Bank of America hebt Microsoft-Kursziel auf 600 $ an – Azure- und Copilot-Dynamik im Fokus
Wichtige Erkenntnisse
- •Bank of America erhöhte das Kursziel für Microsoft auf 600 $ und hielt an der Kaufempfehlung fest.
- •Das Azure-Wachstum beschleunigte sich im vierten Quartal des Geschäftsjahres zum 30. Juni auf 43 %, nach 39 % im Vorquartal.
- •Microsoft stellte für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 ein Azure-Wachstum von 45 % in Aussicht.
- •Die bezahlten Microsoft 365 Copilot-Lizenzen überstiegen 30 Millionen, und die Nettozugänge mehr als verdoppelten sich gegenüber dem Vorquartal.
- •BofA begründete die höhere Bewertung mit schnellerem Cloud-Wachstum und besserer Sicht auf die Renditen aus Microsofts KI-Ausgaben.
Bank of America hat das Kursziel für Microsoft (MSFT) auf 600 $ von 500 $ angehoben und die Kaufempfehlung beibehalten. Als Begründung nannte das Haus das beschleunigte Azure-Wachstum, eine stärkere Copilot-Nutzung und eine bessere Sicht auf die Erträge aus Microsofts Investitionen in künstliche Intelligenz.
Das neue Kursziel liegt rund 19 % über Microsofts Schlusskurs vom Dienstag bei 502,43 $, als die Aktie an diesem Tag um 1 % nachgab. Microsoft legte seit Jahresbeginn nur 4,2 % zu und liegt über die vergangenen 12 Monate 0,5 % im Minus. Damit hinkt der Titel dem S&P 500 hinterher, der im selben Zeitraum um fast 12 % gestiegen ist.
Bank-of-America-Analyst Tal Liani sagte, die jüngsten Ergebnisse rechtfertigten eine Neubewertung der Aktie. Im Zentrum seiner Argumentation steht Azure, Microsofts Cloud-Plattform, deren Wachstum sich im vierten Quartal des Geschäftsjahres, das am 30. Juni endete, auf 43 % beschleunigte, nach 39 % im Vorquartal. Microsoft hat für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 ein Wachstum von 45 % in Aussicht gestellt, was einen weiteren Anstieg bedeuten würde.
Auch Copilot trägt zur Einschätzung bei. Die bezahlten Microsoft 365 Copilot-Lizenzen überstiegen 30 Millionen, und die Nettozugänge mehr als verdoppelten sich gegenüber dem Vorquartal. Die verbleibenden Leistungsverpflichtungen stiegen im Jahresvergleich um 84 %, was auf weitere künftige Umsätze hindeutet.
BofA erklärte, das überarbeitete Kursziel basiere auf dem 28-Fachen der Gewinnschätzung für das Kalenderjahr 2027, nach zuvor dem 24-Fachen. Die höhere Bewertung spiegele das schnellere Cloud-Wachstum und eine bessere Sicht auf die Rendite von Microsofts KI-Investitionen wider.
Liani sagte, Microsoft baue ein breites Portfolio von KI-Modellen auf, das Kunden die kosteneffizienteste Option für jede Aufgabe wählen lasse.
“Not every workload requires a complex and expensive frontier model, and Microsoft’s approach helps optimize performance while reducing token consumption,” wrote he.
Morgan-Stanley-Analyst Adam Wood bestätigte Ende Juli nach den Ergebnissen des vierten Geschäftsquartals ebenfalls sein Kursziel von 600 $ und schrieb, die “growth thesis” nehme “taking shape” an. Wood hob außerdem hervor, dass Microsoft seine Margen trotz steigender KI-Ausgaben halten konnte. Das ist relevant, da die Investitionsausgaben allein im vierten Quartal rund 41 Mrd. $ und im gesamten Geschäftsjahr 145 Mrd. $ erreichten.
Auch die übrige Analystengemeinde bleibt für Microsoft positiv gestimmt. Von 60 von FactSet erfassten Wall-Street-Häusern lautet die durchschnittliche Einschätzung für MSFT Buy, mit einem Konsenskursziel von 565,88 $. Das neue 600-$-Ziel von Bank of America liegt nun nahe am oberen Ende dieser Spanne.
Laut InvestingPro haben 17 Analysten ihre Gewinnschätzungen für den kommenden Zeitraum nach oben korrigiert. Die Aktie wird derzeit mit einem KGV von 28,5 und einem PEG-Verhältnis von 0,89 gehandelt, was InvestingPro im Verhältnis zum Wachstum als unterbewertet einstuft.
Meta Platforms ist zu einem wichtigen Azure-Kunden geworden und gibt jährlich Hunderte Millionen Dollar für die Plattform aus. Moody’s hat Microsofts Aaa-Kreditrating jüngst mit stabilem Ausblick bestätigt.
