Neuseelands monatliches Handelsdefizit bei Waren weitete sich im September weit mehr als erwartet aus, da die Importe stiegen, während die Exporte stagnierten – ein weiteres gemischtes Signal für die Wirtschaft nur gut eine Woche vor der nächsten Geldpolitischen Entscheidung der Reserve Bank of New Zealand (RBNZ).

Das Defizit belief sich auf 1,971 Mrd. NZ$ und damit auf mehr als das Doppelte des von Ökonomen prognostizierten Defizits von rund 0,775 Mrd. NZ$ und größer als die Lücke von 1,536 Mrd. NZ$ im August. Die Importe stiegen von 8,02 Mrd. NZ$ auf 8,44 Mrd. NZ$, während die Exporte mit 6,47 Mrd. NZ$ im Wesentlichen flach blieben, knapp unter den 6,48 Mrd. NZ$ des Vormonats. Für Leser, die die Veröffentlichung verfolgen: Die monatliche Warenhandelsbilanz ist die Differenz zwischen dem Wert dessen, was das Land ins Ausland verkauft, und dem, was es vom Rest der Welt kauft; die Zahlen fließen über die Nettoexportkomponente in das Bruttoinlandsprodukt ein – was dem Wert über die unmittelbare Marktreaktion hinaus Bedeutung verleiht.

Auf einen Blick:

• Handelsbilanz (September): –1,971 Mrd. NZ$ vs. erwartete –0,775 Mrd. NZ$ (August: –1,536 Mrd. NZ$)
• Importe (September): 8,44 Mrd. NZ$ (August: 8,02 Mrd. NZ$)
• Exporte (September): 6,47 Mrd. NZ$ (August: 6,48 Mrd. NZ$)
• Die weitere Öffnung des Defizits ging vollständig auf höhere Importe zurück, die Exporte blieben flach
• Der Dienstleistungssektor verzeichnete den vierten Monat in Folge ein moderates Wachstum, mit dem BNZ-BusinessNZ Performance of Services Index bei 50,9 und der Beschäftigung knapp unter der 50er-Marke
• Die RBNZ, die den Leitzins im September nach zwei aufeinanderfolgenden Erhöhungen auf 2,75 % anhob, entscheidet als Nächstes am 28. Oktober um 01:00 GMT (21:00 US Eastern am 27. Oktober), vor der Wahl am 7. November

Die Zusammensetzung der Verschlechterung ist ebenso wichtig wie ihr Ausmaß. Da die Exporte unver blieben, ging die gesamte Ausweitung auf die Importseite zurück. Eine detailliertere Aufschlüsselung nach Kategorien wird zeigen, wie viel des Anstiegs auf höhere Treibstoffkosten zurückzuführen ist – ein Anliegen, das Unternehmen wiederholt hervorgehoben haben –, und wie viel auf eine stärkere Nachfrage nach Kapital- und Konsumgütern.

In der begleitenden Analyse hieß es, eine größere Handelslücke sei für den Neuseeland-Dollar am Rand ein moderater Negativfaktor, da ein größeres Außendefizit eine stärkere Abhängigkeit von ausländischer Finanzierung bedeutet. Öl wurde als der wichtigste Kanal identifiziert, den es zu beobachten gilt: Da der Iran-Krieg die Rohölpreise hoch hält, würde eine Bestätigung, dass Treibstoff den Importsprung getrieben hat, auf importierten Inflationsdruck hindeuten, den die RBNZ nicht ignorieren kann. Das, so die Analyse, spreche gegen die taube Lesart schwacher inländischer Nachfrage und halte weitere Straffungen möglich. Die Zinsmärkte werden die Daten gegen die Pause abwägen, auf die sie für den 28. Oktober hingedeutet haben, während die später am Tag erwarteten Wachstumsdaten Chinas als wichtiger für die kurzfristige Richtung des Kiwi galten, angesichts der Rolle Chinas als wichtiger Exportmarkt.

Die Handelszahlen folgen der neuesten Dienstleistungsumfrage, die für September ein viertes Monat in Folge eines – wenn auch nur marginalen – Wachstums des Sektors zeigte, mit dem BNZ-BusinessNZ Performance of Services Index bei 50,9, knapp über der 50er-Schwelle, die Expansion von Kontraktion trennt. Die Beschäftigung lag in der Umfrage knapp unter der 50er-Linie, und Unternehmen nannten Lebenshaltungskosten, Treibstoffpreise, Zinsen und die bevorstehende Wahl als ihre größten Sorgen. Zusammengenommen zeichnen die beiden Veröffentlichungen das Bild einer Wirtschaft, die wächst, aber ungleichmäßig, wobei Haushalte und Unternehmen mit steigenden Kosten konfrontiert sind.

Vor diesem Hintergrund steht die RBNZ am 28. Oktober vor einer äußerst knapp abzuwägenden Entscheidung; die Bekanntgabe ist für 01:00 GMT (21:00 US Eastern am 27. Oktober) angesetzt. Die Zentralbank hat den offiziellen Leitzins bei ihren letzten beiden Sitzungen erhöht, zuletzt Anfang September um 25 Basispunkte auf 2,75 %, da die Jahresinflation im Juni-Quartal auf 4,1 % gestiegen war. Gouverneurin Anna Breman sagte damals, eine weitere Erhöhung sei wahrscheinlich, ihr Zeitpunkt jedoch höchst unsicher, und die Politik folge keinem vorgezeichneten Kurs.

Die Marktpreise haben in diesem Monat eher auf eine Pause gedeutet. Die Oktober-Überprüfung ist eine kürzere Erklärung ohne neue Prognosen, sodass der Fokus darauf liegen wird, ob die Bank ihre Straffungsneigung beibehält, und auf etwaigen Äußerungen zu Wechselkurs und importierter Inflation.

Das Treffen findet auch nur zehn Tage vor der Parlamentswahl am 7. November statt, eine Phase, die laut der Dienstleistungsumfrage die Unternehmen bereits vorsichtig stimmt. Eine schwächere Binnenwirtschaft spricht für Geduld, während die erhö Inflation und steigende Importkosten dafür sprechen, die Tür für weitere Erhöhungen offen zu halten.

Quelle: ForexLive via InvestingLive – New Zealand trade deficit widens to nearly NZ$2 billion, more than double forecasts