Mercury Systems, Inc. (MRCY) verzeichnete einen deutlichen Kursrückgang, nachdem das Rüstungstechnologieunternehmen gemischte Finanzergebnisse für das vierte Quartal und das gesamte Geschäftsjahr 2026 vorgelegt hatte. In der regulären Handelssitzung schloss die Aktie bei 105,00 USD, was einem Minus von 7,37 % entsprach. Nach Börsenschluss verschärfte sich der Abverkauf, und die Aktie fiel im Nachbörselhandel um weitere 14,29 % auf 90,00 USD. Der Rückgang erfolgte trotz Rekordwerten bei Quartalsumsatz, Auftragseingängen und Auftragsbestand sowie gestiegener Erwartungen an das organische Wachstum. Mercury, mit Sitz in Andover, Massachusetts, liefert sichere, softwaredefinierte Elektronik- und Verarbeitungssubsysteme für Radar, elektronische Kriegsführung und andere Verteidigungsplattformen. Das Geschäftsjahr des Unternehmens endet im Juni, sodass sich das Geschäftsjahr 2026 etwa über die zwölf Monate bis Mitte 2026 erstreckt.

Rekordumsatz und Rekord-Auftragseingänge im vierten Quartal

Mercury Systems meldete für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2026 einen Umsatz von 290 Millionen USD gegenüber 273 Millionen USD ein Jahr zuvor. Der Anstieg um 6,1 % gegenüber dem Vorjahresquartal markierte einen neuen Unternehmensrekord für Quartalsumsätze. Die gesamten Auftragseingänge kletterten im Quartal ebenfalls auf einen Rekordwert von 660 Millionen USD, ein Plus von 93 % gegenüber dem Vorjahr und fast eine Verdopplung des bisherigen Quartalsrekords von Mercury Systems. Der Bestellungsschub führte zu einer vierteljährlichen Book-to-Bill-Ratio von 2,28 und erhöhte den gesamten Auftragsbestand zum Geschäftsjahresende auf über 1,9 Milliarden USD. Eine Book-to-Bill-Ratio über 1,0 bedeutet, dass die Bestellungen den im Zeitraum erfassten Umsatz übersteigen; ein Wert von 2,28 bedeutet somit, dass Mercury gut doppelt so viele Aufträge erhielt, wie es im Quartal auslieferte. Der Auftragsboom erfolgte vor dem Hintergrund steigender Verteidigungsbudgets in Washington und in der NATO, wo sich die Mitgliedstaaten auf ihrem Gipfel im Juni 2025 in Den Haag darauf einigten, bis 2035 schrittweise auf 5 % des BIP jährlich für Verteidigung und Sicherheit hinzusteuern.

Die Quartalsrentabilität hingegen schwächte sich im Vergleich zum Vorjahreszeitraum ab. Der GAAP-Nettogewinn sank von 16 Millionen USD auf 1 Million USD, während der verwässerte Gewinn je Aktie von 0,27 USD auf 0,01 USD zurückging. Der bereinigte Gewinn je Aktie fiel im selben Zeitraum ebenfalls von 0,47 USD auf 0,37 USD. Das schwächere Ergebnis kam trotz eines Quartalsumsatzes auf dem höchsten Stand der Unternehmensgeschichte zustande.

Jahresumsatz steigt bei verbesserter Ertragslage

Im Geschäftsjahr 2026 erwirtschaftete Mercury Systems einen Umsatz von 984 Millionen USD gegenüber 912 Millionen USD im Geschäftsjahr 2025. Die gesamten Auftragseingänge des Jahres erreichten 1,5 Milliarden USD und führten zu einer jährlichen Book-to-Bill-Ratio von 1,57. Die bereinigte EBITDA stieg im Vergleich zum vorangegangenen Geschäftsjahr von 119 Millionen USD auf 150 Millionen USD.

Das Unternehmen verringerte zudem seinen jährlichen GAAP-Nettoverlust von 38 Millionen USD auf 30 Millionen USD und verbesserte den GAAP-Verlust je Aktie von 0,65 USD im Vorjahr auf 0,50 USD. Der bereinigte Gewinn je Aktie erreichte 1,06 USD und kehrte damit einen bereinigten Verlust von 0,64 USD je Aktie aus dem Geschäftsjahr 2025 ins Positive.

Dennoch schwächte sich die jährliche Cashflow-Generierung trotz der verbesserten operativen Leistung ab. Der operative Cashflow sank von 139 Millionen USD im Geschäftsjahr 2025 auf 102 Millionen USD, und der freie Cashflow fiel im selben Zeitraum von 119 Millionen USD auf 68 Millionen USD.

Rekord-Auftragsbestand stützt die Prognose für das Geschäftsjahr 2027

Mercury Systems beendete das Geschäftsjahr 2026 mit einem Auftragsbestand von über 1,9 Milliarden USD, was die Umsatzsichtbarkeit zum Beginn des neuen Geschäftsjahres stärkt. Der Auftragsbestand – vertraglich gebundene, noch nicht als Umsatz erfasste Bestellungen – ist eine genau beobachtete Kennzahl für die Umsatzsichtbarkeit von Rüstungslieferanten mit langen Zykluszeiten, die Aufträge beim Versand der Hardware über mehrjährige Programmzeiträume in Umsatz umwandeln. Der Auftragsbestand stieg gegenüber dem Vorjahr um rund 540 Millionen USD, und etwa 1,0 Milliarden USD dieses Bestands sollen in den nächsten 12 Monaten in Umsatz umgewandelt werden.

Der operative Cashflow im vierten Quartal erreichte 42 Millionen USD gegenüber 38 Millionen USD im Vorjahreszeitraum. Der quartalsweise freie Cashflow sank jedoch von 34 Millionen USD auf 29 Millionen USD, und die bereinigte EBITDA gab trotz des höheren Quartalsumsatzes von 51 Millionen USD auf 49 Millionen USD nach.

Mercury Systems geht mit stärkeren Nachfragesignalen und einer breiteren Auftragsbasis in seinen Rüstungstechnologiebereichen in das Geschäftsjahr 2027. Das Unternehmen erhöhte auf Grundlage der jüngsten Umsetzung und Nachfragetrends zudem seine Prognose für das organische Wachstum. Der Kursrückgang von MRCY im Nachbörselhandel war dennoch eine Folge der schwächeren Quartalsergebnisse und des geringeren jährlichen Cashflows, obwohl Umsatz, Auftragseingänge und Auftragsbestand Rekordwerte erreichten.

Quelle: Blockonomi