Nvidia (NVDA)-Aktien haben sich von ihren August-Hochs zurückgezogen, da Anleger vor dem für nächste Woche erwarteten Ergebnisbericht zum zweiten Fiskalquartal die zunehmenden finanziellen Verpflichtungen des Unternehmens für KI-Infrastruktur neu bewerten.

Die Aktie wurde zuletzt bei rund 220 $ gehandelt, nachdem sie Anfang August über 227 $ gestiegen war. Der Rückgang erfolgte, während Anleger Nvidias wachsende Rolle bei der Finanzierung des KI-Ausbaus prüften, einschließlich milliardenschwerer Zusagen für Rechenzentrumsprojekte und Kundenfinanzierungsprogramme.

Der Blick richtet sich nun auf den 26. Aug., wenn Nvidia die Ergebnisse für das zweite Fiskalquartal 2027 vorlegen soll. Das Geschäftsjahr von Nvidia endet Ende Januar, weshalb ein Sommerbericht dem Fiskaljahr 2027 zugeordnet wird. Der Bericht dürfte klarere Hinweise zu Umsatzwachstum, Margen und den Kapitalrückführungsplänen des Unternehmens liefern — einschließlich der im Mai angekündigten zusätzlichen Ermächtigung für Aktienrückkäufe im Umfang von 80 Mrd. $, die zu einem zentralen Faktor für die Aktie geworden ist.

KI-Finanzierungszusagen belasten die Aktie

NVDA ist in den vergangenen Tagen unter Druck geraten, da Anleger auf einige jüngste Maßnahmen des Unternehmens reagieren. Eine der größten Sorgen war Nvidias Entscheidung, das massive Rechenzentrum von OpenAI in Ohio zu unterstützen. Nvidia wird für die Anlage Kredite und Rechenleistung im Umfang von bis zu 105 Mrd. $ bereitstellen; gebaut wird sie von SB Energy, einem von SoftBank unterstützten Unternehmen.

Im Rahmen der Vereinbarung wird OpenAI Nvidias Chips verwenden — eine Regelung, die die Sorgen über das Kreislauf-Finanzierungsmodell des Chipkonzerns verstärkt hat. Nach diesem Modell investiert Nvidia in Unternehmen, die anschließend als Kunden seine Rechenzentren nutzen. Das Unternehmen hat ähnliche Vereinbarungen mit CoreWeave, Nebius und IREN geschlossen. Vom Anbieter gestützte Finanzierung hat in früheren Infrastrukturzyklen einen warnenden Präzedenzfall: Telekom-Ausrüster räumten während des Glasfaserbooms der späten 1990er Jahre ihren Kunden umfangreiche Kredite ein, und ein erheblicher Teil dieser Forderungen wurde abgeschrieben, als die Dotcom- und Telekom-Blase platzte. Diese Erfahrung ist ein Grund dafür, warum Konstruktionen, bei denen ein Lieferant seine eigenen Kunden mitfinanziert, genau beobachtet werden.

In einem separaten Schritt schloss Nvidia eine Vereinbarung über 500 Mrd. $ mit großen Finanzinstituten wie Brookfield, Goldman Sachs und BlackRock. Im Rahmen dieser Vereinbarung werden diese Institute Unternehmen finanzieren, die Nvidias Produkte und Dienstleistungen nutzen.

Die Verpflichtungen haben die allgemeinen Bedenken hinsichtlich des laufenden KI-Booms verstärkt, den einige Anleger für eine Blase halten, die bald platzen könnte. Sollte das eintreten, gehörte Nvidia aufgrund seiner Stellung als einer der größten Profiteure des Booms zu den am stärksten exponierten Unternehmen. Nvidias Ergebnisse gelten zudem als Indikator für den breiteren KI-Handel: Rechenzentrumsprodukte erwirtschaften den Großteil des Umsatzes des Unternehmens, weshalb seine Wachstumszahlen von Marktteilnehmern als Maßstab für die Ausgaben für KI-Infrastruktur in der gesamten Branche verfolgt werden.

Der Ergebnisbericht rückt in den Mittelpunkt

Der kommende Ergebnisbericht, der nächste Woche erwartet wird, ist der nächste wichtige Kurstreiber für NVDA. Analysten rechnen damit, dass die Zahlen ein beschleunigtes Wachstum im vergangenen Quartal zeigen werden. Der Durchschnittsschätzwert liegt bei einem Umsatz von rund 92 Mrd. $ — ein Rekordwert, der gegenüber dem Vorjahreszeitraum nahezu einer Verdopplung entspräche. Es besteht zudem die Möglichkeit, dass Nvidias tatsächliche Ergebnisse über den eigenen Prognosen und Forward-Schätzungen liegen.

Der Aktienrückkauf könnte der wichtigste Aspekt des Berichts sein. Im letzten Bericht teilte Nvidia mit, dass das Unternehmen Aktien im Umfang von 80 Mrd. $ zurückkaufen werde, wodurch sich die Zahl der ausstehenden Aktien weiter verringert.

Das Unternehmen könnte nun angesichts der im Vergleich günstigen Bewertung seine Rückkäufe ausweiten. Daten zeigen, dass Nvidia ein Forward-KGV von 24 aufweist, deutlich unter dem Fünfjahresdurchschnitt von 42. Vor diesem Hintergrund ist ein erweitertes Rückkaufprogramm möglich.

Die Zahl der ausstehenden Aktien von Nvidia befindet sich seit längerer Zeit in einem deutlichen Abwärtstrend, was dem Unternehmen in den vergangenen Jahren geholfen hat, den Gewinn je Aktie zu steigern. Die ausstehenden Aktien sind von mehr als 25 Milliarden im Jahr 2022 auf heute 24,2 Milliarden gesunken, und dieser Rückgang dürfte anhalten. Der Rückgang ging mit fortgesetzten Dividendenerhöhungen einher.

Daher könnte ein Gewinn- und Ausblicks-Übertreffen für sich genommen nicht ausreichen, um die Nvidia-Aktie zu stützen, während ein größeres Aktienrückkaufprogramm den Ausschlag geben könnte.

Technisch rückt die Unterstützung bei 200 $ in den Fokus

Der Tageschart von TradingView zeigt, dass sich die Nvidia-Aktie von einem August-Hoch nahe 227 $ zurückzieht. NVDA ist nach dem Scheitern, den jüngsten Anstieg zu halten, wieder in den Bereich von 216 $ bis 220 $ zurückgefallen.

Auch die Dynamik hat nachgelassen. Der Relative-Stärke-Index hat sich in Richtung seines neutralen 50-Niveaus bewegt, was zeigt, dass die jüngste Kaufkraft nachgelassen hat. Der Chart zeigt zudem, dass sich der Kurs einem früheren Fair-Value-Gap nähert. Der Bereich um 200 $ bleibt in der vorliegenden technischen Konstellation die nächste größere Unterstützungszone.

Ein Rückgang von 216 $ auf 200 $ würde einem Minus von rund 7 % entsprechen. Dieses Ziel bleibt jedoch bedingt. NVDA müsste zunächst die nahe Unterstützung nach unten durchbrechen, bevor der Bereich um 200 $ zum wichtigsten Abwärts-Test wird.

Das bullische Szenario erfordert die entgegengesetzte Bewegung. Eine Rückkehr über das jüngste Hoch bei 227 $ würde die Pullback-Struktur abschwächen und den Blick wieder auf Nvidias Rekordhoch nahe 236,54 $ lenken.

Vorerst bleiben die Quartalszahlen der wichtigere Kurstreiber. Nvidia verfügt bereits über erhebliche Rückkaufkapazitäten. Der Bericht vom 26. Aug. wird zeigen, ob Umsatzwachstum, Margen und Cash-Generierung weiterhin stark genug sind, um die nächste Bewegung der Nvidia-Aktie zu stützen.

Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Finanzberatung dar. Aktienmärkte können starke Kursbewegungen verzeichnen.

Der Beitrag Nvidia-Aktie gibt nach, da die Quartalszahlen ein Aktienrückkaufprogramm über 80 Mrd. $ in den Fokus rücken erschien zuerst auf The Market Periodical .