Die physischen Erdgaspreise für das Labor-Day-Wochenendenpaket stürzten am Freitag ab, angeführt von einem steilen Rückgäng im östlichen Lower 48 und in Süd-Louisiana nach meteoritenhaften Zuwächsen am Vortag.

Kernpunkte:

• Der Südosten führte die Rückgänge an.
• Texas Eastern M-2 (Tetco M2) brach stark ein.
• Für das Landesinnere der USA wurde "drückende Hitze" prognostiziert.

Die Preisentwicklung erfolgte vor dem Hintergrund eines gemischten Wetterbilds zum Wochenende. Laut NGI sollten Gewitterstürme, die die Atlantikküste hinabzogen, die Klimaanlagennachfrage im Südosten über das Labor-Day-Wochenende deutlich reduzieren und die Belastung von Erdgas-Pipelines, die unter Operational Flow Orders (OFO) betrieben wurden, entschärfen, nachdem die Spotpreise über 7 USD/MMBtu gestiegen waren. Der Richtungswechsel zeigte, wie schnell Spotmärkte, die physische Lieferungen an bestimmten Hubs tagtäglich bepreisen, schwanken können, wenn Pipelineengpässe sich verengen und dann lockern – im Gegensatz zu Futuresmärkten, die die tägliche Volatilität über einen Vertragsmonat glätten.

Das gesamtwirtschaftliche Marktumfeld blieb dynamisch. Unzeitgemäße Hitze beflügelt Erdgas-Futures, könnte aber bald überreif werden – die Erdgas-Futures des Frontmonats erkämpften sich am Freitag angesichts beeindruckender Spätsommer-Kühlbedarfs, sich verknappender Speicherbilanzen und neu belebter LNG-Feedgas-Ströme den vierten Wochenanstieg in Folge. Die Divergenz zwischen sich festigenden Futures und stürzenden Spotpreisen spiegelte den regionalen Charakter des physischen Marktes wider, bei dem lokale Wetter- und Pipelinebedingungen die Preise dominieren, selbst wenn sich die nationale Angebots-Nachfrage-Bilanz festigt.

Labor-Day-Stürme kühlen den Südosten und lockern Erdgas-Pipeline-Beschränkungen – die Klimaanlagennachfrage im Südosten sollte über das Labor-Day-Wochenende stark sinken, da Gewitterstürme die Atlantikküste hinabzogen und die Belastung von Pipelines unter OFO lockerten, während die Spotpreise über 7 USD/MMBtu gestiegen waren.

Hartnäckige Inflation, erratische Beschäftigung – was das für die Erdgasnachfrage bedeutet – trotz eines robusten Arbeitsmarkts im August könnten eine insgesamt weichende US-Wirtschaft und ein schwächeres globales Aktivitätsniveau die Erdgasnachfrage belasten, gerade wenn der Kühlbedarf am Sommerende nachlässt. Mit dem Übergang in die Übergangszeit zwischen sommerlicher Kühl- und winterlicher Heizlast schwächt sich der Verbrauch in der Regel ab, sodass Wetteranomalien und Speichereinspeisungen zu den wichtigsten kurzfristigen Nachfragetreibern werden.

Kaliforniens Erdgasstromerzeugung kehrt kräftig zurück, während der Sommer den Batteriepuffer testet – die gasbasierte Stromerzeugung in Kalifornien stieg Ende August auf einen Dreijahreshoch, da eine Hitzewelle im Südwesten und ein Einbruch der Solarproduktion das Stromnetz des Bundesstaats zu einer stärkeren Nutzung thermischer Kraftwerke zwangen, was die regionalen Spotpreise nach Monaten reichlichen Angebots deutlich nach oben trieben.

Neuenglands Erdgaspreise für Januar weichen von 22 USD zurück, da der Exportausbau vorankommt – die Terminmarktkurven an wichtigen Erdgas-Hubs in Neuengland preisten für die Folgejahre eine deutliche Entlastung ein, nachdem für die kommende Heizsaison eine außergewöhnliche Winterprämie anfiel – eine Erinnerung daran, dass Pipelinekapazitätsengpässe ein prägendes Merkmal der regionalen Gaspreise in den USA bleiben.

Wird eine widerstandsfähige Sommernachfrage die Erdgas-Futures stützen? – die Erdgas-Futures zogen am frühen Freitag leicht an, während die Marktteilnehmer einen schrumpfenden, aber weiterhin erheblichen Speicherüberschuss, eine volatile, saisonal jedoch solide Produktion, einen robusten Spätsommer-Kühlbedarf und starke LNG-Volumina verarbeiteten. Mit dem schrumpfenden Speicherüberschuss und neu belebten LNG-Feedgas-Strömen wird sich die Marktaufmerksamkeit in den kommenden Wochen voraussichtlich darauf richten, wie schnell die Bestände vor Beginn der Heizsaison aufgebaut werden und ob die Spätsommerhitze im September anhält.

Der Artikel wurde von Andrew Baker berichtet, der 2018 zu NGI stieß, um die Berichterstattung über den neu liberalisierten Öl- und Gassektor Mexikos zu unterstützen; seine Rolle wurde inzwischen auf den Rest Nordamerikas ausgeweitet. Vor seinem Wechsel zu NGI berichtete er von 2014 bis 2018 für Business News Americas in Santiago, Chile, über die Hydrokarbon- und Elektroenergiebranchen Lateinamerikas. Er spricht fließend Spanisch und hat einen B.A. in Journalismus und Massenkommunikation von der University of Minnesota.

Quelle: Natural Gas Intelligence