Preise für Immobilien des mittleren Segments in 28 von 33 großen, teuren US-Städten unter früheren Höchstständen; San Francisco zieht stark an, da die KI-Nachfrage das mittlere Segment erreicht
Wichtige Erkenntnisse
- •Die Preise für Immobilien des mittleren Segments lagen in 28 der 33 erfassten großen, teuren US-Städte weiterhin unter ihren früheren Höchstständen, angeführt von Rückgängen von 27 % in Austin, 25 % in Oakland und 19 % in New Orleans.
- •Im Jahresvergleich fielen die Preise in 24 der 33 Städte, während Chicago und New York City die einzigen beiden Märkte waren, die neue Höchststände erreichten.
- •Die Preise im mittleren Segment in San Francisco stiegen im Jahresvergleich um 11,6 %, da die KI-getriebene Nachfrage aus dem Luxussegment durchsickerte, blieben jedoch 6 % unter dem Allzeithoch von 2022.
- •Boston reihte sich früher in diesem Jahr in die Städte mit Rückgängen ein, mit Preisen im mittleren Segment, die gegenüber Juni um 0,5 %, im Jahresvergleich um 1,4 % und gegenüber dem Höchststand von April 2025 um 2,3 % fielen.
- •Der Artikel führt den Preisanstieg von Mitte 2020 bis Mitte 2022, einschließlich Zugewinnen von 62 % in Austin und 60 % in Phoenix, auf Wertpapierkäufe der Federal Reserve und Hypothekenzinsen unter 3 % zurück, die die Angst, etwas zu verpassen (FOMO), befeuerten.
Preise im mittleren Segment in 28 von 33 großen, teuren US-Städten unter früheren Höchstständen
Laut dem Juli-2026-Update von Wolf Street, das die Preise in 33 großen, teuren Städten in 33 Diagrammen verfolgt, liegen die Preise für Immobilien des mittleren Segments in Amerikas größten und teuersten städtischen Märkten in einer klaren Mehrheit der Städte weiterhin unter ihren früheren Höchstständen.
Die Preise für Immobilien des mittleren Segments – Einfamilienhäuser, Eigentumswohnungen und Genossenschaftswohnungen – lagen in 28 der 33 erfassten Städte unter ihren jeweiligen Höchstständen aus früheren Jahren, angeführt von Austin (-27 %), Oakland (-25 %) und New Orleans (-19 %). In den meisten dieser Städte wurden die Höchststände entweder 2022 (17 Städte) oder 2024 (9 Städte) erreicht. In zwei Städten fielen die Höchststände auf das Frühjahr 2025: Boston (April 2025) und San Jose (Januar 2025). Diese Zusammensetzung ist aufschlussreich, da sie zeigt, wie ungleichmäßig die Korrektur nach dem Boom verlaufen ist: Einige Märkte arbeiten noch die Nachwirkungen des Anstiegs von Mitte 2020 bis Mitte 2022 ab, während andere bereits jüngere Höchststände testen.
Im Jahresvergleich gingen die Preise in 24 der 33 Städte zurück, angeführt von Austin (-4,4 %), Las Vegas (-3,1 %) und Nashville (-3,0 %). In 2 der 33 Städten stiegen die Wohnungspreise auf neue Höchststände: Chicago und New York City.
San Francisco: KI-Nachfrage sickert von der „Knappheit an Villen“ in den Markt für das mittlere Segment
San Francisco, das der Artikel als Epizentrum der KI bezeichnet, ist der Ort, an dem die KI-Euphorie in den Wohnungsmarkt übergeschwappt ist. Sie begann im Luxussegment und führte zu dem, was als „Knappheit an Villen“ bezeichnet wird. In den vergangenen Monaten sind die Auswirkungen in das hier verfolgte mittlere Segment durchgesickert, und die Preise im mittleren Segment haben begonnen stark anzusteigen.
Im Juli legten die Preise im mittleren Segment in San Francisco gegenüber Juni um 1,5 % zu, wodurch der Anstieg im Jahresvergleich 11,6 % erreichte. Noch vor Kurzem lag die Stadt nahe der Spitze der Liste der Preisrückgänge bei Wohnimmobilien; in der zweiten Jahreshälfte des vergangenen Jahres wandelten sich die Preise im mittleren Segment von rückläufig zu stark steigend. Trotz des Anstiegs seitdem lagen die Preise im Juli noch 6 % unter dem Allzeithoch von 2022. Angesichts des Ausmaßes der jüngsten Anstiege, so der Artikel, und sofern die KI-Euphorie lange genug anhält, könnten die Preise im mittleren Segment noch vor Jahresende erstmals seit 2022 ein neues Hoch setzen.
Boston reiht sich in die Städte mit Preisrückgängen ein
Früher in diesem Jahr reihte sich Boston in die Reihe der Städte ein, deren Preise unter den Höchstständen früherer Jahre liegen. Die Preise für Immobilien des mittleren Segments sanken dort im Juli gegenüber Juni um 0,5 %, im Jahresvergleich um 1,4 % und um 2,3 % gegenüber dem im April 2025 erreichten Höchststand.
Der Boom, der den Rückgängen vorausging
Die aktuellen Rückgänge folgen auf eine Preisexplosion in diesen Städten während der zwei Jahre zwischen Mitte 2020 und Mitte 2022, unter anderem in Austin (+62 %), Phoenix (+60 %), Fort Worth (+50 %), Raleigh (+49 %) und Sacramento (+39 %) – Gewinne, die auf ohnehin schon hohe Preise trafen.
Der Artikel führt die Preisexplosion bei Wohnimmobilien auf die Geldpolitik der Federal Reserve zurück, die der Autor als verantwortungslos charakterisiert: Käufe von US-Staatsanleihen und Mortgage-Backed Securities (MBS) im Wert von Billionen Dollar, durchgeführt mit neu geschaffenem Geld, was Hypothekenzinsen unter 3 % hervorbrachte – selbst während die Inflation zu jenem Zeitpunkt Richtung 9 % schnellte. Die Amerikaner reagierten, wie der Artikel schildert, mit einem beispiellosen FOMO-Kaufverhalten – einer auf Hypothekenzinsen gerichteten Angst, etwas zu verpassen, bei der Menschen sich gegenseitig überboten und die Preise in die Höhe trieben, um ein Haus zu kaufen und diese Hypotheken festzuzurren.
In Städten, in denen die Preise seitdem von diesen Höchstständen gefallen sind, halten diese Käufer nun Hypotheken mit Zinsen unter 3 % auf Häuser, deren Preise gesunken sind – und ihnen geht es gut, so der Artikel, solange sie in ihren Häusern bleiben.
Methodik: Der Zillow Home Value Index für das mittlere Segment
Der hier verwendete Preisindex ist der saisonbereinigte Zillow Home Value Index (ZHVI) für Immobilien des mittleren Segments als Dreimonatsdurchschnitt für Einfamilienhäuser, Eigentumswohnungen und Genossenschaftswohnungen. „Mittleres Segment“ bezeichnet das mittlere Drittel nach Preis in jedem Markt.
Der ZHVI ist eine rückwärtsgewandte Kennzahl, die auf Millionen von Datenpunkten in Zillows „Database of All Homes“ basiert, einschließlich Transaktionsdaten aus öffentlichen Registern (Steuerdaten), MLS, Maklerfirmen, lokalen Realtor-Vereinigungen, Immobilienmaklern und Haushalten in den gesamten USA. Er umfasst Preisdaten für Off-Market-Geschäfte und Verkäufe durch Eigentümer ohne Makler.
Um in die Liste aufgenommen zu werden, muss eine Stadt zu den bevölkerungsreichsten des Landes gehören und unter die teuren Städten fallen, in denen der ZHVI für alle Immobilien des mittleren Segments (Einfamilienhäuser, Eigentumswohnungen und Genossenschaftswohnungen) zu irgendeinem Zeitpunkt mindestens 300.000 US-Dollar erreichte. Einige große Städte qualifizieren sich nicht, weil ihr ZHVI für das mittlere Segment trotz des Anstiegs der letzten Jahre nie 300.000 US-Dollar erreichte – darunter Memphis, Oklahoma City, Tulsa, Kansas City, Cincinnati, Pittsburgh und viele andere. Houston und Philadelphia sind dennoch enthalten, da sie die viertgrößte bzw. sechstgrößte Stadt der USA sind.
In diesen günstigeren Städten, so der Artikel, kosten fünf Immobilien des mittleren Segments zusammen weniger als eine einzige Immobilie des mittleren Segments in San Francisco. Nicht jede Stadt in Amerika ist ein teurer Wohnungsmarkt; einige Städte haben durchaus vernünftige Preise.
Hinweise zu den Diagrammen
Die 33 Preisdiagramme der Städte finden sich im Originalartikel. In den zugehörigen Tabellen steht MoM für den Vergleich zum Vormonat und YoY für den Jahresvergleich; die Spalte ganz rechts zeigt den prozentualen Anstieg „seit 2000“. Alle Zahlen sind saisonbereinigt. Zu den einzelnen Städtediagrammen im Original gehören Bildunterschriften wie „Tiefster Stand seit März 2021“, „Die Preise liegen dort, wo sie erstmals im Oktober 2017 waren“ und „Dort, wo die Preise erstmals im Dezember 2019 gelegen hatten“.
Verwandte Berichterstattung von Wolf Street: Verkäufe bestehender Einfamilienhäuser versinken tiefer im Schlamm, Angebot springt auf 10-Jahreshoch, Angebot an Eigentumswohnungen auf 14-Jahreshoch
Quelle: Wolf Street
