Die Unsicherheit über den Verlauf der Kriege im Zusammenhang mit dem Iran und der Ukraine hält laut Morgan Stanley viele Öl-Händler davon ab, Positionen in länger laufenden Futures-Kontrakten einzugehen.

Da die Volatilität zugenommen hat und die Fragen darüber wachsen, wie lange die Konflikte die globalen Ölmärkte beeinflussen werden, haben Händler ihre Aktivitäten auf Futures-Kontrakte mit einer Laufzeit von drei bis sechs Monaten statt auf länger laufende Positionen verlagert.

„Die Menschen gehen präziser mit ihren Risiken um“, sagte Brendan Ross, Co-Leiter des globalen Ölhandels bei Morgan Stanley, am Mittwoch auf der Asia Pacific Petroleum Conference in Singapur, wie Bloomberg berichtete.

„Sie haben entschieden, was sie wirklich wollen und was ein unerwarteter Verlust ist“, fügte Ross hinzu.

Laut Ross geben viele Händler riskantere Positionen auf und konzentrieren sich auf kurzfristig auslaufende Futures, weil sie angesichts der weiterhin hohen Unsicherheit über die Kriege im Iran und in der Ukraine nicht auf der falschen Seite längerfristiger Wetten stehen wollen. Diese Verlagerung hat die Liquidität in länger laufenden Kontrakten verringert, sagte er, wodurch die kurzfristige Versorgungslage für Marktteilnehmer stärker in den unmittelbaren Fokus rückt.

Gleichzeitig haben Spekulanten und Portfoliomanager Positionen an den Brennstoffmärkten aufgebaut, die deutlich angespannter sind als der Markt für Rohöl. Hedgefonds wechselten bei Brennstoffen von Short-Positionen zu Beginn des Frühjahrs zu Long-Positionen und bauten bis zum 1. September eine Netto-Long-Position von 177 Millionen Barrel in den meistgehandelten Brennstoffkontrakten—Benzin und Diesel—auf.

Die Zahl stammt aus den jüngsten verfügbaren Börsendaten, die der Energieanalyst John Kemp zusammengestellt hat.

Laut dem Bericht dürften die Brennstoffpositionen der Spekulanten in den kommenden Wochen stark optimistisch bleiben, da die ausgefallene Produktion im Nahen Osten und in Russland nicht ohne Weiteres durch alternative Lieferquellen ersetzt werden kann. Anderswo stehen demnach nicht genügend Produktionskapazitäten zur Verfügung.

Infolgedessen dürften die Dieselbestände und insbesondere die Benzinbestände in den Vereinigten Staaten von ihrem ohnehin niedrigen Niveau aus weiter sinken. Diese Lagerbestandsentwicklungen sowie Veränderungen bei der Positionierung am Brennstoffmarkt und bei der Liquidität länger laufender Kontrakte werden Hinweise darauf geben, wie Händler auf die anhaltende Unsicherheit über die Konflikte reagieren.

Von Michael Kern für OilPrice.com

Quelle: OilPrice.com