Morgan Stanley hat begonnen, US-Aktien und Staatsanleihen auf Blockchain-Schienen zu bewegen – und nutzt dafür die eigene Infrastruktur der Wall Street – und gehört damit zu den ersten Banken, die Realwelt-Assets über den DTCC Tokenization Service tokenisieren, der am 28. Oktober live gegangen ist.

Die Bank erklärte am Dienstag, sie gehöre zu den ersten Teilnehmern, die US-Aktien und Staatsanleihen über den Dienst in tokenisierter Form umwandeln. Der Service wird von der Depository Trust Co. (DTC) betrieben, einer Tochtergesellschaft der Depository Trust & Clearing Corp. (DTCC). Morgan Stanley machte den Schritt in einer Erklärung auf X publik, und DTCC beschrieb den Start in einer eigenen Pressemitteilung.

Die DTC bildet das Post-Trade-Rückgrat der US-Märkte und hält mehr als 114 Billionen US-Dollar an Assets in Verwahrung. Über den neuen Service können teilnahmeberechtigte Firmen bei der DTC verwahrte Wertpapiere in tokenisierte „digitale Zwillinge“ umwandeln – und wieder zurück – und die Token an digitale Wallets ihrer Wahl liefern. Da die zugrunde liegenden Wertpapiere in den Büchern der DTC bleiben, läuft die Tokenisierung über die bestehende Marktinfrastruktur, statt ein paralleles Eigentumsregister zu schaffen.

Nach Angaben der DTCC tragen die Token dieselben Eigentumsrechte, Anlegerschutzmechanismen und wirtschaftlichen Ansprüche wie die zugrunde liegenden Wertpapiere und sollen es Firmen ermöglichen, Sicherheiten zu bewegen und binnen Minuten neue Liquiditätspools zu erschließen. Zum Vergleich: Standardmäßige US-Aktiengeschäfte werden am nächsten Geschäftstag abgewickelt. Der Dienst läuft derzeit auf dem Canton Network und DTCCs privatem Besu-Netzwerk; die Unterstützung weiterer Blockchains ist für 2027 geplant.

„Die praktische Erfahrung bei der Integration tokenisierter Wertpapiere in die etablierte Marktinfrastruktur wird die weitere Entwicklung der Digital-Asset-Fähigkeiten des Unternehmens informieren, während sich der Markt weiterentwickelt“, sagte Amy Oldenburg, Leiterin der Digital-Asset-Strategie bei Morgan Stanley.

Morgan Stanley ist einer von 20 DTC-Teilnehmern, die sich bislang angemeldet haben, darunter Bank of America, Citi, J.P. Morgan, Fidelity Investments, Citadel Securities und UBS. Die DTCC gab an, den Dienst unter Einbeziehung von mehr als 150 Firmen entwickelt zu haben. Die Liste umfasst globale Banken, einen Asset-Manager und einen Market Maker. Wie schnell die anderen angemeldeten Teilnehmer in den Produktivbetrieb übergehen – und ob die für 2027 geplante Blockchain-Erweiterung eingehalten wird –, sind die kurzfristigen Indikatoren für die Adoption.

Der Start krönt einen regulatorischen Weg, der im Dezember 2025 begann, als die US-Börsenaufsicht SEC der DTC ein No-Action-Schreiben ausstellte – eine Form der Entlastung durch die SEC-Mitarbeiter, die signalisiert, dass unter den festgelegten Bedingungen keine Durchsetzungsmaßnahmen empfohlen werden sollen –, das ihr die Tokenisierung von Aktien im Russell 1000, wichtigen Index-ETFs und US-Staatsanleihen erlaubte. Die DTCC hat zudem mit Chainlink an tokenisiertem Sicherheitenmanagement gearbeitet und ihre Pläne für den Dienst früher in diesem Jahr vorgestellt, während sich große Wall-Street-Firmen anmeldeten.

Der bankengeführte Ansatz steht im Kontrast zu Krypto-nativen Bemühungen, Aktien zu tokenisieren. 56 Unternehmen – darunter Tesla, SpaceX, Amazon und Nvidia – haben dagegen Einwände erhoben, dass ihre Aktien auf ICE TSV gehandelt werden, einer geplanten tokenisierten Aktienhandelsplattform von OKX und dem NYSE-Eigentümer Intercontinental Exchange. Unter der Innovationsausnahme der SEC schließen diese Einwände aus, dass die Plattform tokenisierte Drittanbieter-Versionen ihrer Aktien listen darf.

Die Nachfrage nach tokenisierten Aktien wächst, doch der Markt ist noch jung. Der Internationale Währungsfonds stellte letzten Monat fest, dass tokenisierte Aktien überwiegend außerhalb der US-Handelszeiten gehandelt werden, wobei sie im Vergleich zu ihren traditionellen Pendants weiterhin volatiler und liquider sind.

Quelle: Decrypt