Malaysia hat eine zweigeteilte, auf U.S.-Dollar lautende islamische Anleiheemission angekündigt. Laut einem von Marktteilnehmern eingesehenen Termsheet ist dies die erste derartige Emission des Landes am internationalen Dollarmarkt seit mehr als drei Jahren.

Das Angebot umfasst zwei Tranchen: eine Laufzeit von 5-3/4 Jahren und eine Laufzeit von 10 Jahren. Die zweigeteilte Struktur ermöglicht es Malaysia, unterschiedliche Segmente der Investorennachfrage anzusprechen — von Anlegern, die ein Engagement mit kürzerer Duration suchen, bis hin zu solchen, die länger laufende Instrumente bevorzugen. Die Erlöse sollen zur Finanzierung von staatlich genehmigten Projekten und Initiativen zur Infrastrukturentwicklung verwendet werden. Die Abwicklung der Transaktion ist für den 30. Juli vorgesehen.

Sukuk, oder islamische Anleihen, sind so strukturiert, dass sie mit dem Scharia-Recht vereinbar sind, das die Zahlung oder Annahme von Zinsen untersagt. Stattdessen sind diese Instrumente in der Regel durch Sachwerte unterlegt oder über Gewinnbeteiligungsvereinbarungen besichert. Malaysia zählt seit Langem zu den weltweit größten Emittenten von Sukuk und gilt weithin als globales Zentrum für islamische Finanzierungen. Auf Dollar lautende Sukuk erweitern die potenzielle Investorenbasis über die Region hinaus und sprechen sowohl traditionelle Fixed-Income-Investoren an, die eine Portfoliodiversifizierung suchen, als auch Institutionen mit schariakonformen Anlagevorgaben.

Die Rückkehr an den Dollarmarkt erfolgt vor dem Hintergrund einer breiteren Aktivität im asiatischen Markt für staatliche und Unternehmensanleihen. Mehrere Emittenten in der Region haben in den vergangenen Monaten internationale Anleihemärkte genutzt und dabei von der Investorennachfrage nach renditetragenden Instrumenten profitiert. Der Zeitpunkt ist jedoch bemerkenswert, da steigende Renditen von U.S. Treasuries das Preisumfeld für Emittenten aus Schwellenländern zeitweise erschwert haben, indem sie Spreads ausweiteten und die Finanzierungskosten erhöhten.

Separat gaben indische Staatsanleihen am Donnerstag die dritte Sitzung in Folge nach. Belastend wirkten die zunehmenden Spannungen im Nahen Osten, die die Rohölpreise auf nahezu $100 je Barrel trieben. Ein gleichzeitiger Anstieg der Renditen von U.S. Treasuries belastete die Marktstimmung zusätzlich.

Indien importiert den überwiegenden Teil seines Rohölbedarfs und ist daher besonders empfindlich gegenüber Schwankungen der globalen Energiepreise. Der Anstieg der Ölpreise hat Sorgen über eine Ausweitung der Importrechnung und ein mögliches Wiederaufleben inflationärer Belastungen in der Wirtschaft verstärkt.

Quelle: Economic Times Markets