Meta Platforms hat Pläne angekündigt, bis zu 95 Milliarden US-Dollar an Eigenkapital aufzunehmen, um seine wachsenden Aktivitäten im Bereich künstliche Intelligenz zu finanzieren. Die Aktien des Unternehmens (NASDAQ: META) notierten bei 643,16 US-Dollar, ein Plus von 0,08 %, nach einem früheren Rückgang im Handelsverlauf. Die Finanzierungsstruktur kombiniert ein erstes Paket von Aktienemissionen mit einem separaten Programm für spätere Verkäufe.

Anders als bei einer Fremdfinanzierung verkauft eine Eigenkapitalerhöhung dieses Ausmaßes Unternehmensanteile statt geliehenes Kapital, und die im Rahmen des Plans ausgegebenen Aktien erhöhen die ausstehende Aktienzahl von Meta mit jedem Verkauf. Dieser strukturelle Unterschied macht die Zusammensetzung jeder Komponente – Stammaktien, wandelbare Vorzugswertpapiere und das spätere Verkaufsprogramm – entscheidend dafür, wie sich die Obergrenze von 95 Milliarden US-Dollar in tatsächlich zugeführtes Kapital umsetzt.

35 Milliarden US-Dollar in anfänglichen Aktienemissionen

Die erste Phase des Plans umfasst 35 Milliarden US-Dollar an Emissionen, aufgeteilt zwischen Stammaktien und Pflicht-wandelbaren Vorzugswertpapieren. Rund 22,5 Milliarden US-Dollar sollen über Class-A-Stammaktien aufgebracht werden, die verbleibenden 12,5 Milliarden US-Dollar über Vorzugsaktien. Zusammen bilden diese Emissionen die Eröffnungsphase des Eigenkapitalfinanzierungsplans des Unternehmens.

Die Vorzugskomponente ist als Hinterlegungsscheine (Depositary Shares) strukturiert, die Series-A-Pflicht-wandelbare Vorzugsaktien vertreten. Im Gegensatz zu Stammaktien enthalten diese Wertpapiere Bedingungen, die eine Umwandlung in Stammkapital vorschreiben. Der Stammaktienteil bietet Anlegern indes einen separaten Weg zur Teilnahme an der anfänglichen Finanzierung.

Über die anfänglichen Emissionen hinaus beabsichtigt Meta, ein At-the-Market-Verkaufsprogramm im Wert von bis zu 60 Milliarden US-Dollar durchzuführen. Das Unternehmen erwartet, dass dieses Programm nicht vor dem ersten Quartal 2027 beginnt. Diese zweite Komponente deckt den Rest der angekündigten Fundraising-Obergrenze ab. At-the-Market-Programme unterscheiden sich von einer einzigen platzierten Emission: Sie ermöglichen einem Unternehmen, Aktien schweise über einen längeren Zeitraum zu geltenden Marktpreisen zu verkaufen, sodass Timing und Umfang dieser 60-Milliarden-Dollar-Tranche davon abhängen, wie das Programm tatsächlich genutzt wird.

Nvidia, AMD und Broadcom erwägen Aktienkäufe

Nvidia, AMD und Broadcom haben Interesse bekundet, Aktien über die anfänglichen Emissionen zu erwerben. Ihre potenziellen Käufe belaufen sich zusammen auf bis zu 5 Milliarden US-Dollar – ein Gesamtbetrag, nicht 5 Milliarden US-Dollar je Unternehmen. Alle drei Unternehmen liefern bereits Chips für Metas wachsende Rechenoperationen.

Das bekundete Interesse der Unternehmen stellt keinen abgeschlossenen Kauf von Meta-Aktien dar. Der angekündigte Betrag beschreibt daher eine potenzielle Beteiligung und nicht bereits zugeführtes Kapital. Meta hat ihr Interesse gemeinsam mit den Details der anfänglichen Stamm- und Vorzugsaktienemissionen offengelegt.

Die vorgeschlagene Beteiligung verknüpft Metas Finanzierungspläne mit den Unternehmen, die Hardware für seine Recheninfrastruktur liefern. Die Ankündigung nennt jedoch ausschließlich Aktienkäufe und beschreibt keine neuen Chip-Liefervereinbarungen. Die Fundraising-Details betreffen Beteiligungswertpapiere und Kapital, nicht zusätzliche Hardware-Bestellungen. Ob das bekundete Interesse der Chip-Hersteller in abgeschlossene Käufe übergeht, ist eine der offenen Fragen bis zum Abschluss der anfänglichen Emissionen.

Erlöse sollen Muse, Apps und Infrastruktur unterstützen

Meta plant, die Erlöse im Kerngeschäft und in aufkommenden KI-Möglichkeiten einzusetzen. Zu diesen Aktivitäten gehören seine Anwendungsfamilie, der KI-Agent Muse und der Infrastrukturausbau. Das Unternehmen baut seine Rechenkapazitäten weiter aus, während es an KI-Produkten für Verbraucher arbeitet.

Der Facebook-Mutterkonzern betreibt seine Social-Media-Anwendungen und erhöht zugleich die Ausgaben für KI-Infrastruktur. Sein umfassenderer Finanzierungsansatz umfasst auch operativen Cashflow, Investment-Grade-Schulden und strategische Partnerschaften. Eigenkapital tritt zu diesen Finanzierungsquellen, während Meta seine Expansionspläne vorantreibt.

Die Ankündigung legt Fundraising-Ziele fest und beschreibt zum Verkauf stehende Wertpapiere, bestätigt jedoch keine Erlöse. Folglich bleiben die vollen 95 Milliarden US-Dollar eine geplante Obergrenze, verteilt auf separate Finanzierungskomponenten, wobei die anfänglichen Emissionen und das spätere Programm unterschiedlichen Zeitplänen folgen. Die nächsten konkreten Meilensteine des Plans sind der Abschluss der anfänglichen Emissionen über 35 Milliarden US-Dollar, die ersten Verkäufe im Rahmen des At-the-Market-Programms ab 2027 und die Umwandlung der Vorzugsaktien in Stammkapital – die Schritte, die eine angekündigte Obergrenze in Kapital umwandeln, das Meta tatsächlich einsetzen kann.

Dieser Artikel basiert auf Berichterstattung von Blockonomi. Quelle: Meta Platforms (META) Stock: Plans Up to $95 Billion Equity Raise for AI Expansion