MARA, eines der größten börsennotierten Bitcoin-Mining-Unternehmen der Welt, verkaufte nach dem Ende des dritten Quartals 2026 13.597 BTC und erzielte dabei nach Angaben des Q3-Earnings-Berichts des Unternehmens rund 1,1 Milliarden US-Dollar zu einem Durchschnittspreis von 81.039 US-Dollar pro Bitcoin.

Die Erlöse wurden verwendet, um die 750 Millionen US-Dollar an Bitcoin-gedeckten Krediten des Unternehmens vollständig zurückzuzahlen. Durch die Tilgung wurden 17.477 BTC freigegeben, die als Sicherheit verpfändet gewesen waren; diese Bestände kehrten an das Unternehmen zurück, und die ausstehenden Bitcoin-gedeckten Schulden wurden beseitigt.

Der Verkauf nach Quartalsende ging mit gemischten Quartalsergebnissen einher: Der Umsatz sank im Jahresvergleich um 35 % auf 164,2 Millionen US-Dollar, während MARA einen Nettogewinn von 632 Millionen US-Dollar auswies, der maßgeblich durch Gewinne aus Veränderungen des beizulegenden Zeitwerts der Digital-Asset-Bestände getragen wurde.

Bitcoin-Verkauf gibt 17.477 BTC aus der Kreditsicherung frei

Die nach Quartalsende verkauften 13.597 BTC brachten rund 1,1 Milliarden US-Dollar zu einem Durchschnittspreis von 81.039 US-Dollar pro Coin ein. MARA verwendete die Erlöse zur vollständigen Tilgung ihrer 750 Millionen US-Dollar an Bitcoin-gedeckten Krediten.

Bitcoin-gedeckte Kredite ermöglichen es Inhabern, Liquidität zu beschaffen, indem sie Coins als Sicherheit verpfänden, statt sie zu verkaufen; die verpfändeten Coins verbleiben in der Bilanz des Inhabers, sind jedoch bis zur Rückzahlung der Schuld mit der Forderung des Kreditgebers belastet. Die Rückzahlung kehrt diese Anordnung um und wandelt belastete Coins zurück in unbelastete Bestände.

Die Menge der aus der Besicherung freigegebenen Bitcoin, 17.477 BTC, überstieg die verkauften 13.597 BTC. Die beiden Zahlen beschreiben unterschiedliche Komponenten derselben Transaktion: Der Verkauf stellte die Mittel für die Rückzahlung bereit, während die Kredittilgung die zuvor belasteten Bitcoin freisetzte.

Die Rückzahlung markiert eine bedeutende Verschiebung in MARAs Position bei Bitcoin-gedeckten Krediten. Durch die Begleichung der 750 Millionen US-Dollar an Krediten beseitigte das Unternehmen diese Schulden und erhielt die uneingeschränkte Kontrolle über die zuvor als Sicherheit hinterlegten Bitcoin zurück. Dieser Unterschied ist für Leser, die die Bilanzen von Minern verfolgen, relevant, da unbelastete Bestände keinen Kreditgeberforderungen unterliegen; die nächsten Quartalsberichte des Unternehmens werden erstmals ein vollständiges Bild der Bestände und Schuldenposition nach der Rückzahlung liefern.

Umsatz sinkt, Nettogewinn steigt dank Fair-Value-Gewinnen

Der Umsatz im dritten Quartal fiel im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 35 % auf 164,2 Millionen US-Dollar. Der Nettogewinn erreichte jedoch 632 Millionen US-Dollar, ein Ergebnis, das vor allem durch 885 Millionen US-Dollar an Fair-Value-Gewinnen aus Digital-Assets getrieben wurde.

Die bilanzielle Behandlung dieser Diskrepanz ergibt sich aus der Fair-Value-Berichterstattung: Unternehmen, die Digital-Assets halten, bewerten diese in jeder Berichtsperiode neu, sodass Veränderungen des Bitcoin-Marktpreises während des Quartals in den Nettogewinn einfließen, selbst wenn die Assets nicht verkauft werden. Für Unternehmen mit großen Digital-Asset-Treasuries macht dies die ausgewiesene Rentabilität in einer Weise marktpreisabhängig, wie es der operative Umsatz allein nicht ist.

Die Differenz zwischen den beiden Zahlen spiegelt das Gewicht der nicht-operativen Bewertungs­gewinne im ausgewiesenen Quartalsergebnis wider. Die 885 Millionen US-Dollar an Fair-Value-Gewinnen überstiegen den Quartalsumsatz, wodurch Veränderungen des ausgewiesenen Werts der Digital-Asset-Bestände zum dominierenden Faktor für die Q3-Rentabilität wurden.

Die Earnings-Zahlen bilden somit zwei entgegengesetzte Entwicklungen im Quartal ab: Der operative Umsatz ging gegenüber dem Vorjahreszeitraum zurück, während buchhalterische Gewinne aus Digital-Assets den Nettogewinn deutlich über die operative Performance hoben.

Bestände im Jahresvergleich um 36 % niedriger

Zum 30. September 2026 hielt MARA 34.012 BTC, ein Rückgang von 36 % gegenüber den Bitcoin-Beständen des Vorjahres. Das Unternehmen förderte im dritten Quartal zudem 2.247 BTC, ein Anstieg von 5 %.

Die ausgewiesenen Zahlen unterscheiden zwischen der im Quartal produzierten Bitcoin-Menge und der Größe der Gesamtbestände zum Berichtsstichtag 30. September. MARA gab anschließend den Verkauf von 13.597 BTC nach Quartalsende bekannt, dessen Erlöse zur Rückzahlung der Bitcoin-gedeckten Kredite verwendet wurden.

Quelle: Hokanews