Metaplanet, das japanische Unternehmen, das Bitcoin als Treasury-Asset hält, kündigte am 13. Oktober ein Aktienrückkaufprogramm über 60 Milliarden Yen (380 Millionen US-Dollar) an, nachdem seine Aktie fast 90 % unter ihrem Höchststand vom Juni 2025 gefallen war. Die Maßnahme wird teilweise durch eine Emission nullkouponierter Wandelanleihen über 52 Milliarden Yen (329 Millionen US-Dollar) finanziert; die Erlöse sind für die Tilgung Bitcoin-hinterlegter Kredite und den Rückkauf von Aktien vorgesehen.

Mit der Ankündigung verbindet das Unternehmen den Rückkauf mit einer Refinanzierung der durch die Bitcoin des Unternehmens besicherten Schulden, deren Wert im Verhältnis zu den Reserven über die eigene Risikoschwelle von 10 % gestiegen war.

Anleiheemission zur Reduzierung der Bitcoin-hinterlegten Schulden

Im Rahmen des Refinanzierungsplans gab Metaplanet an, dass es 52 Milliarden Yen (329 Millionen US-Dollar) in nullkouponierten Wandelanleihen mit Fälligkeit 2031 emittieren wird, wie aus der offiziellen Mitteilung des Unternehmens hervorgeht. Die Anleihen sind unbesichert und werden an der Singapore Exchange gelistet. Die Emission richtet sich hauptsächlich an Investoren in Europa und Asien und wird voraussichtlich am 29. Oktober abgeschlossen.

Da die Anleihen keine regelmäßigen Zinsen zahlen, kann Metaplanet einen Teil seiner verzinslichen Schulden – die durch seine Bitcoin besichert sind – ersetzen, ohne Holdings verkaufen zu müssen. Zum 30. September schuldete das Unternehmen rund 649,5 Millionen US-Dollar unter einer 800-Millionen-US-Dollar-Kreditlinie, die durch seine Bitcoin hinterlegt ist; das entspricht 17,7 % des Werts seiner Bitcoin-Reserven und liegt über der eigenenze von 10 %. Metaplanet hielt Ende September 44.000 Bitcoin und erklärte, weitere Kursrückgänge bei Bitcoin könnten die Kreditquote weiter erhöhen.

Metaplanet plant, rund 23,6 Milliarden Yen (149 Millionen US-Dollar) aus dem Anleiheerlös zur Rückzahlung von Krediten im November zu verwenden. Das würde die Verschuldung auf rund 500,5 Millionen US-Dollar senken und die Quote auf etwa 13,6 % reduzieren – weiterhin über dem Ziel, sodass das Unternehmen auch nach der Rückzahlung über seiner eigenen 10-%-Schwelle bleibt. Investoren können die Rückzahlung der Anleihen nach drei Jahren verlangen, was das Unternehmen zwingen könnte, sich vor 2031 zu refinanzieren.

Rückkauf beginnt, während die Aktie fällt

Bis zu 28,3 Milliarden Yen (179 Millionen US-Dollar) aus dem Anleiheerlös werden die Aktienrückkäufe im Rahmen des neuen 60-Milliarden-Yen-Programms (380 Millionen US-Dollar) finanzieren, das Metaplanet den Rückkauf von bis zu 200 Millionen Aktien – etwa 14,7 % seines Aktienkapitals – bis zum 13. Oktober 2027 ermöglicht. Das Unternehmen stornierte zudem sein früheres Rückkaufprogramm über 75 Milliarden Yen (475 Millionen US-Dollar) vom Oktober 2025, unter dem keine Aktien gekauft worden waren.

Der Rückkauf beginnt am 14. Oktober über das außerbörsliche ToSTNeT-3-System der Tokyo Stock Exchange. Metaplanet zielt auf bis zu 96,9 Millionen Aktien für rund 25,3 Milliarden Yen (160 Millionen US-Dollar) ab, was die Aktienzahl um etwa 7,1 % reduzieren könnte.

Die Metaplanet-Aktie ist in diesem Jahr um rund 36 % gefallen und schloss am 13. Oktober bei 261 Yen. Ihr Höchststand lag im Juni 2025 bei 1.930 Yen, was fast 90 % unter diesem Hoch bedeutet. Strategy, das größte börsennotierte Unternehmen mit Bitcoin-Beständen, liegt in diesem Jahr rund 1 % im Plus – im Gegensatz zum Rückgang von Metaplanet. Dieses Unternehmen vermeidet es in der Regel, neue Aktien auszugeben, wenn sein Marktwert unter den Wert seiner Bitcoin-Bestände fällt; ein Aktienrückkauf könnte Metaplanet helfen, diese Kennzahl zu verbessern.

Vorstandsvorsitzender Simon Gerovich hat sich bereit erklärt, bis zu 55 Millionen seiner eigenen Aktien über seine Familenholding zu leihen. Die Aktien sollen die Absicherungsgeschäfte der Anleiheinvestoren unterstützen, gegen eine jährliche Gebühr von 0,75 %. Investoren, die diese Aktien leihen, könnten sie verkaufen, was während der Rückkäufe zusätzlichen Verkaufsdruck erzeugen könnte. Die Anleihen könnten bei einer Wandlung in Aktien auch die Aktionäre verwässern; Metaplanet hat den endgültigen Wandlungspreis noch nicht festgelegt.

Mehrere kurzfristige Termine prägen die kommenden Schritte: Die Rückkäufe beginnen am 14. Oktober, die Anleiheemission wird voraussichtlich am 29. Oktober abgeschlossen, und die Kreditrückzahlung ist für November geplant.

Dieser Artikel wurde zuerst von Blockonomi berichtet.