Hongkong hat seine auf Blockchain basierende Finanzinfrastruktur mit der Einführung einer rund um die Uhr möglichen Abwicklung tokenisierter Bankeneinlagen im Rahmen von Project Ensemble ausgebaut. Participierende Finanzinstitute können Transaktionen mit tokenisiertem Zentralbankgeld außerhalb der üblichen Bankzeiten abwickeln. Der Schritt markiert einen weiteren Schritt der Stadt bei der Integration von Distributed-Ledger-Technologie in ihr Finanzsystem.

Die Hong Kong Monetary Authority (HKMA) gab das Upgrade am 2. November bekannt und bestätigte in einer offiziellen Pressemitteilung, dass ihr erweiterter EnsembleTX-Pilot nun eine 24/7-Interbanken-Abwicklung unterstützt. Die Ausweitung soll die Effizienz von Transaktionen mit tokenisierten Einlagen, Corporate-Treasury-Operationen und digitalen Finanzassets verbessern und zugleich die Abhängigkeit der teilnehmenden Banken von Abwicklungsarrangements innerhalb klassischer Bankzeiten verringern.

Tokenisierte Einlagen sind digitale Abbildungen von Guthaben bei Geschäftsbanken, die über gemeinsame verteilte Register zwischen Institutionen bewegt werden. Ihre Abwicklung gegen tokenisiertes Zentralbankgeld – das digitale Pendant der Mittel, mit denen Banken Interbankenverpflichtungen begleichen – ermöglicht Übertragungen zu jeder Tageszeit statt nur innerhalb von Banktagen, eine Fähigkeit, die für Treasury-Teams relevant ist, die Liquidität über Zeitzonen hinweg verwalten.

EnsembleTX wächst auf 12 Banken und 20 Branchenteilnehmer

Die HKMA erklärte, der EnsembleTX-Pilot habe 12 teilnehmende Banken und 20 Branchenteilnehmer umfasst. Die Initiative bringt Finanzinstitute und Branchenbeteiligte zusammen, um blockchainbasierte Abwicklungsarrangements zu testen und praktische Anwendungen für tokenisiertes Geld zu erkunden.

Zuvor konzentrierte sich der Pilot auf Interbanken-Transaktionen, die über das Real Time Gross Settlement (RTGS)-System Hongkongs abgewickelt wurden und deren Interbankenzahlungen innerhalb planmäßiger Betriebsfenster abgerechnet werden. Das jüngste Upgrade erstreckt die Abwicklungsfähigkeit über die üblichen Betriebszeiten hinaus, sodass Institutionen Transaktionen Tag und Nacht verarbeiten können.

Von der erweiterten Infrastruktur wird erwartet, dass sie das Corporate-Treasury-Management und Transaktionen mit tokenisierten Anlageprodukten unterstützt. Sie bietet zudem einen Rahmen für den Test von Realwert-Übertragungen zwischen Finanzinstituten unter Verwendung tokenisierten Zentralbankgelds.

Die HKMA führte EnsembleTX erstmals im November 2025 ein, um die Abwicklung tokenisierter Einlagen und digitaler Assets zu untersuchen. Participierende Institutionen wurden ermutigt, Anwendungen im Bereich Corporate-Treasury-Operationen und tokenisierter Geldmarktfonds zu erkunden.

HKMA bereitet regulierte Stablecoin-Abwicklungstests vor

Die Entwicklung ist auch Teil der umfassenderen Strategie Hongkongs, eine regulierte Infrastruktur für digitale Finanzassets aufzubauen. Während der Hong Kong FinTech Week skizzierte HKMA-Chef Eddie Yue die Pläne der Aufsicht zur Ausweitung der Tokenisierungsinitiativen. Die Behörde bestätigte, dass anerkannte Händler Sekundärmarkttransaktionen mit tokenisierten Exchange Fund Bills abgeschlossen hatten – Hongkong-Dollar-Instrumente, die von der HKMA ausgegeben werden. Dies stellt einen wichtigen Meilenstein beim Testen der Anwendung von Blockchain-Technologie auf traditionelle Finanzinstrumente dar.

Die nächste Phase des Programms wird sich auf die Abwicklung mit regulierten Stablecoins konzentrieren. Im Gegensatz zu tokenisierten Einlagen, die Forderungen gegen teilnehmende Banken darstellen, sind Stablecoins lizenzierter Emittenten eigenständige Instrumente; ihre Einbindung würde dem Abwicklungsrahmen eine nicht von Banken emittierte Form tokenisierten Geldes hinzufügen. Die HKMA plant zu prüfen, wie Stablecoins nach Abschluss der Transaktionen mit tokenisierten Exchange Fund Bills in den Abwicklungsrahmen integriert werden können. Die Aufsicht hat jedoch keinen konkreten Zeitplan für die Einführung dieser Funktion angekündigt.

Separat davon lancierte HSBC am 23. Oktober seinen Stablecoin RedCoin über PayMe. Der schrittweise Rollout zielt auf mehr als 3,3 Millionen Nutzer ab, mit anfänglichem Fokus auf Retail-Zahlungsanwendungen.

Solana-Integration erweitert die Tokenisierung des Hongkong-Dollars

Die Digital-Asset-Initiativen Hongkongs erstrecken sich zunehmend auch auf öffentliche Blockchain-Netzwerke. Solana hat mit Anchorpoint zusammengearbeitet, um HKDAP, einen Hongkong-Dollar-Stablecoin, in sein Blockchain-Ökosystem zu integrieren. Da öffentliche Blockchains offene Netzwerke sind und nicht das interbankeninterne Umfeld des Pilots, kann ein solcher Token grundsätzlich jeden Wallet-Inhaber erreichen und Hongkong-Dollar-Zahlungen über die an EnsembleTX teilnehmenden Institutionen hinaus ausweiten.

Von der Integration wird erwartet, dass sie Zahlungen in Hongkong-Dollar sowie Transaktionen mit tokenisierten Finanzassets unterstützt. Sie könnte zudem die potenziellen Anwendungen regulierter digitaler Währungen über blockchainbasierte Finanzdienstleistungen hinweg erweitern.

Zu Beginn des Jahres hatte Hongkongs Finanzaufsicht Stablecoin-Emittentenlizenzen an Anchorpoint und HSBC vergeben, ein Ausdruck der Bemühungen der Stadt, ein reguliertes Umfeld für die Emission digitaler Währungen und Zahlungen zu schaffen.

Project Ensemble stärkt die institutionelle Zusammenarbeit

Zu den großen Finanzinstituten, die an Project Ensemble teilnehmen, zählen HSBC, Standard Chartered und die Bank of China (Hong Kong) sowie weitere Banken und Finanzdienstleistungsorganisationen.

Julia Leung, Chief Executive der Securities and Futures Commission (SFC), begrüßte die Entwicklung und hob das Potenzial tokenisierter Einlagen hervor, das Corporate-Treasury-Management zu verbessern und den Sekundärmarkthandel mit tokenisierten Fonds zu erleichtern. Die SFC wird voraussichtlich weiter mit der HKMA und Finanzinstituten zusammenarbeiten, um zusätzliche Anwendungen für tokenisierte Finanzprodukte zu entwickeln.

Die HKMA hat zudem gemeinsam mit Cyberport den tConnect Launchpad eingeführt. Die Plattform soll Technologieunternehmen, Finanzinstitute und Digital-Asset-Unternehmen zusammenbringen, um potenzielle Tokenisierungsanwendungen zu testen.

Mit der nun verfügbaren 24/7-Abwicklung im EnsembleTX-Pilot treibt Hongkong seine Bemühungen voran, die traditionelle Bankinfrastruktur mit blockchainbasierten Finanzmärkten zu verbinden. Beobachtenswerte Indikatoren sind ein veröffentlichter Zeitplan für die geplanten Stablecoin-Abwicklungstests, weitere Sekundärmarktaktivitäten mit tokenisierten Exchange Fund Bills, eine wachsende institutionelle Teilnahme sowie die ersten Anwendungen aus dem tConnect Launchpad – Entwicklungen, die die Position der Stadt als Zentrum für regulierte Digital-Asset-Innovation weiter stärken könnten.