Metaplanet Inc. (TSE: 3350), das an der Tokioter Börse gelistete Bitcoin-Treasury-Unternehmen, hat 96.447.400 eigene Aktien für 25,269 Milliarden Yen — ungefähr 160 Millionen US-Dollar — zurückgekauft, während es einen Teil seiner Anleihen vorzeitig zurückzahlte und das freigesetzte Kapital wieder in sein Bitcoin-Kaufbudget lenkte. Insgesamt erhöhen diese Schritte die für Bitcoin-Käufe vorgesehene Mittelzuweisung auf 33,422 Milliarden Yen, rund 212 Millionen US-Dollar.

Der Rückkauf in Zahlen

Der Rückkauf wurde zwischen dem 14. und dem 31. Oktober im Rahmen eines Programms durchgeführt, das der Vorstand des Unternehmens am 13. Oktober genehmigt hatte. Diese Ermächtigung erlaubt Metaplanet den Rückkauf von bis zu 200 Millionen Aktien bzw. Aktien im Wert von bis zu 60 Milliarden Yen (rund 380 Millionen US-Dollar), mit einer Frist bis Oktober 2027.

Die erste Tranche nahm approximately 42 % des 60-Milliarden-Yen-Limits in Anspruch, was bedeutet, dass das Unternehmen in weniger als drei Wochen einen erheblichen Teil eines mehrmonatigen Budgets verbraucht hat. Nach diesen Zahlen sind vor der Frist im Oktober 2027 noch rund 58 % des genehmigten Betrags ungenutzt. Auf Basis der offengelegten Summen ergibt die Tranche einen durchschnittlichen Rückkaufpreis von etwa 262 Yen je Aktie und verbraucht rund 48 % der Ermächtigung über 200 Millionen Aktien.

Nach dem Rückkauf beläuft sich die Zahl der ausstehenden Aktien von Metaplanet — ohne eigene Treasury-Aktien — auf approximately 1,2678 Milliarden. Die kleinere Aktienbasis wirkte sich auch auf die Eigentumsstruktur aus: Capital Research and Management verzeichnete einen Anstieg seines Stimmrechtsanteils auf 11,11 %, hauptsächlich weil der Nenner, auf den sich die Bestände beziehen, geschrumpft ist.

Vorzeitige Anleihen-Rückzahlung stärkt das Bitcoin-Budget

Die zweite Komponente des Schritts betraf die Verschuldung. Metaplanet zahlte 8 Milliarden Yen — rund 51 Millionen US-Dollar — seiner 20th Series Ordinary Bonds vorzeitig zurück. Statt das Kapital ungenutzt zu lassen, leitete das Unternehmen es in sein Bitcoin-Kaufbudget um, womit der für Münzkäufe reservierte Betrag auf 33,422 Milliarden Yen, also approximately 212 Millionen US-Dollar, stieg.

Bestände und Verschuldung

Zum 30. September hielt Metaplanet 44.000 BTC. Der durchschnittliche Kaufpreis dieser Münzen lag bei etwa 98.454 US-Dollar je BTC, was die Kostenbasis der Position auf rund 4,33 Milliarden US-Dollar beziffert.

Beim Verschuldungsgrad gibt es einen Haken: Die besicherte Kreditnahme von Metaplanet gegen ihre Bitcoin erreichte 17,7 % des Nettovermögens und liegt damit über der internen Richtlinie des Unternehmens von 10 % — ein Wert, der die von der Firma selbst gesetzte Schwelle übersteigt.

Wie Metaplanet hierher kam

Metaplanet hat seine Unternehmensstrategie darauf aufgebaut, Bitcoin als primäres Treasury-Asset zu halten. Der erklärte Ansatz des Unternehmens sieht vor, 85–90 % seines Vermögens in Bitcoin zu halten.

Für Unternehmen dieser Art ist die entscheidende Kennzahl der Bitcoin-Bestand je Aktie. Der Kauf zusätzlicher Münzen erhöht den Zähler, während der Rückkauf eigener Aktien den Nenner verkleinert. Mit ihren jüngsten Maßnahmen zieht Metaplanet nun an beiden Hebeln gleichzeitig.

Was das für Aktionäre und das Treasury-Playbook bedeutet

Für bestehende Aktionäre ist der unmittelbare Effekt eine Konzentration. Jede verbleibende Aktie verkörpert nun einen etwas größeren Anspruch auf das Vermögen des Unternehmens, einschließlich seiner 44.000 BTC.

Die Verschuldungskennzahl ist der Teil, den man am genauesten beobachten sollte. Besicherte Kredite in Höhe von 17,7 % des Nettovermögens, gemessen an einer internen Richtlinie von 10 %, zeigen, dass das Unternehmen heißer läuft, als es sein eigenes Regelwerk vorsieht. Investoren werden darauf achten, ob Metaplanet diese Quote wieder in Richtung ihres 10-%-Ziels zurückführt. Die vorzeitige Anleihen-Rückzahlung ist ein Schritt in der Schuldenbilanz, wobei es sich bei diesen Instrumenten um gewöhnliche Anleihen und nicht um die gegen die Bitcoin des Unternehmens besicherten Kredite handelte — die Rückzahlung adressiert die erhöhte Quote also nicht direkt.

Der verbleibende Spielraum im Rückkaufprogramm ist der andere Punkt, den es zu verfolgen gilt. Mit approximately 42 % der 60-Milliarden-Yen-Ermächtigung bereits genutzt, bleibt dem Unternehmen bis zur Frist im Oktober 2027 ein bedeutender Spielraum — rund 34,7 Milliarden Yen bzw. etwa 220 Millionen US-Dollar des Kassenlimits.

Die Verschiebung des Anteils von Capital Research and Management ist auch aus Governancesicht bemerkenswert. Eine Stimmrechtsposition von 11,11 % verleiht einem einzelnen institutionellen Halter eine lautere Stimme bei einem Unternehmen, dessen Strategie stark von der Zustimmung der Aktionäre für die Kapitalbeschaffungsentscheidungen abhängt, die seine Bitcoin-Käufe finanzieren.

Quelle: CryptoBriefing — Metaplanet repurchases 96.45M shares for $160M and redirects bond cash to Bitcoin, veröffentlicht am 2. November 2026.