Der Wohnimmobilienmarkt in Metro Manila setzt seine Erholung fort, doch das Tempo bleibt über die einzelnen Segmente hinweg ungleichmäßig. Erhöhte Leerstandsquoten, ein erhebliches Volumen an unverkauften Beständen und regulatorische Engpässe dämpfen das Verbesserungstempo. Die Nachfrage ist dennoch resilient geblieben, insbesondere in den Segmenten für wirtschaftlichen und erschwinglichen Wohnungsbau, was den anhaltenden Bedarf an zugänglichen Wohnprodukten in einem Markt unterstreicht, der mit Erschwinglichkeitsherausforderungen und einer weithin dokumentierten Wohnungsnot von schätzungsweise mehreren Millionen Einheiten zu kämpfen hat.

Nach Einschätzung von Colliers Philippines geht es bei der Erholung des Wohnungssektors nicht mehr allein um die Generierung von Nachfrage. Der Schwerpunkt hat sich darauf verlagert, sicherzustellen, dass das Angebot effizient den Markt erreicht und mit den Bedürfnissen und der Kaufkraft philippinischer Hauskäufer übereinstimmt.

Erschwinglicher Wohnungsbau treibt den Markt

Die stärkste Nachfrage in der ersten Jahreshälfte 2026 kam von Wohnprojekten im Preissegment zwischen 1,8 Millionen und 3,6 Millionen Peso. Projekte für wirtschaftlichen und erschwinglichen Wohnungsbau machten einen wachsenden Anteil der condominium-Absatzrate aus, was die zunehmende Preis- und Finanzierungskostensensibilität der Käufer widerspiegelt. Diese Preissensibilität spiegelt ein breiteres Umfeld wider, in dem die Bangko Sentral ng Pilipinas erhöhte Leitzinsen beibehielt und die Kreditkosten für Hypotheken über weite Teile des Zeitraums hoch hielt.

Die Unterstützung der Regierung hat bei diesem Trend eine maßgebliche Rolle gespielt. Die Initiative Pambansang Pabahay para sa Pilipino (4PH) in Kombination mit den niedrigeren Hypothekenzinsen und höheren Kreditlimits der Pag-IBIG Fund hat den Zugang zum Wohneigentum erweitert und die Nachfrage unter Erstkäufern und Endnutzern stimuliert. Diese Maßnahmen haben geholfen, die Auswirkungen erhöhter Zinssätze und allgemeiner wirtschaftlicher Unsicherheit abzufedern.

Entwickler nehmen eine vorsichtige Haltung ein

Während die Nachfrage anhält, bleiben die Entwickler zurückhaltend. Metro Manila kämpft weiterhin mit einem erheblichen Überhang an Beständen, darunter ein großer Vorrat an bezugsfertigen Einheiten an den Rändern der wichtigsten Geschäftszentren. Als Reaktion darauf haben viele Entwickler ihre Prioritäten vom Start neuer Projekte auf den Abbau bestehender Bestände und den Schutz der Margen verlagert. Das Mietkaufmodell hat sich als attraktiver Mechanismus erwiesen, um unverkaufte Bestände abzubauen.

Projektstarts und Fertigstellungen sind verhalten geblieben, wobei im zweiten Quartal nur ein einziges Wohn-Condominium-Projekt abgeschlossen wurde. Baukostendruck, geopolitische Unsicherheiten und Bedenken hinsichtlich unverkaufter Bestände haben zu einer zurückhaltenderen Entwicklungsumgebung beigetragen.

Provinzmärkte gewinnen an Dynamik

Da die Entwickler in Metro Manila selektiver werden, erweitern sich die Wachstumschancen für den Wohnungsbau außerhalb der Hauptstadt weiter. Schlüsselmärkte wie Cavite, Laguna, Batangas, Pampanga, Bulacan, Cebu, Iloilo, Davao und Negros Occidental verzeichnen starke Absatzraten sowohl bei horizontalen als auch bei vertikalen Entwicklungen. Die verbesserte Anbindung durch die anhaltende Infrastrukturausgaben der Regierung hat mehrere dieser Korridore sowohl für Pendler als auch für Entwickler rentabler gemacht.

Freizeitorientierte und Resort-ähnliche Projekte ziehen ebenfalls beträchtliches Käuferinteresse auf sich. Die Nachfrage nach Entwicklungen in Touristenzielen wie Batangas, Boracay, Palawan, Bohol, Cebu und Davao signalisiert, dass Investoren und Endnutzer zunehmend über Metro Manila hinaus nach Lebensstil- und Investitionsmöglichkeiten suchen.

Auf dem Weg zu einem inklusiveren Wohnungsmarkt

Der philippinische Wohnungsmarkt leidet nicht unter einem Mangel an Nachfrage. Was er benötigt, ist eine koordiniertere Anstrengung, um Wohnungen effizient bereitzustellen, die Erschwinglichkeit zu verbessern und die Möglichkeiten über Metro Manila hinaus zu erweitern.

Colliers Philippines skizziert einen klaren Weg nach vorn: Beschleunigung von Genehmigungsverfahren, Stärkung der Zusammenarbeit zwischen öffentlichem und privatem Sektor, Unterstützung von erschwinglichem Wohnungsbau und Fortsetzung der Erschließung aufstrebender Regionalmärkte. Dadurch kann der Sektor die Herausforderungen bei Beständen und Leerstandsdrücken hinter sich lassen und sich in Richtung eines ausgewogeneren, inklusiveren und nachhaltigeren Wohnungsmarkts bewegen, der langfristiges Wirtschaftswachstum unterstützen kann.

In den wichtigsten Gebieten außerhalb von Metro Manila wartet die Nachfrage. Die Herausforderung besteht nun darin, sicherzustellen, dass das Angebot schnell genug bewegt werden kann, um sie zu erfüllen, wobei starke öffentlich-private Partnerschaften eine entscheidende Rolle spielen.

Joey Roi Bondoc ist Director und Head of Research bei Colliers Philippines.