Von Katherine K. Chan, Reporterin

Die von der Nationalregierung vorgeschlagenen Steuerreformen könnten, falls sie verabschiedet werden, die fiskalische Konsolidierung der Philippinen weiter verzögern – in einer Zeit, in der sich das Haushaltsdefizit ausweitet und die Schuldenstandsquote im Verhältnis zum Bruttoinlandsprodukt (BIP) auf einem Rekordhoch liegt, erklärte Moody's Ratings.

Young Kim, Assistant Vice-President für Ratings bei Moody's Ratings, sagte, der Nettogewinn aus den Maßnahmen des Gesetzentwurfs „Promoting Growth, Revenue, and Equity towards Socio-economic Sustainability“ (ProGRESS) werde voraussichtlich nur gering ausfallen.

„Das von der Regierung vorgeschlagene ProGRESS-Paket würde den Freibetrag für die persönliche Einkommensteuer anheben und die Belastung für Kleinst- und kleine Unternehmen verringern – ausglichen durch höhere Verbrauchsteuern auf gesüßte Getränke, Tabak und Alkohol, eine neue Abgabe auf Kunststoff sowie eine Mindeststeuer von 15 % auf große multinationale Unternehmen“, sagte Kim gegenüber BusinessWorld in einer per E-Mail übermittelten Antwort auf Anfragen.

„Auch wenn dies zusätzliche ausgleichende Einnahmen bringen könnte, bringt es zugleich ein gewisses Maß an Unsicherheit mit sich, da der Nettogewinn geringer ausfallen könnte und das Paket weiterhin in der vorgeschlagenen Form durch den Kongress gebracht werden muss“, fügte er hinzu.

Das Finanzministerium (Department of Finance, DoF) schlägt das ProGRESS-Gesetz vor – ein umfassendes Steuerreformpaket, das eine Reihe von Steuervergünstigungen mit neuen oder aktualisierten Abgaben auf Sündenprodukte und Verbrauchsteuern sowie unter anderem einer Vermögensteuer verbindet.

Im Rahmen des Gesetzentwurfs setzt sich das DoF für neue oder höhere Steuern auf gesüßte Getränke, E-Zigaretten, flexible Kunststoffprodukte, Luxusfahrzeuge und Privatflugzeuge ein.

Das Paket allein soll von 2027 bis 2030 durchschnittlich Einnahmen von 129,68 Milliarden Peso pro Jahr generieren. Es wurde konzipiert, um die geschätzten jährlichen Ausfälle in Höhe von 81,73 Milliarden Peso auszugleichen, die auf den Vorstoß von Präsident Ferdinand R. Marcos Jr. zurückgehen, den Freibetrag für die Einkommensteuer für Gering- und Mittelverdiener von 250.000 auf 350.000 Peso anzuheben, sowie auf die Befreiung von Kleinst- und kleinen Unternehmen von der Mindestkörperschaftsteuer.

Obwohl die vorgeschlagenen Steuerentlastungsmaßnahmen noch im Kongress anhängig sind, warnte Kim, dass sie die ohnehin fragile Haushaltsposition des Landes weiter schwächen könnten – zumal die Regierung im Rahmen desselben mittelfristigen Rahmens gleichzeitig versucht, das Wachstum anzukurbeln, die Einnahmen zu erhöhen und das Defizit zu verkleinern.

„Die Steuerentlastungsmaßnahmen – falls sie ohne ausgleichende Einnahmenmaßnahmen verabschiedet werden, wobei es noch zu früh ist, die vollständige fiskalische Wirkung einzuschätzen – würden die Einnahmen aushöhlen und die fiskalische Konsolidierung der Regierung weiter verzögern“, sagte er.

Mitte 2022 stellte die Regierung Marcos den mittelfristigen Fiskalrahmen 2022–2028 (Medium-Term Fiscal Framework 2022-2028) vor, der bis Ende 2028 ein Wirtschaftswachstum von 6,5 % bis 8 %, eine Schuldenstandsquote von 51,1 % des BIP und eine Haushaltsdefizitquote von 3 % des BIP vorsah.

Kim stellte jedoch fest, dass der Pfad der fiskalischen Konsolidierung der Regierung unter schwachem Wirtschaftswachstum und einem stark anwachsenden Schuldenstand unter Druck geraten ist.

„Schwächeres kurzfristiges Wachstum erhöht diesen Druck, da nachlassende wirtschaftliche Aktivität die Einnahmendynamik belastet und damit auch das Tempo der Defizitreduzierung“, sagte er.

Das Land verzeichnete im zweiten Quartal seine schlechteste Wirtschaftsleistung seit der Pandemie und wuchs angesichts eines erheblichen Investitionseinbruchs und einer schwachen Konsumnachfrage der Haushalte lediglich um 2,3 %. Dies war das schwächste Tempo seit dem Rückgang um 3,8 % im ersten Quartal 2021 und das schwächste außerhalb der Pandemie seit dem Wachstum von 1,8 % im vierten Quartal 2009.

„Vor diesem Hintergrund hat sich die Schuldenstandsquote im Verhältnis zum BIP, die während der Pandemie deutlich angestiegen war, noch nicht nennenswert umgekehrt, während die Tragfähigkeit der Schulden nachlässt und die Zinszahlungen im Verhältnis zu den Einnahmen steigen, da günstigere Schulden aus der Pandemiezeit zu den heutigen höheren Renditen refinanziert werden“, sagte Kim.

„Ein anhaltender Einnahmenverlust ohne Ausgleichsmaßnahmen würde daher die fiskalische Stärke belasten“, fügte er hinzu.

Im zweiten Quartal 2026 stieg die Schuldenstandsquote des Landes im Verhältnis zum BIP auf 66 % von 65,2 % im ersten Quartal – der höchste Wert seit mehr als zwei Jahrzehnten bzw. seit den 71,6 % von Ende 2004.

Der Anstieg erfolgte, während der Schuldenstand Ende Juni auf ein Rekordhoch von 19,07 Billionen Peso anschwoll und gegenüber 18,55 Billionen Peso per Ende Mai um 2,8 % zunahm. Im Jahresvergleich stieg der Schuldenstand um 10,41 %.

Auf Grundlage der im Mai veröffentlichten Halbzeitüberprüfung des Philippinischen Entwicklungsplans 2023–2029 erwartet die Regierung, dass sich die Schuldenstandsquote im Verhältnis zum BIP in diesem Jahr zwischen 60 % und 63 % einpendelt. Im kommenden Jahr könnte sie auf 59 % bis 62 % sinken, bevor sie bis 2028 weiter auf 58 % bis 61 % zurückgeht.

Die Staatsverschuldung soll derweil laut dem Budget der Ausgaben und Finanzierungsquellen 2027 (2027 Budget of Expenditures and Sources of Financing) bis zum Jahresende 19,77 Billionen Peso erreichen und bis Ende des kommenden Jahres aufgrund höherer Tilgungszahlungen und eines anhaltenden Haushaltsdefizits auf einen Rekordwert von 21,48 Billionen Peso steigen.

Für Kim hängen die mit dem ProGRESS-Gesetz verbundenen Risiken davon ab, ob die Regierung Maßnahmen ergreifen kann, die die wegfallenden Einnahmen ausgleichen, sowie von ihrer Fähigkeit, die Einnahmenmobilisierung und die Ausgabeneffizienz zu stärken. Dies wird darüber entscheiden, wie viel Spielraum die Wirtschaftspolitik hat, das Wachstum zu unterstützen und zugleich das Defizit weiter sinken zu lassen.

„Gleichwohl erscheinen die kurzfristigen Maßnahmen für 2026 im Wesentlichen einnahmenneutral, was eine Neupriorisierung der Ausgaben und einen ausgewogenen Ansatz zur Unterstützung trotz schwachen Wachstums widerspiegelt“, sagte er.

„Letztlich liegt das zentrale Risiko in der Glaubwürdigkeit des mittelfristigen Konsolidierungspfads, der davon abhängen wird, die vorgeschlagenen Steuerbefreiungen auszugleichen, die Einnahmenmobilisierung und Ausgabeneffizienz durch Reformen und Digitalisierung weiter zu stärken sowie die wachsenden Ausgabendrücke im Zusammenhang mit physischen Klimarisiken zu bewältigen“, fügte er hinzu.

Seit Mitte August wurden im Repräsentantenhaus rund 40 Gesetzentwürfe im Zusammenhang mit dem ProGRESS-Paket eingebracht, von denen nur zwei die Ausschussebene passiert haben; im Senat wurden sieben eingebracht.