MTN Group benötigt weiterhin drei regulatorische Genehmigungen, um ihre 2,2 Milliarden US-Dollar schwere Übernahme des Telekom-Sendemasten-Betreibers IHS Holdings abzuschließen – trotz der bereits erfolgten Freigabe durch nigerianische Regulierer und mehrere andere Behörden.

Der Deal kam erstmals Anfang Februar ans Licht, als MTN ihre Pläne offenlegte, die restlichen 75 % an IHS Holdings zu übernehmen, die sie bis dahin nicht besaß.

In ihren am Montag bei der Johannesburger Börse (JSE) eingereichten Ergebnissen für die ersten neun Monate 2026 erklärte MTN, sie warte noch auf regionale regulatorische Genehmigungen von der Wirtschaftsgemeinschaft der westafrikanischen Staaten (ECOWAS) und der Wirtschaftsgemeinschaft der zentralafrikanischen Staaten (CEMAC). Das südafrikanische Competition Tribunal prüft zudem die Auswirkungen der Transaktion auf den Wettbewerb in Südafrika.

Im Bestreben, die volle Kontrolle über die Infrastruktur zu erlangen, die 323 Millionen Nutzern Konnektivität ermöglicht, hat MTN in Nigeria bereits Genehmigungen von der Nigerian Communications Commission (NCC) und der Federal Competition and Consumer Protection Commission (FCCPC) erhalten. Der Konzern hat zudem die Zustimmung der IHS-Aktionäre, der Gemeinsamen Markt für das östliche und südliche Afrika (COMESA) und der South African Competition Commission gesichert.

Trotz der noch ausstehenden regionalen Prüfungen ist MTN weiterhin zuversichtlich, dass der Deal vor Ende 2026 abgeschlossen wird. Die Entscheidungen von ECOWAS und CEMAC sowie die abschließende Feststellung des Competition Tribunal sind die letzten Meilensteine auf dem Weg zur vollständigen Übernahme von IHS.

Warum der Genehmigungsprozess so umfangreich ist

Für MTN und die gesamte afrikanische Telekommunikationsbranche sind nationale und regionale Genehmigungen erforderlich, weil Sendemasten- und Telekom-Infrastruktur die nationale Sicherheit, den Marktwettbewerb und die digitale Infrastruktur in jedem Land, in dem MTN tätig ist, direkt betreffen.

IHS Holdings beherbergt mehrere Telekom-Betreiber auf denselben Masten, und die meisten lokalen Regulierer stellen strenge Regeln auf, um faire, nicht diskriminierende Preise und Zugang zu gewährleisten. Die Behörden wollen außerdem sicherstellen, dass MTN im Vergleich zu Wettbewerbern wie Vodacom oder Airtel keine unfairen Vorteile, niedrigeren Preise oder bevorzugten Mastenzugang erhält.

Die Transaktion zählt aus mehreren Gründen zu den größten Übernahmen der afrikanischen Geschichte. Ein entscheidender Faktor: MTN ist in 16 afrikanischen Märkten tätig, und einige ihrer Wettbewerber in diesen Märkten haben ihre Sendemasten-Infrastruktur von IHS Holdings verwaltet. Um eine Monopolkontrolle und eine Beeinflussung der Konnektivitäts-Reichweite der Wettbewerber zu verhindern, wollen die Regulierer den aktiven Wettbewerb erhalten und verstehen, wie MTN eine faire Wettbewerbslage sicherstellen will.

Strenge Prüfung in Südafrika

Der strenge Genehmigungsprozess zeigt sich deutlich in Südafrika. Die South African Competition Commission empfahl am 30. September die Genehmigung und hat den Deal seither an das Competition Tribunal zur abschließenden Freigabe verwiesen. Nach dem Fusionsregime Südafrikas untersucht die Commission und gibt Empfehlungen ab, während das Tribunal die letztendliche Entscheidungsbefugnis trägt – weshalb der Genehmigungsprozess des Landes trotz der Zustimmung vom 30. September noch offen ist.

MTN sieht sich mehreren regulatorischen Anforderungen gegenüber. Die südafrikanischen Wettbewerbsbehörden verlangen einen fairen, gleichberechtigten und nicht diskriminierenden Zugang zu Sendemasten-Infrastruktur für konkurrierende Mobilfunkanbieter und Nicht-MNO-Kunden. Der Betreiber muss Schutzmaßnahmen umsetzen, um eine Bevorzugung von MTN South Africa zu verhindern und sensible Daten der Wettbewerber zu schützen. Zusätzlich müssen Maßnahmen zum Schutz von Arbeitsplätzen, des Eigentums historisch benachteiligter Personen (HDP) und zur fairen Verlängerung bestehender Mietverträge vorhanden sein, bevor die Genehmigung erteilt werden kann.

Regionale Wirtschaftsgemeinschaften äußern sich

MTN und IHS Holdings sind grenzüberschreitend tätig, wodurch die Transaktion unter die Zuständigkeit regionaler Wirtschaftsgemeinschaften wie ECOWAS fällt – mit den westafrikanischen Staaten Nigeria, Ghana, Benin und Côte d'Ivoire – sowie CEMAC mit zentralafrikanischen Staaten wie Kamerun, der Republik Kongo und Guinea-Bissau, unter anderem.

Die regionalen Regulierer bewerten die grenzüberschreitende Marktmacht, indem sie prüfen, ob die Konsolidierung von Masten unter einem einzelnen Telekom-Betreiber den grenzüberschreitenden Handel, regionale Roaming-Vereinbarungen oder die Harmonisierung der Telekommunikation zwischen den Mitgliedstaaten beeinträchtigen würde. Zudem sind sie verpflichtet, vertragliche Verpflichtungen zu bewerten, nach denen multinationale Konzerne Fusionen und Übernahmen genehmigen lassen müssen, sobald bestimmte Finanz- oder Marktanteilsschwellen innerhalb eines Handelsblocs erreicht werden.

MTN ist zuversichtlich, die regulatorischen Anforderungen zu erfüllen, doch ein zentraler Streitpunkt ist, wie Mobilfunkmasten als kritische nationale Infrastruktur eingestuft werden. Regionale Organisationen und nationale Regierungen sind vorsichtig, wenn es darum geht, wer die Infrastruktur besitzt, betreibt oder kontrolliert, die nationale Kommunikation, Finanztransaktionen und Notdienste ermöglicht. Datenübertragung, Mastenstandorte und Sicherheitsprotokolle müssen den nationalen und regionalen Telekomgesetzen entsprechen, und MTN und IHS arbeiten daran, diese Bestimmungen zu erfüllen, bevor die Übernahme vorangehen kann.

Nigerias Bedingung für lokales Eigentum

Im Rahmen der nigerianischen Genehmigung wird erwartet, dass die MTN Group einen 30-%-Anteil an IHS Nigeria zu einem fairentpreis an lokale nigerianische Investoren verkauft. Diese Bedingung ist von zentraler Bedeutung, da IHS Nigeria mit rund 18.000 Telekom-Masten das größte Vermögenswert von IHS Towers ist.

Die nigerianischen Regulierer verhängten diese Klausel, um lokale Wettbewerber wie Airtel und T2mobile (9mobile) zu schützen und zu verhindern, dass ein einzelnes ausländisches Unternehmen die vollständige Kontrolle über kritische Infrastruktur erhält. Sie ermöglicht zudem lokalen Unternehmen und Investoren, Beteiligungen an essenzieller nationaler Infrastruktur wie Telekom-Masten und Glasfaserkabeln zu halten.

Nach Angaben von Bloomberg könnte der Verkauf des 30-%-Anteils an IHS Nigeria zwischen 900 Millionen und 1,1 Milliarden US-Dollar für die MTN Group einbringen. Die Veräußerung steht noch aus und gehört damit zu den konkreten Verpflichtungen im Zusammenhang mit der Transaktion, während sich das Abschlussziel zum Jahresende nähert.