MiCAs hartes Vorgehen gegen Tethers USDT formt den Stablecoin-Markt in Europa neu, doch die weltweite Nachfrage nach dem größten Stablecoin der Welt bleibt weitgehend unberührt.

Europäische Plattformen haben ihre Beschränkungen für USDT beschleunigt, nachdem die Übergangsfrist der EU-Verordnung über Märkte für Kryptowerte (MiCA) am 1. Juli 2026 endete; Revolut gehört zu den jüngsten Unternehmen, die ein Delisting für Nutzer im Europäischen Wirtschaftsraum angekündigt haben. Das führende europäische Fintech-Unternehmen wird USDT ab August 2026 aus regulatorischen und Risikogründen delisten (BitcoinKE). Nach MiCA – dem ersten umfassenden Regelwerk der EU für Kryptowerte – müssen Stablecoin-Emittenten, die die EU bedienen, eine Zulassung als E-Geld-Token-Emittent einholen; Tether hat eine solche Genehmigung nicht erhalten, was Handelsplattformen und Fintechs dazu veranlasste, den Token für europäische Nutzer vor Ablauf der Frist einzuschränken.

Allerdings erklärte Artemis Analytics, die Daten zeigten keine spürbare, unmittelbar auf MiCA zurückzuführende Verschiebung bei USDT-Angebot oder -Nachfrage und auch keine größere Migration zwischen Handelsplattformen oder Blockchains.

Stattdessen setzt sich die Expansion der Stablecoin-Adoption in Schwellenländern fort, wo USDT – das nach Marktkapitalisierung größte Stablecoin – zunehmend für Zahlungen, grenzüberschreitende Transfers und den Zugang zu dollardenominierten Finanzdienstleistungen eingesetzt wird. Dieses Nutzungsmuster spiegelt Regionen wider, in denen lokale Währungen volatil sind und der Dollarzugang über traditionelle Bankkanäle begrenzt ist – die Umgebungen, in denen dollargebundene Token historisch ihre stärkste Verbreitung fanden.

Laut Daten von Artemis stieg die Zahl der täglichen Nutzer auf der BNB Smart Chain bis Juli 2026 auf rund 1,56 Millionen, nachdem sie im Juni 2024 bei etwa 318.000 gelegen hatte; die täglichen TRON-Nutzer legten um 44 Prozent auf rund 908.000 zu. Das Stablecoin-Angebot auf TRON erreichte zudem im zweiten Quartal 2026 ein Rekordhoch, wobei USDT die Blockchain dominiert (BitcoinKE).

Der Trend deutet darauf hin, dass MiCA die Art verändert, wie Europa auf USDT zugreift, statt die weltweite Nachfrage nach Dollar-Stablecoins zu schwächen. Offen bleibt, ob Tether die für die Wiederherstellung des vollständigen EU-Vertriebs erforderliche E-Geld-Token-Zulassung anstrebt oder sich auf die Schwellenländer konzentriert, die sein Wachstum antreiben. Europa verschließt womöglich ein Tor, doch USDTs Rolle als globale Krypto-Finanzinfrastruktur wächst weiter.

Anderorts hat OKX europäische Nutzer aufgefordert, USDT angesichts der MiCA-Anforderungen in USDC umzuwandeln (BitcoinKE). Der USDC-Emittent Circle gehört zu den Emittenten, die unter MiCA eine E-Geld-Token-Zulassung erhalten haben, sodass konforme Dollar-Stablecoins die Token bleiben, die europäische Plattformen weiterhin listen können.