Mubadala Capital, die Vermögensverwaltungssparte des Staatsfonds von Abu Dhabi, hat eine tokenisierte Version einer seiner Private-Markets-Strategien für qualifizierte Anleger aufgelegt und gehört damit zu den jüngsten großen Finanzunternehmen, die Blockchain-basierte Fondsinfrastruktur einsetzen. Der Schritt ist bemerkenswert, weil Private-Markets-Strategien — die typischerweise längere Bindungsfristen und begrenzte Sekundärmarktliquidität aufweisen — langsamer tokenisiert wurden als hochliquide Instrumente wie Treasury Bills oder Anteile an Geldmarktfonds.

Der alternative Vermögensverwalter, der rund $600 Milliarden an Vermögenswerten betreut, arbeitete mit dem in den VAE ansässigen Tokenisierungsspezialisten KAIO zusammen, um den Fonds onchain zu bringen. Das tokenisierte Produkt ist auf Coinbases Base-Netzwerk, Solana und Sui verfügbar und hat den Unternehmen zufolge bereits rund $75 Millionen an Onchain-Vermögenswerten angezogen. Die Bereitstellung über drei Netzwerke hinweg spiegelt einen Multi-Chain-Ansatz wider, der den Kreis der zulässigen Teilnehmer über ein einzelnes Ökosystem hinaus erweitert.

Coinbase (COIN) geht zudem über die eigene Unternehmensbilanz ein Exposure in dem Fonds ein und markiert damit ein frühes Beispiel für ein börsennotiertes Kryptounternehmen, das in ein tokenisiertes Private-Markets-Produkt investiert. Die Höhe der Investition von Coinbase wurde nicht offengelegt. Die Doppelrolle von Coinbase als Betreiber von Base — einem der drei Hosting-Netzwerke — und als Bilanzinvestor unterstreicht, wie kryptonative Unternehmen sich sowohl auf der Infrastruktur- als auch auf der Nachfrageseite des Tokenisierungsmarkts positionieren.

Der Schritt reiht Mubadala Capital — das mehr als $430 Milliarden an Vermögenswerten verwaltet — in eine wachsende Liste großer Investmentfirmen ein, die Fonds auf Blockchain-Infrastruktur bringen. BlackRock, Franklin Templeton, Apollo, Fidelity, Janus Henderson und zuletzt Invesco haben allesamt tokenisierte Fondsangebote aufgelegt oder ausgebaut, vor allem mit Fokus auf U.S. Treasuries, Geldmarktfonds und Private Credit.

Tokenisierung hat sich zu einem der am schnellsten wachsenden Segmente digitaler Vermögenswerte entwickelt, da traditionelle Finanzunternehmen ihre Fondsinfrastruktur modernisieren wollen. Citi prognostizierte kürzlich, dass tokenisierte Wertpapiere bis 2030 auf etwa $5.5 Billionen anwachsen könnten, während Boston Consulting Group und Ripple schätzen, dass tokenisierte Vermögenswerte über alle Anlageklassen hinweg bis 2033 $18.9 Billionen erreichen könnten.

Blockchain-basierte Repräsentationen bestehender Fonds könnten den Zugang für neue Anlegergruppen erweitern und ermöglichen, Fondsanteile als Sicherheiten zu verwenden oder in andere Onchain-Finanzanwendungen zu integrieren — eine Fähigkeit, die besonders für Private-Markets-Vermögenswerte relevant ist, die historisch schwer zu übertragen oder als Sicherheit zu nutzen waren.

Für diese Initiative stellt KAIO die Infrastruktur bereit, die den tokenisierten Fonds von Mubadala Capital ausgibt und verwaltet. Das Unternehmen erklärte, Mubadala schließe sich Firmen wie Hamilton Lane, Brevan Howard und Laser Digital an, die seine Plattform nutzen, um Anlageprodukte onchain zu vertreiben. KAIO hält derzeit $144 Millionen an tokenisierten Fonds auf seiner Plattform.

"This strategy was built on differentiated access — to deal flow, to co-investment, to a global network that most investors cannot reach on their own," sagte Max Franzetti, Leiter von Mubadala Capital Solutions, in einer Mitteilung. "Bringing it onchain extends that access to a new class of qualified investors without compromising the institutional discipline that defines how we invest."

Brett Tejpaul, Leiter von Coinbase Institutional, sagte, die Entscheidung von Coinbase, den Fonds in die Unternehmensbilanz aufzunehmen, spiegele das wachsende Interesse an regulierten tokenisierten Vermögenswerten als Treasury-Bestände wider.

"As regulated assets become programmable, they can become part of a broader onchain economy that is more transparent, composable and accessible to qualified investors in eligible jurisdictions," sagte Tejpaul.

Die Auflegung steht zudem im Einklang mit dem umfassenderen Ziel der VAE, sich als Zentrum für tokenisierte Finanzprodukte zu etablieren. Abu Dhabi und Dubai haben sich zu einigen der aktivsten Rechtsräume für digitale Vermögenswerte entwickelt: Regulierungsbehörden führen Krypto-Regelwerke ein, während Banken, staatlich unterstützte Investoren und Finanzunternehmen zunehmend mit tokenisierten Fonds, Anleihen und Stablecoins experimentieren.

Quelle: CoinDesk