Die Wall Street erlebte eine ihrer turbulentesten 48-Stunden-Phasen des Jahres, angetrieben durch einen falkenartigen Dissens der Federal Reserve, eskalierende Spannungen im Nahen Osten und eine darauf folgende Erholung, die durch starke Unternehmensgewinne befeuert wurde.

Am Mittwoch hielt die Federal Reserve ihren Leitzins bei 3,50 %–3,75 %. Allerdings brachen drei FOMC-Mitglieder aus der Reihe und forderten eine Zinserhöhung – ein ungewöhnlich falkenartiger Dissens, der einen Rückgang des Dow Jones um mehr als 1.100 Punkte auslöste und damit die schlechteste einzelne Handelssitzung seit April 2025 markierte. Die Treasury-Renditen stiegen stark an, wobei die 30-jährige Anleihe Niveaus erreichte, die seit 2007 nicht mehr gesehen worden waren, da erneute US-iranische Militärschläge den Ölpreis nach oben trieben und Inflationsbefürchtungen neu entfachten. Steigende Renditen im langen Laufzeitbereich stellen eine besondere Herausforderung für zinssensible Wachstums- und Technologiewerte dar, deren Bewertungen stark von zukünftigen Cashflows abhängen, die mit den vorherrschenden Zinsen abgezinst werden. Der Nasdaq 100 rutschte kurzzeitig ins Korrekturgebiet ab und fiel um 11 % von seinem Junihoch.

Der Donnerstag brachte eine deutliche Trendwende. Microsoft lieferte überragende Gewinne, hervorgehoben durch ein starkes Wachstum im Azure-Cloud-Geschäft, was zusammen mit einer Erholung stark geschlagener Halbleiteraktien den Nasdaq Composite (US Tech Mini auf FXOpen) zu einem Plus von 2,8 % verhalf und eine sechstägige Verlustserie beendete. Da der Nasdaq 100 stark auf eine Handvoll großer Technologieunternehmen konzentriert ist, können starke Ergebnisse eines einzigen Indexmitglieds die Indexentwicklung überproportional beeinflussen. Die Halbleitererholung hatte auch eine breitere Bedeutung, da der Sektor nicht nur unter geopolitischen Risiken, sondern auch unter anhaltenden US-chinesischen Spannungen hinsichtlich Exportkontrollen litt, die Unsicherheit über die Nachfrageentwicklung bei Chips ausgelöst hatten.

Die Volatilität unterstreicht drei konkurrierende Kräfte, die die Marktausrichtung bestimmen: den Entschluss von Federal Reserve Chair Kevin Warsh, seine Inflationsbekämpfungsposition zu untermauern, ein Nahostkonflikt, der sich weiter verschärft, und ein Technologiesektor, dessen KI-gesteigertes Gewinnwachstum möglicherweise stark genug ist, um beiden Gegenwinden standzuhalten. Das Ereignis veranschaulicht auch ein breiteres Muster, das im aktuellen Zyklus zu beobachten ist: Indexweite Schwankungen werden zunehmend von der Gewinnperformance einer kleinen Gruppe großer Technologieunternehmen angetrieben, anstatt allein von breit basierten Wirtschaftsdaten.

Technische Analyse des Nasdaq 100

Auf dem Chart testet der Nasdaq 100 (US Tech 100 Mini auf FXOpen) eine abwärtsgerichtete Trendlinie, die seinen Abwärtstrend von den Höchstständen Ende Juni geprägt hat. Der Preis drückt zudem gegen den 100-Perioden-EMA in der Nähe von 28.620, eine Konstellation, die in den vergangenen Sitzungen wiederholt Rallyes begrenzt hat. Der RSI zeigt eine bullishe Divergenz und bildet höhere Tiefs, obwohl der Preis Ende Juli ein neues Tief ausbildete.

Bullishes Szenario: Ein entscheidender Ausbruch über sowohl die abwärtsgerichtete Trendlinie als auch den 100-Perioden-EMA würde der Divergenz technische Glaubwürdigkeit verleihen und potenziell den Weg in die Widerstandszone von 28.800–29.000 eröffnen sowie, weiter reichend, einen erneuten Test der Junihochs bei rund 30.750.

Bearishes Szenario: Eine Zurückweisung an der Konstellation aus Trendlinie und EMA würde die bullishe Divergenz kurzfristig ungültig machen und den Preis zurück in Richtung des Bereichs um 27.720 senden, was dem 0,382-Fibonacci-Retracement der Aufwärtsbewegung von März bis Juni entspricht. Ein tieferer Rückgang würde die 0,5- und 0,618-Retreacements bei rund 26.789 bzw. 25.850 freilegen – Niveaus, die während des Frühlingsaufschwungs als wichtige Unterstützungen dienten.

Da der Preis direkt unter einer noch nicht bezwungenen Trendlinie positioniert ist und der RSI eine mögliche unterliegende Stärke signalisiert, steht der Nasdaq 100 (US Tech 100 Mini auf FXOpen) vor der zentralen Frage der Woche: Ob die jüngste Korrektur nur vorübergehendes Rauschen war oder der Beginn einer anhaltenderen Bewegung.