Mike Flaum, CEO von Log Scale Investments, war zu Gast bei Bitcoin Magazine TV für ein Interview über Strategies (MSTR) Vorzugsaktie Stretch, die von den Aktionären gebilligte tägliche Dividende, Strives SATS, Bitcoin-besicherte Vorzugsaktien im Vergleich zu Staatsanleihen für Ruheständler, mNAV-Bewertungskennzahlen und die Debatte um Bitcoins vierjährlichen Zyklus. Flaum erklärte auch, warum er Risiko von Volatilität trennt und warum er langfristig bullisch gegenüber Bitcoin bleibt. Strategy, früher MicroStrategy, ist der größte unternehmerische Bitcoin-Halter.

Diese Themen stehen im Zentrum der Funktionsweise des Bitcoin-Treasury-Unternehmenssektors. Strategy hat seine Bitcoin-Position überwiegend durch Kapitalbeschaffung über Stammaktien, Wandelanleihen und Vorzugsemissionen aufgebaut – eine Aktienklasse, die typischerweise feste Dividenden zahlt und vor Stammaktien rangiert. Ob Stretch seine Rückkehr zum Nennwert halten kann und wie die von den Aktionären gebilligte tägliche Dividende funktioniert, hängt daher unmittelbar mit der Kapazität des Unternehmens zusammen, neue Bitcoin-Käufe zu finanzieren. mNAV, die Kennzahl, die Flaum im Interview erläutert, ist der Maßstab des Sektors dafür, ob ein Treasury-Unternehmen mit Aufschlag oder Abschlag auf den Wert seiner Bitcoin-Bestände handelt, und sie rahmt die Diskussion darüber, warum Strategies Aktie nicht mit seinen Bitcoin-Beständen Schritt gehalten hat.

Das Gespräch weitet den Blick auch über Strategy hinaus. Strives Vorzugsaktie SATS und deren Überzeichnung veranschaulichen, wie neuere Marktteilnehmer vergleichbare Kapitalstrukturen übernehmen – das Interview vergleicht die Kapitalstrukturen von Strategy und Strive direkt –, während die Gegenüberstellung von Bitcoin-besicherten Vorzugsaktien und Staatsanleihen beleuchtet, welche Rolle diese Produkte für ertragsorientierte Ruheständler spielen könnten. Die Debatte um den vierjährigen Zyklus dreht sich wiederum darum, ob Bitcoins historisch wiederkehrendes Muster rund um seine Halving-Ereignisse weiterhin gilt, einschließlich der Frage, warum Bitcoin vor einem Halving Allzeithöhen erreicht hat.

Das vollständige Interview ist verfügbar auf Bitcoin Magazine TV via YouTube.

Videokapitel

• 00:00 – Mike Flaum über Strategy und Bitcoin-Treasury-Unternehmen
• 00:15 – Was die Rückkehr von Stretch zum Nennwert für Strategy bedeutet
• 01:18 – Wie die Emission von Stretch zu 100 $ die Bitcoin-Käufe neu startet
• 02:33 – Strategy-Aktionäre billigen tägliche Dividenden
• 03:34 – Warum tägliche Dividenden wie Bitcoin-Perpetual-Futures funktionieren
• 04:51 – Opportunistische Trader vs. langfristige Vorzugsaktionäre
• 07:08 – War Strives SATS-Überzeichnung neues Nettogeld?
• 09:39 – Bitcoin-besicherte Vorzugsaktien vs. Staatsanleihen für Ruheständler
• 11:43 – Warum Strategies Aktie nicht mit ihren Bitcoin-Beständen Schritt gehalten hat
• 13:41 – Brutto-, EV- und Netto-mNAV erklärt
• 15:04 – Digitales Credit, Hebelung und Aktienrückkäufe
• 16:47 – Strategys vs. Strives Kapitalstruktur
• 18:48 – Ist der vierjährige Bitcoin-Zyklus tot?
• 20:31 – Warum Bitcoin vor dem Halving ein Allzeithoch erreicht
• 22:08 – JPMorgans Bitcoin-Prognose und Bitcoins langfristige Renditen

DISCLAIMER: Die in dieser Sendung geäußerten Ansichten und Meinungen sind die der Teilnehmenden und spiegeln nicht unbedingt die offizielle Politik oder Position von BTC Inc., Bitcoin Magazine oder verbundener Unternehmen wider. Diese Inhalte dienen ausschließlich Informations- und Bildungszwecken und sind nicht als Anlage-, Rechts-, Steuer- oder Rechnungslegungsberatung zu verstehen. Nichts in dieser Sendung stellt ein Auffinden, eine Empfehlung, Billigung oder ein Angebot zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar. Zuschauer sollten ihre eigenen Berater konsultieren, bevor sie finanzielle oder geschäftliche Entscheidungen treffen.

Dieser Artikel erschien zuerst auf Bitcoin Magazine und wurde von Patrick Green verfasst.