Studie: Anpacken der 40-Billionen-Dollar-Staatsverschuldung würde das Haushaltseinkommen in den USA um 36.000 Dollar steigern
Wichtige Erkenntnisse
- •Ein neuer Bericht des parteiübergreifenden Committee for a Responsible Federal Budget vertritt die Auffassung, dass die Reduzierung des Bundesdefizits das zentrale Mittel gegen die Wohlstandskrise in den USA ist.
- •Da die Inflation mit 3,4 % weit über dem Ziel der Federal Reserve von 2 % liegt, argumentiert das Komitee, dass eine Defizitreduzierung das Preiswachstum verlangsamen würde, indem sie die Überschussnachfrage dämpft, die Verdrängung privater Investitionen verringert und die Inflationserwartungen senkt.
- •Der Bericht berechnet, dass ein Zinsrückgang von 1,5 Prozentpunkten einem Haushalt 5.800 Dollar pro Jahr bei einer 500.000-Dollar-Hypothek und 500 Dollar pro Jahr bei einem 50.000-Dollar-Autokredit ersparen würde.
- •Unter Anwendung von Modellrechnungen des Congressional Budget Office sagt das Komitee, dass die Stabilisierung der Schulden-zu-BIP-Quote – derzeit etwa 123 % – im Vergleich zu einem Pfad schnell steigender Schulden über drei Jahrzehnte durchschnittlich 14.250 Dollar zusätzliches jährliches Pro-Kopf-Einkommen – fast 36.000 Dollar pro Haushalt – bringen könnte.
- •Optimisten, darunter Finanzminister Scott Bessent, halten dem entgegen, dass die USA durch Wachstum aus den 40 Billionen Dollar Schulden herauswachsen können, und verweisen auf Japans höhere Schuldenquote von rund 207 % und den dort ausgebliebenen Anleihemarkt-Kollaps.
Die Kosten für die US-Regierung zur Bedienung ihrer Staatsschulden von 40 Billionen Dollar lassen sich leicht beziffern: Das Finanzministerium veröffentlicht eigene Daten zu Zinszahlungen. Die Belastung für Haushalte und Einzelpersonen ist dagegen weit schwerer zu messen. Doch ein neuer Bericht des Committee for a Responsible Federal Budget (CRFB), einer parteiübergreifenden Gruppe, die die Bundeshaushaltspolitik analysiert, argumentiert, dass die Reduzierung des Defizits der Schlüssel zur Lösung der Wohlstandskrise des Landes ist.
Die Finanzierbarkeit des Lebenszuhalts ist zu einem politischen Zankapfel geworden, der die Vorphase der Präsidentschaftswahl 2024 dominierte und 2026 vor den Zwischenwahlen erneut in den Mittelpunkt rückte. Eine Juli-Studie von Pew Research ergab, dass die Wirtschaft für Wähler das wichtigste Thema war, wobei 29 % angaben, sie wollten von Kongresskandidaten Pläne zur Bekämpfung der Preissteigerungen hören. Weitere 15 % nannten konkret die Erschwinglichkeit und die Lebenshaltungskosten als ihre zentralen Themen.
Das Thema ist für Präsident Donald Trump zum Problem geworden, der unter Druck steht, die durch den US-Iran-Konflikt gestörten globalen Öllieferketten zu normalisieren.
Das CRFB argumentiert, dass es ein Mittel gibt, das für den Kongress erreichbar ist: die nationalen Staatsschulden selbst anzugehen.
Fiskalische Disziplin, so das Komitee, könnte der zinsfestlegenden Federal Reserve im Kampf gegen die Inflation helfen, die derzeit bei 3,4 % liegt – weit über dem Ziel von 2 %. „Solange die Zinsen weit über der Nulluntergrenze und die Wirtschaft nahe ihrer Produktionskapazität arbeitet, kann eine Defizitreduzierung die Überschussnachfrage verringern und das Preiswachstum verlangsamen“, heißt es in dem Bericht.
Eine Defizitreduzierung würde auch das Angebot ankurbeln, so das Komitee, indem sie die „Verdrängung“ privater Investitionen verringert – der Prozess, bei dem staatliche Kreditnahme Kapital absorbiert, das andernfalls in private Projekte fließen könnte. Diese Dynamik hatten Quellen zuvor im Zusammenhang mit Finanzminister Scott Bessents neuestem Anleiheplan gegenüber Fortune beschrieben. „Eine Defizitreduzierung kann die Inflation weiter senken, indem sie sich selbst verstärkende Inflationserwartungen dämpft, insofern sie die Wahrscheinlichkeit verringert, dass künftige Politiker darauf abzielen werden, die Staatsschulden durch Inflation abzubauen“, fügte das Komitee hinzu.
Das Komitee rechnete außerdem durch, welche Einsparungen ein Haushalt erzielen würde, wenn die Inflation – und damit auch die Zinsen – sinken würde: Eine Zinssenkung von 1,5 Prozentpunkten würde einer Familie 5.800 Dollar pro Jahr bei einer 500.000-Dollar-Hypothek und 500 Dollar pro Jahr bei einem 50.000-Dollar-Autokredit ersparen.
Der Einkommensfaktor
Für Schulden Falken – das Lager, das sich am stärksten auf die Eindämmung der staatlichen Kreditnahme konzentriert – ist der Dollarwert der US-Schulden nicht das Hauptanliegen. Alarmierend ist vielmehr das Verhältnis der Staatsschulden zum BIP des Landes. Diese Quote bildet das Gleichgewicht zwischen der Kreditaufnahme eines Landes und seinem Wirtschaftswachstum ab und damit das mit Krediten verbundene Risiko.
Die US-Schuldenquote liegt derzeit bei etwa 123 %. Das parteiübergreifende Congressional Budget Office (CBO) schätzt, dass die Stabilisierung dieser Zahl das reale Pro-Kopf-Einkommenswachstum über die nächsten drei Jahrzehnte um 10 % und im Vergleich zu einem Szenario hoher Verschuldung um mehr als 44 % steigern würde.
Unter Anwendung der CBO-Modellierung ergänzt das CRFB: „Um diese Zahlen in einen Kontext zu setzen: Bei stabilen Schulden würde das Pro-Kopf-Einkommen in den nächsten drei Jahrzehnten – in heutigen Dollar – um 46.500 Dollar wachsen, gegenüber 32.350 Dollar bei schnell steigenden Schulden. Im Durchschnitt genießen die Menschen dadurch 14.250 Dollar mehr Jahreseinkommen durch stabile Schulden – fast 36.000 Dollar pro Haushalt – verglichen mit schnell steigenden Schulden.“
Die Optimisten in der Schuldensdebatte halten dem entgegen, dass die US-Schuldenquote gesünder sei als die anderer entwickelter Volkswirtschaften. Die Quote Japans liegt laut International Monetary Fund bei rund 207 %, ohne dass es zu einem Kollaps des Anleihemarkts gekommen ist.
Politiker – allen voran der Präsident – argumentieren ebenfalls, dass die USA das Ungleichgewicht durch Wachstum überwinden können. „An der Zahl von 40 Billionen Dollar ist nichts Magisches“, sagte Bessent gegenüber CNBC im vergangenen Monat. „Und wir können uns da rauswachsen.“
Angesichts dessen, dass das Finanzministerium täglich 3 Milliarden Dollar an Zinsen für die Staatsschulden ausgibt, wäre ein sol Wachstum so schnell wie möglich willkommen.
Diese Geschichte erschien ursprünglich auf Fortune.com.
