Novavax (NVAX) Aktie springt 16 %, nachdem Sanofis Kombinationsimpfstoff-Studie regulatorische Hürden genommen hat
Wichtige Erkenntnisse
- •Novavax-Aktien stiegen am 9. Oktober um rund 16 %, nachdem Aufsichtsbehörden in Belgien, Deutschland und Portugal Sanofis Phase-3-Studie eines kombinierten COVID-19- und Grippe-Impfstoffs genehmigt hatten.
- •Der geplante Beginn der Patientenrekrutierung im November würde eine Meilensteinzahlung von 125 Millionen US-Dollar von Sanofi an Novavax auslösen und ist damit der unmittelbare Katalysator für die Rallye.
- •Novavax erhält Tantiemen in Höhe von hohen einstelligen bis niedrigen zweistelligen Prozentzahlen auf Sanofis weltweite Nuvaxovid-Nettoumsätze und kann bis zu 350 Millionen US-Dollar an Kombi-Impfstoff-Meilensteinzahlungen sowie eine separate Zahlung von 75 Millionen US-Dollar erhalten, die für Mitte 2027 im Zusammenhang mit der Fertigungstechnologieübertragung erwartet wird.
- •Anders als der Anstieg um mehr als 20 % in der Vorwoche nach einem vermuteten Pestfall in Russland, der sich größtenteils wieder revidierte, nachdem die WHO das Risiko als sehr gering eingestuft hatte, folgte der Anstieg vom 9. Oktober auf einen konkreten regulatorischen Schritt; Konkurrenten Moderna und Pfizer zeigten keine ähnlichen Bewegungen.
- •Die Analystenmeinungen bleiben geteilt: Das konsensierte Kursziel liegt bei 14 US-Dollar, während BofA-Analyst Alec Stranahan am 9. Oktober sein Ziel von 7 auf 8 US-Dollar erhöhte, aber ein Underperform-Rating beibehielt.
Novavax (NVAX) Aktien stiegen am 9. Oktober um rund 16 % und drängten das Biotech-Unternehmen damit wieder Richtung oberes Ende seines 52-Wochen-Bereichs, nachdem Aufsichtsbehörden in Belgien, Deutschland und Portugal Sanofis Phase-3-Studie eines kombinierten COVID-Grippe-Impfstoffs genehmigt hatten. Phase-3-Studien sind späte klinische Prüfungen, die Aufsichtsbehörden üblicherweise prüfen, wenn sie bewerten, ob ein Impfstoff auf den Markt kommen kann – diese Genehmigung geht damit weit über frühe Testphasen hinaus.
Die Genehmigungen ebnen den Weg für den Beginn der Patientenrekrutierung im November. Dieser Schritt würde eine Meilensteinzahlung von 125 Millionen US-Dollar von Sanofi an Novavax auslösen – ein vertraglich definierter Betrag, der fällig wird, wenn ein Entwicklungsprogramm einen festgelegten Benchmark erreicht – und ist damit der unmittelbare Katalysator für die Tagesgewinne. Kombinationsimpfstoffe, die COVID-19- und Grippe-Schutz in einer einzigen Impfung vereinen, sind zudem ein branchenweites Ziel, dem mehrere große Impfstoffhersteller mit eigenen Kandidaten nachgehen.
Eine Rallye auf festerem Fundament als in der Vorwoche
Die Vorwoche erzählte eine ganz andere Geschichte. Novavax-Aktien sprachen am Montag um mehr als 20 %, nachdem ein vermuteter Pestfall in Russland pandemiebezogene Käufe ausgelöst hatte, doch der Großteil dieser Bewegung wurde am Dienstag wieder revidiert. Die Weltgesundheitsorganisation stufte das Risiko für die öffentliche Gesundheit als sehr gering ein, und die Händlerogen sich zurück. Seit der COVID-19-Pandemie haben Impfstoffhersteller diese Art von ausbruchsgetriebenen Käufen wiederholt erlebt.
Im Gegensatz dazu stützt sich der Anstieg vom 9. Oktober auf einen konkreten regulatorischen Schritt, der an eine datierte Meilensteinzahlung geknüpft ist – nicht auf eine Ausbruchspanik.
Der breitere Markt bot ebenfalls einen unterstützenden Rahmen. Der S&P 500 stieg an dem Tag um 0,3 %, der Nasdaq Composite gewann 0,3 %. Bemerkenswert: Andere Impfstoffhersteller zogen nicht mit Novavax mit. Moderna und Pfizer zeigten keine ähnlichen Bewegungen, was auf eine Novavax-spezifische Geschichte hindeutet und nicht auf eine sektorweite Verschiebung.
Die Tantiemen-Mathematik hinter der Aktie
Novavax' Geschäftsmodell basiert auf Tantiemen und nicht auf Direktverkäufen. Im Rahmen der Partnerschaft mit Sanofi erhält das Unternehmen Tantiemen in Höhe von hohen einstelligen bis niedrigen zweistelligen Prozentzahlen auf Sanofis weltweite Nuvaxovid-Nettoumsätze – eine Vereinbarung, bei der die Einnahmen mit den kommerziellen Ergebnissen des Partners skalieren und nicht mit den eigenen Vertriebsaktivitäten von Novavax.
Über die Tantiemen hinaus kann Novavax bis zu 350 Millionen US-Dollar an Meilensteinzahlungen im Zusammenhang mit dem Kombinationsimpfstoff erhalten. Eine separate Zahlung von 75 Millionen US-Dollar wird für Mitte 2027 erwartet und ist mit der Übertragung der Fertigungstechnologie verbunden.
Diese Struktur bedeutet, dass die Rallye des Tages weniger von einer einzelnen Schlagzeile abhängt, sondern vielmehr davon, wie Anleger den Weg zu diesen künftigen Zahlungen neu bewerten. Der Beginn der Patientenrekrutierung im November ist der nächste konkrete Prüfstein auf dieser Zeitlinie.
Wall Street bleibt gespalten
Die Analystenmeinungen zur Aktie bleiben geteilt. Das konsensierte Analysten-Kursziel liegt bei 14 US-Dollar, deutlich über dem aktuellen Handelsniveau.
Nicht jeder Analyst ist so optimistisch. BofA-Analyst Alec Stranahan erhöhte am 9. Oktober sein Kursziel für Novavax von 7 auf 8 US-Dollar und behielt dabei ein Underperform-Rating bei, im Rahmen eines Q3-Gewinnvorschaus für den Biotech-Sektor. Das neue Kursziel impliziert weiterhin begrenztes Aufwärtspotenzial von aktuellen Niveaus und wurde zusammen mit ähnlichen Einschätzungen über BofAs Biotech-Abdeckungsliste veröffentlicht.
Derzeit ist die Entwicklung der Aktie direkt an Sanofis Studientimeline gebunden. Der nächste Meilenstein, den es zu beobachten gilt, ist, ob die Patientenrekrutierung tatsächlich wie geplant im November beginnt. Darüber hinaus hängt der Tantiemenstrom von Sanofis weltweiten Nuvaxovid-Verkäufen ab – Studiensausführung und Performance bleiben die beiden Fäden, die es zu verfolgen gilt.
Quelle: CoinCentral
