Führungskräfte von Morgan Stanley erklären, dass die Ära des traditionellen 9-bis-5-Bankbetriebs ihrem Ende entgegengeht, da sich die Finanzmärkte hin zu rund um die Uhr stattfindendem Handel und Echtzeit-Abwicklung bewegen, wobei die Tokenisierung eine Entwicklung beschleunigt, die von Kryptowährungen begründet wurde.

Während einer Diskussionsrunde zu digitalen Vermögenswerten argumentierte Betsy Graseck, Global Head of Banks and Diversified Finance Research bei Morgan Stanley, dass die Entwicklung hin zu tokenisierten Vermögenswerten weit über Kryptowährungen hinausgeht. Der Fokus, so sagte sie, liege auf dem Neuaufbau der Finanzinfrastruktur für eine Always-on-Wirtschaft.

„Ich formuliere es so: Seht her, das ist das Ende der Banköffnungszeiten“, sagte Graseck. „Eure Mentalität der Stapelverarbeitung wird der Vergangenheit angehören.“

Ihre Kommentare spiegeln einen breiteren Trend an den Finanzmärkten wider. Banken, Börsen und Verwahrer investieren in Technologie, die es Vermögenswerten ermöglicht, 24 Stunden am Tag, sieben Tage die Woche zu zirkulieren. Während Kryptowährungen gezeigt haben, dass rund um die Uhr stattfindende Märkte möglich sind, erklärten die Führungskräfte, dass dieselbe Infrastruktur zunehmend auch auf traditionelle Vermögenswerte angewendet wird – eine Entwicklung, die auf die Genehmigung von Spot-Bitcoin- und Ether-ETFs durch die U.S. Securities and Exchange Commission im Jahr 2024 folgte, die regulierte exposures gegenüber digitalen Vermögenswerten für einen größeren Kreis institutioneller und privater Anleger eröffnete.

Morgan Stanleys Expansion im Bereich digitaler Vermögenswerte

Morgan Stanley hat sein Angebot an digitalen Vermögenswerten im vergangenen Jahr stetig erweitert. Das Unternehmen hat kürzlich den Spot-Handel mit Bitcoin (BTC), Ether (ETH) und Solana (SOL) über seine E*TRADE-Plattform eingeführt und gleichzeitig den Zugang zu Kryptowährungs-ETFs für Vermögensverwaltungskunden ausgeweitet.

Auf der Seite des Asset Managements hat Morgan Stanley in diesem Jahr seinen ersten Spot-Bitcoin-ETF aufgelegt, gefolgt von Spot-Ether- und Solana-ETFs in dieser Woche – ein Zeichen für das Bestreben des Unternehmens, der wachsenden Anlegernachfrage nach digitalen Anlageprodukten gerecht zu werden. Der schnelle Roll-out macht Morgan Stanley zu einem der größten US-Vermögensverwalter, die direkte Krypto-Handels- und Verwahrungsfunktionen für Kunden aufbauen.

Tokenisierung als Infrastruktur

Graseck erklärte, dass die Anlegernachfrage sich nicht mehr ausschließlich auf Bitcoin oder andere Kryptowährungen konzentriert. Institutionen betrachten zunehmend die Tokenisierung – die Ausgabe traditioneller Finanzinstrumente wie Anleihen, Aktien und Fondsanteile auf blockchainbasierten Netzwerken –, da sie die Liquidität verbessern, die Effizienz von Sicherheiten erhöhen und neue Anlagemöglichkeiten schaffen kann.

„Wenn ihr eure Systeme nicht modernisiert, um euch die Teilnahme an den fließenden Mitteln auf Schienen digitaler Vermögenswerte zu ermöglichen, positioniert ihr euch nicht für Wachstum“, sagte sie. Unternehmen, die diesen Trend ignorieren, liefen Gefahr, den Anschluss zu verlieren, da immer mehr Finanzaktivitäten auf blockchainbasierte Infrastrukturen übergingen, fügte sie hinzu.

Mainstream-Auswirkungen durch tokenisierte Produkte

Denny Galindo, Investmentstratege bei Morgan Stanley Wealth Management, sagte, dass tokenisierte Geldmarktfonds und Aktien in diesem Jahr schnell expandiert seien, und sagte voraus, dass sie viele Anleger mit der Blockchain-Technologie vertraut machen werden, bevor diese jemals direkt eine Kryptowährung erwerben. Tokenisierte Geldmarktfonds, die Anteile traditioneller Cash-Management-Fahrzeuge auf einer Blockchain repräsentieren und nahezu sofortige Übertragungen und Einlösungen ermöglichen, haben die Beteiligung großer Asset Manager darunter BlackRock und Franklin Templeton angezogen.

„Ich denke, wir werden erhebliche Mainstream-Auswirkungen von etwas Tokenisiertem sehen, das die Menschen kaufen können und zu dem sie früher nur schwer Zugang hatten“, sagte Galindo. „Ich glaube, das wird wahrscheinlich der erste Weg sein, wie Krypto die Menschen erreicht, die nicht den ganzen Tag damit verbringen und ständig darüber nachdenken. Es wird irgendein tokenisiertes Produkt sein.“

Galindo stellte zudem fest, dass Vermögensverwaltungskunden sich zunehmend mit digitalen Vermögenswerten wohler fühlen, da die Anlageoptionen über Bitcoin hinaus wachsen.

„Viele Menschen sind einfach bei Bitcoin stehengeblieben und haben gesagt: ‚Das habe ich abgedeckt. Ich will es nicht noch komplizierter machen'“, sagte er. Wenn mehr börsengehandelte Fonds und tokenisierte Produkte verfügbar werden, erwartet er, dass Anleger mehr Zeit darauf verwenden werden, zu beurteilen, wie digitale Vermögenswerte in breitere Portfolios passen.

Nächste Stufe: Multi-Währungs-Digital-Asset-ETFs

Ali Wallace, Global Head of Capital Markets and ETF Strategy bei Morgan Stanley Investment Management, sagte, dass die Produktentwicklung bereits als Reaktion auf die Anlegernachfrage voranschreitet. Sie verwies auf das wachsende Interesse an Multi-Währungs-Digital-Asset-ETFs als nächste Innovationsstufe.

„Es gibt tatsächlich ein Interesse an Multi-Währungs-, Multi-Produkt“-ETFs, sagte Wallace und beschrieb sie als die nächste Evolution digitaler Anlageprodukte.

Ein mehrjähriger Übergang

Graseck erwartet, dass der Übergang Jahre statt Monate in Anspruch nehmen wird, aber sie ist davon überzeugt, dass die Richtung unmissverständlich ist.

„Es gibt Anleger, die sehr daran interessiert sind, ihre Gelder rund um die Uhr verwalten zu können“, sagte sie. „Die Gesamtheit Ihrer Anlegerbasis ist nicht Ihr heimischer Markt."