Die Führungskräfte von Moonshot AI befinden sich in Verhandlungen über die Beilegung eines viel beachteten Rechtsstreits, in dem der Aktionär Recurrent AI rund 700 Millionen US-Dollar Schadensersatz wegen behaupteten Fehlverhaltens von Managern fordert, wie aus einem Reuters-Bericht unter Verweis auf mit der Sache vertraute Kreise hervorgeht.

Recurrent AI wirft den Moonshot-Mitgründern Yang Zhilin und Zhang Yutao vor, Investoren getäuscht und auf Kosten des Unternehmens profitiert zu haben. In einem Schreiben vom 11. März an die Investoren von Moonshot AI führte der gesetzliche Vertreter von Recurrent AI diese Vorwürfe aus; der Aktionär fordert nun etwa 700 Millionen US-Dollar Entschädigung.

Der Streit eskaliert in einem heiklen Moment für das chinesische KI-Start-up, das sich auf einen viel beachteten Börsengang in Hongkong vorbereitet.

Recurrent wirft verheimlichte Anteile und unbefugte Datenübertragungen vor

Die Parteien streiten seit 2024, und der Fall läuft derzeit in einem Schiedsverfahren in Hongkong. Schiedsverfahren sind bei derartigen Aktionärsstreitigkeiten üblich und finden im Unterschied zu Gerichtsverfahren in der Regel vertraulich statt. Die Kanzlei MinterEllison, die Moonshot und sein Führungsteam vertritt, hat bekräftigt, die Vorwürfe anzufechten. Im November 2024 erklärte der Senior Partner David Morrison gegenüber chinesischen Medien, der Fall entbehre jeglicher tragfähiger Fakten oder rechtlicher Grundlage, und kündigte eine vehementee Verteidigung an.

Recurrents Schreiben vom März legte jedoch eine Reihe von Vorwürfen im Zusammenhang mit Infrastruktur und Datenhandling dar. Demnach wurden im April 2023 Server mit kritischen Daten großer Sprachmodelle ohne Genehmigung von Recurrent an eine Moonshot-Tochter übertragen. Das Schreiben wirft Zhang Yutao, dem technischen Geschäftsführer von Moonshot, zudem vor, im September 2024 die Löschung weiterer kritischer Informationen angeordnet zu haben.

Das Schreiben gibt außerdem an, dass Yutao einen erheblichen Anteil an Moonshot erhalten diesen den Aktionären von Recurrent nicht offengelegt habe.

Yang Zhilin und Zhang Yutao waren Partner bei Recurrent AI, dem Unternehmen, das sie 2016 gründeten. 2023 gründeten sie Moonshot und sind derzeit Direktoren bei Recurrent. Recurrent hatte zunächst 9,5 % der Gesamtanteile des neu gegründeten Unternehmens erworben. Recurrent und seine Investoren fordern nun eine Entschädigung in Höhe von 10,5 % der Gesamtanteile — wert mehr als 700 Millionen US-Dollar auf Basis der Bewertung von 30 Milliarden US-Dollar, die Moonshot zum Zeitpunkt seiner Finanzierungsrunde im Juni erreichte.

Moonshot strebt bei geplantem Börsengang in Hongkong eine Bewertung von 50 Milliarden US-Dollar an

Wie zuvor von Cryptopolitan berichtet, zielt Moonshot AI auf einen Börsengang Anfang 2027. Das Start-up, das erste Unterlagen im September vertraulich eingereicht hat, könnte eine Bewertung von 50 Milliarden US-Dollar erreichen, während es eine Transaktion strukturiert, die an der Börse in Hongkong bis zu 5 Milliarden US-Dollar einbringen soll — ein Markt, der in den letzten Jahren einen steten Zustrom chinesischer Technologieunternehmen angezogen hat, die Kapital an öffentlichen Börsen suchten.

Während der Rechtsstreit den Börsengang unwahrscheinlich vollständig verhindern dürfte, birgt ein ungelöster Konflikt mit Recurrent erhebliche Risiken. Nach Angaben einer Quelle könnten die anhaltenden Auseinandersetzungen Warnsignale in Bezug auf Compliance, Unternehmensführung und Eigentumstransparenz auslösen und die regulatorische Prüfung für kommende öffentliche Aktionäre erschweren. Börsenzulassungsanträge in Hongkong werden von der Börse und den Wertpapieraufsichtsbehörden der Stadt geprüft; dabei werden üblicherweise auch anhängige Rechtsstreitigkeiten und Eigentumsstrukturen untersucht.

Für ein Unternehmen, das auf den Börsengang zusteuert, kann die Beilegung von Streitigkeiten über Eigentum und Unternehmensführung ein wichtiger Bestandteil der Vorbereitung auf die regulatorische Prüfung sein. Potenzielle Investoren prüfen in der Regel Eigentumsstruktur, Finanzlage, rechtliche Risiken und Managementpraktiken, bevor sie Kapital zusagen.

Ein ungelöster Schiedsfall könnte daher zusätzliche Fragen im Zulassungsprozess aufwerfen, insbesondere wenn das Ergebnis die Anteilsstruktur von Moonshot beeinflusst oder das Unternehmen erheblichen finanziellen Verbindlichkeiten aussetzt. Ein Vergleich könnte einige dieser Unsicherheiten verringern, würde aber nicht automatisch die regulatorische Zulassung oder Investorennachfrage für das Angebot garantieren.

Die Börsenpläne bleiben von der regulatorischen Genehmigung abhängig; die angestrebten Erlöse und weitere finanzielle Details könnten sich je nach Marktlage ändern, so Insider. Wie die Vergleichsgespräche und das Schiedsverfahren im Zeitplan vorankommen und was Moonshot im Zuge seiner vertraulichen Anmeldung offenlegt, sind entscheidende Indikatoren für das anvisierte Börsenfenster.

Kimi-Modelle bilden das Fundament von Moonshots Aufstieg

Moonshot baute seinen Ruf zunächst mit Kimi auf, einem Modell, das durch seine Fähigkeit, lange Dokumente zu verarbeiten, Aufmerksamkeit erregte. Im Juli brachte das Unternehmen Kimi K3 heraus, ein System mit 2,8 Billionen Parametern, das derzeit als größtes Open-Weight-KI-Modell der Welt gilt und Leistungswerte erreicht, die nahe an denen der proprietären Modelle von Anthropic heranreichen. Open-Weight-Modelle veröffentlichen ihre zugrunde liegenden Parameter, sodass externe Entwickler sie herunterladen und ausführen können — im Gegensatz zu geschlossenen Systemen, deren Gewichte privat bleiben und nur über Schnittstellen der Hersteller zugänglich sind. Das Modell hat positive Bewertungen und erhebliche Nachfrage erfahren.

Quellen zufolge erörtert das Start-up Erlösbeteiligungsvereinbarungen mit Microsoft, Amazon und Google, die es den Unternehmen ermöglichen würden, das Modell zu hosten. Eine solche Vereinbarung könnte ein neues Kapitel in den Geschäftsbeziehungen zwischen chinesischen KI-Firmen und großen US-Cloud-Anbietern aufschlagen — mit Erlösbeteiligung als Kernstück.