MARA Holdings und Riot Platforms machten laut Zahlen des On-Chain-Analyse-Dienstes Lookonchain 56,2 % der im Jahr 2026 gemeldeten Bitcoin-Verkäufe von Unternehmen aus. Der Tracker schätzt, dass 14 börsennotierte Unternehmen im Jahresverlauf insgesamt 108.247 BTC abgaben – ein Gesamtwert von 8,08 Mrd. USD, der bestätigte Verkäufe mit Schätzungen und derivatgebundenen Transaktionen vermischt. Für Beobachter des Miner-Verhaltens dokumentieren die Offenlegungen hinter diesen Zahlen ein Jahr, in dem börsennotierte Mining-Unternehmen ihre Bitcoin-Bestände zunehmend als aktiven Finanzierungskanal behandelten und nicht länger ausschließlich als Bestände zur Ansammlung reservierten.

14 public companies have sold 108,247 $BTC ($8.08B) in 2026! MARA sold 40,581 $BTC ($3.03B) at an average price of $74,446, while Riot Platforms sold 20,264 $BTC ($1.51B) at an average price of $73,231. pic.twitter.com/XnjY0iGNpr

— Lookonchain (@lookonchain) November 10, 2026

Nach Lookonchains Berechnungen erzielte MARA mit seinen Verkäufen im Durchschnitt 74.446 USD pro Bitcoin, was Erlösen von rund 3,03 Mrd. USD entspricht, während Riot im Durchschnitt 73.231 USD pro Bitcoin erzielte und auf 1,51 Mrd. USD kam.

MARA Nutzt Bitcoin-Verkäufe zur Freigabe von Sicherheiten

Laut MARAs Quartalsbericht vom 9. November verkaufte der Miner bis September rund 26.984 BTC und nach Quartabschluss weitere 13.597 BTC, womit die offengelegten Verkäufe 2026 bei 40.581 BTC liegen. Diese späteren Transaktionen brachten rund 1,1 Mrd. USD zu einem Durchschnittspreis von 81.039 USD pro Bitcoin ein.

MARA verwendete 750 Mio. USD der Erlöse zur Rückzahlung Bitcoin-besicherter Kredite und setzte damit 17.477 BTC frei, die als Sicherheiten verpfändet waren. Der Miner hielt am 30. September 34.012 BTC, davon 19.260 BTC als Kredit vergeben oder verpfändet; nach der Rückzahlung blieb laut Unternehmen weniger als 5 % der Bestände in vergleichbarer Weise gebunden. Diese Änderung ist für die Treasury-Flexibilität relevant: Coins ohne Gläubigeransprüche stehen dem Unternehmen für beliebige Zwecke zur Verfügung – weitere Verkäufe, Ausgaben oder Neubeleihung –, ohne zunächst Schulden tilgen zu müssen.

Die Verkäufe spiegeln auch einen Politikwechsel wider. 2025 erlaubte MARA erstmals den Verkauf von neu geschürften Bitcoin, und in diesem Jahr genehmigte das Unternehmen zudem Verkäufe aus seiner bestehenden Bilanz – eine Änderung, die die jüngsten Abgaben von routinemäßigen Produktionsverkäufen unterscheidet. Das Management erklärte, es könnte weitere Bitcoin monetarisieren, um Liquidität und Kapitalprojekte zu unterstützen, und in seinem Aktionärsbrief werden Energieanlagen und der Ausbau von Rechenzentren als strategische Prioritäten genannt. Da das Management Raum für weitere Monetarisierung ausdrücklich offenhält, werden MARAs künftige Quartalsberichte zuerst dokumentieren, ob Bilanzverkäufe fortgesetzt werden.

Riot Lenkt Bitcoin-Erlöse in Rechenzentren

Riots Offenlegung vom 4. November bestätigt den Verkauf von 20.264 BTC bis September für 1,484 Mrd. USD, gegenüber 2.762 BTC im Vergleichszeitraum 2025 – eine rund siebenfache Steigerung des Tempos der Treasury-Verkäufe im Jahresvergleich. Das Unternehmen erklärte, die Erlöse hätten hauptsächlich den Ausbau von Rechenzentren und die Rückzahlung seiner Kreditfazilität über 200 Mio. USD unterstützt, und es erwartet, nahezu alle neu geschürften Bitcoin zur Finanzierung des Betriebs und der Expansion zu verkaufen.

Riot beendete September mit 2.418 BTC, gegenüber 18.005 zu Jahresbeginn – eine Differenz, die auch die Mining-Produktion und andere Bitcoin-Bewegungen widerspiegelt, nicht allein Verkäufe. Das Unternehmen gab in den ersten neun Monaten von 2026 keine neuen Aktien über sein At-the-Market-Angebot aus, womit seine Abhängigkeit von Bitcoin-Verkäufen eine dokumentierte Alternative zur Ausgabe neuen Eigenkapitals darstellt. Künftige Offenlegungen werden zeigen, wie sich dieses Finanzierungsmuster gegenüber dem verbleibenden Bestand entwickelt.

Gesamtverkaufszahlen Erfordern Eine Sorgfältige Interpretation

Die geschätzte Gesamtsumme von 108.247 BTC ist mit Vorbehalten zu betrachten. Lookonchain kennzeichnet die Zahl von 10.553 BTC bei Bitdeer als geschätzte Abflüsse und nicht als einzeln dokumentierte Verkäufe; der Tracker umfasst zudem 3.654 CleanSpark-BTC, die über Optionsausübungen oder Basis-Trades geliefert wurden. CleanSparks monatliche Offenlegungen klassifizieren Spot-Transaktionen und derivatbezogene Abgaben separat.

Diese Unterscheidungen sind wichtig, wenn man direkte Marktverkäufe mit Bilanzübertragungen und Kontraktabrechnungen vergleicht. Weder die zusammengestellten Gesamtzahlen noch die Offenlegungen belegen, dass alle Coins gleichzeitig die Börsen erreichten. Für alle, die diese Flüsse weiter verfolgen, bleiben die Primärquellen die verlässlichsten Anhaltspunkte: die Quartalsberichte von MARA und Riot für einzeln gemeldete Abgaben sowie CleanSparks monatliche Offenlegungen für die Aufteilung zwischen Spot-Verkäufen und derivatgebundenen Lieferungen.