinigten Staaten geleistet habe.

„Ich denke, er hat dafür wahrscheinlich eine Erklärung. Die muss man sich anhören", sagte Trump am Sonntag gegenüber Reportern.

Die Unterstützung des Präsidenten könnte Huang politisch helfen, doch der Skandal fällt in eine Phase, in der Nvidia mit den Beschränkungen Washingtons für Ausfuhren fortschrittlicher KI-Chips nach China umgeht. Die Beschränkungen haben kommerzielle Bedeutung: China zählte historisch zu Nvidias größten Märkten. Huang hat sich wiederholt dafür eingesetzt, dass Nvidia Prozessoren an chinesische Kunden verkaufen darf, und Vorwürfe im Zusammenhang mit einer mutmaßlichen Geheimdienstoperation könnten diese Verhandlungen erschweren – selbst ohne Belege, dass der CEO wissentlich an Spionage beteiligt war.

Das chinesische Außenministerium hat die Vorwürfe als haltlos zurückgewiesen.

Republikaner im Kongress haben zudem eine vertrauliche Briefing zu Nvidias Sicherheitsverfahren angefordert; die Abgeordneten streben an, dass Huang einem Termin bis zum 11. November zustimmt, wie Axios berichtet.

Für Anleger nähert sich ein weiteres wichtiges Datum: Nvidia wird seine Quartalszahlen voraussichtlich am 17. November veröffentlichen, was dem Markt die Gelegenheit gibt, das Kerngeschäft vor dem Hintergrund der Unsicherheit rund um den CEO zu bewerten. Der Vorstand hat nicht verraten, wann seine unabhängige Untersuchung abgeschlossen sein wird.