Die Aktien von Micron Technology (MU) gaben am Dienstag im Vormarktshandel um 4,7 % auf 963,79 US-Dollar nach und kehrten damit von ihrem Kursanstieg um, nachdem sie am Montag erstmals seit Anfang Juli kurzzeitig über der Marke von 1.000 US-Dollar gehandelt worden waren.

Der Rückgang erfolgte, als steigende Renditen von US-Staatsanleihen verstärkt auf die Halbleiterbranche drückten. Im frühen US-Handel verlor SK Hynix – das zusammen mit Samsung Electronics und Micron die weltweite DRAM-Produktion dominiert, also jene Speicher, die in Computern, Smartphones und Rechenzentren-Servern eingesetzt werden – 5,1 %, während Sandisk um 5,5 % nachgab. Höhere Anleiherenditen können die Finanzierungskosten erhöhen und gehen häufig mit Belastungen für wachstumsorientierte Aktien einher.

Micron hatte am Montag eine starke Handelssession verzeichnet: Die Aktie stieg um 4,1 % und schloss bei 1.011,75 US-Dollar, womit sich der Anstieg auf fünf aufeinanderfolgende Handelstage verlängerte. Am selben Tag legte Sandisk knapp 9 % zu, Western Digital gewann 5,4 %, Seagate verbuchte ein Plus von 2,2 %, und der Roundhill Memory ETF (DRAM) kletterte um 5,4 %.

Speicheraktien hatten sich von ihren Höchstständen vom Juni zurückgezogen, im Laufe des Augusts aber wieder an Dynamik gewonnen, nachdem die Berichtssaison zum zweiten Quartal abgeschlossen war.

Bank of America ernennt Micron zum Top Pick

Analysten der Bank of America haben Micron am Montag zu einem „top pick“ hochgestuft und erklärt, die Profitabilität des Unternehmens könne deutlich über den aktuellen Erwartungen der Wall Street liegen. Die Bank prognostiziert für das Geschäftsjahr 2030 ein Ergebnis je Aktie von 200 bis 250 US-Dollar und damit deutlich über dem Konsens der Wall Street von 160 bis 170 US-Dollar. Microns Geschäftsjahr endet Ende August, sodass diese Prognose etwa fünf Geschäftsjahre in der Zukunft liegt.

Die Bank of America verwies zudem auf Sandisks „durable growth outlook“ als Beleg dafür, dass der Speicherchipsektor in eine Phase strukturell stärkerer Nachfrage eintreten könnte. Dies wäre ein Bruch mit der Geschichte der Branche: DRAM- und NAND-Preise unterliegen seit Langem Auf- und Abschwungzyklen, in denen Knappheiten Preise und Margen anheben, bevor Angebotüberschüsse sie wieder nach unten ziehen.

Laut FactSet liegt das durchschnittliche Kursziel der Analysten für die Micron-Aktie bei 1.549 US-Dollar – deutlich über dem Niveau, zu dem die Aktie im Vormarkt gehandelt wurde. In den vergangenen zwölf Monaten hat die Aktie mehr als 700 % zugelegt.

Die Rallye wurde durch das rasante Wachstum im Cloud-Computing und hohe Investitionen großer Technologieunternehmen in die Rechenzentrumsinfrastruktur gestützt, deren Server zu den größten Abnehmern von DRAM und NAND-Flash zählen. Einige Skeptiker argumentieren jedoch, dass die langfristigen Nachfrageerwartungen in den aktuellen Bewertungen bereits vollständig eingepreist sind.

Eine weitere Entwicklung, die die Aufmerksamkeit des Marktes auf sich zieht, ist der Druck der US-Regierung auf Apple, den Kauf von Speicherchips bei chinesischen Herstellern einzustellen. Ein Senatsausschuss hat den 21. August als Frist für Apples Antwort auf die Empfehlungen zu diesem Thema festgelegt. Eine Verlagerung der Beschaffung könnte inländischen Lieferanten wie Micron, dem größten in den USA ansässigen Speicherchiphersteller, zugutekommen.

Cramer sieht weiteres Kurspotenzial

Auch CNBC-Moderator Jim Cramer äußerte sich zuversichtlich zu Microns Aussichten und sagte: „I think Micron can double again before the boom comes to an end, assuming there’s no data center slowdown.“

Cramer verwies zudem auf Aktienrückkäufe als weiteren positiven Faktor. Sandisk verfügt noch über eine verbleibende Rückkaufsgenehmigung über 15,5 Milliarden US-Dollar, Seagate setzt ein Rückkaufprogramm über 5 Milliarden US-Dollar um, und Western Digital hat früher in diesem Jahr eine zusätzliche Genehmigung über 4 Milliarden US-Dollar erteilt. Rückkäufe verringern die Zahl der im Umlauf befindlichen Aktien, was das Ergebnis je Aktie im Zeitverlauf erhöhen kann.

Cramers wohltätige Treuhandstiftung (Cramer’s Charitable Trust), die die Grundlage des Portfolios des CNBC Investing Club bildet, hat kürzlich eine Position in Micron aufgebaut.

Die Senatsfrist vom 21. August für Apples Antwort zur Beschaffung von Speicherchips bleibt der nächstgelegene kurzfristige Katalysator für Speicher-Halbleiteraktien. Microns Geschäftsjahr endet Ende August; das Unternehmen hat seine Ergebnisse für das vierte Geschäftsquartal in der Vergangenheit üblicherweise Ende September veröffentlicht – der nächste planmäßige Einblick darin, wie stabil sich die Speichernachfrage hält.