Die Chefin der London Stock Exchange hat die Rentenfonds-Anbieter dazu aufgerufen, transparenter über die Zusammensetzung ihrer umfangreichen Portfolios zu sein, und argumentiert, dass mehr Transparenz sie dazu ermutigen würde, mehr heimische Unternehmen zu unterstützen.

Dame Julia Hoggett sagte gegenüber City AM, es müsse für Sparer einfacher sein festzustellen, worin ihr Rentenkapital investiert ist, und dass eine klarere Berichterstattung dazu beitragen würde, die Zusage der Fonds zu beschleunigen, mehr Kapital in britische Aktien und private Vermögenswerte zu lenken.

„Wir brauchen mehr Transparenz für Rentner und für diejenigen, die im Vereinigten Königreich investieren, darüber, wo ihr Geld tatsächlich angelegt ist“, sagte sie in einem Interview. „Ich halte es für eines der wertvollsten Dinge für das Vereinigte Königreich, dass diese Transparenz früher und sichtbarer vorhanden ist. Ich glaube, das würde die Möglichkeit schaffen, den spürbaren Wandel zu messen, den diese Initiativen bewirkt haben.“

Das Engagement verschärft den wachsenden Druck auf die britische Sparbranche, ihre Pläne zur Allokation eines größeren Teils ihrer enormen Portfolios in die heimische Wirtschaft zu beschleunigen. Im Jahr 2025 verpflichteten sich siebzehn Rentenfonds-Anbieter, mindestens fünf Prozent ihrer Mittel in britische private Vermögenswerte und Infrastruktur zu investieren – eine wegweisende Vereinbarung, die als Mansion House Accord bezeichnet wurde. Im Rahmen einer parallelen Branchenreform müssen auch große Anleihenversicherer ihre Kosten und ihre Performance künftig klarer offenlegen.

Der Vorstoß erfolgt zu einem Zeitpunkt, da das Vereinigte Königreich weiterhin hochkarätige Börsennotierungen an konkurrierende Börsen in New York und Europa verliert – ein Trend, der die Sorge der politischen Entscheidungsträger über die langfristige Wettbewerbsfähigkeit Londons als Finanzzentrum vertieft hat.

Rentenfonds unter Druck, britische Unternehmen zu unterstützen

Die Branche steht zunehmend in der Kritik, da sie es versäumt, die Aufschlüsselung der Märkte und Anlageklassen, in die ihre Fonds investiert haben, klar darzulegen – selbst während Minister sie dazu drängen, mehr Geld in die kriselnden britischen Kapitalmärkte zu lenken.

Obwohl das Vereinigte Königreich über das zweitgrößte Rentenvermögen der Welt verfügt, sind nur vier Prozent des Kapitals der Fonds in britischen Vermögenswerten angelegt – einer der niedrigsten Werte in der entwickelten Welt. In den vergangenen 20 Jahren ist die Allokation in London notierte Aktien von über 50 Prozent eines durchschnittlichen Rentenfonds auf rund 4,4 Prozent gesunken – eine Entwicklung, die durch den breiteren Wandel weg von Aktien hin zu Anleihen und passiven Strategien angetrieben wurde, während beitragsorientierte Altersvorsorgesysteme traditionelle Pensionskassen mit festen Endgehältern verdrängten.

Die Rentenfonds-Branche hat sich bisher gegen Forderungen gewehrt, gesetzlich verpflichtet zu werden, mehr Geld für inländische Investitionen zurückzuhalten, und davor gewarnt, dass eine solche Verpflichtung ihre treuhänderische Pflicht gefährden könnte, im besten Interesse ihrer Kunden zu handeln. Die Branche hat zudem argumentiert, dass es Zeit brauche, bis Fonds Spezialisierungen im Bereich privater Märkte aufbauen, und dass Großbritannien nicht zwingend genügend attraktive Anlagemöglichkeiten biete.

Doch Hoggett sagte gegenüber City AM, dass das Vereinigte Königreich sich zu einem internationalen Außenseiter mache, indem es Rentenfonds – und ISA-Sparer – mit steuerlichen Anreizen versehe, ohne im Gegenzug zu erwarten, dass ein Teil dieser Subventionen in die britische Wirtschaft investiert wird.

„Wenn das Vereinigte Königreich auf Steuereinnahmen verzichtet und nicht verlangt, dass ein Teil dieses Geldes im Gegenzug im Vereinigten Königreich investiert wird, halte ich das für eine legitime öffentliche Debatte“, sagte sie. „Wissen Sie, die meisten Länder würden das nicht tun.“

Die Chefin der London Stock Exchange äußerte sich vor dem Hintergrund wachsender Besorgnis über den Gesundheitszustand des Londoner Kapitalmarkt-Ökosystems. Schnell wachsende Privatunternehmen und Infrastrukturprojekte haben es zunehmend schwer, große Summen bei heimischen Investoren einzusammeln, was viele zwingt, sich im Ausland nach Investitionen umzusehen. Gleichzeitig hat die Londoner Börse im ersten Halbjahr dieses Jahres abermals Dutzende Unternehmen verloren, wobei die Mehrheit von ausländischen Konkurrenten und internationalen Übernahmefirmen von der Börse übernommen wurde.

Die kommenden Monate werden zeigen, ob freiwillige Verpflichtungen wie der Mansion House Accord zu spürbaren Verschiebungen in der Mittelallokation führen – oder ob Minister und Aufsichtsbehörden mit erneuten Forderungen nach strengeren Vorgaben konfrontiert werden.

Der Verband der Britischen Versicherer (Association of British Insurers) wurde um eine Stellungnahme gebeten.

Lesen Sie das vollständige Interview mit Dame Julia Hoggett.