Nach Jahren volatiler Märkte steigen die Lithiumpreise stark, und alle wollen dabei sein. Während der Batteriespeichersektor weltweit boomt, verzeichnen die Spotpreise für Lithium einen erheblichen Aufschwung, und Bergbauunternehmen melden beträchtliche Gewinne. Infolgedessen nimmt auch der Handel mit Lithium-Assets zu und könnte die Vereinigten Staaten schon bald – endlich – als wichtigen Lieferanten des „weißen Goldes“ auf die Landkarte setzen.

Die Internationale Energieagentur (IEA) stuft Lithium auf die höchste Stufe hinsichtlich Angebotsrisiko und Preisvolatilität ein. Das liegt vor allem daran, dass der mit Abstand größte Teil, 85 Prozent, des weltweit raffinierten Lithiums aus nur drei Ländern stammt: China, das 57 Prozent der globalen Raffineriekapazitäten für Lithium kontrolliert, Chile mit 15 Prozent und Argentinien mit 13 Prozent. Zudem konzentrieren sich 68 Prozent des weltweiten Rohlithiumangebots ebenfalls auf nur drei Länder: Australien mit 33 Prozent, China mit 23 Prozent und Chile mit 12 Prozent. Infolgedessen bewertet die IEA Lithium auf der Skala des geopolitischen Risikos mit drei von fünf und auf der Skala des ESG- und Klimarisiko-Exposures ebenfalls mit drei von fünf, da sich die Hälfte der weltweiten Lithiumminen in Regionen mit hoher, sehr hoher und arider Lage befindet.

Zu diesen strukturellen Problemen kommt hinzu, dass die Länder, die die Lithium-Lieferketten kontrollieren, ihre Kapazitäten in den vergangenen Jahren rasch ausgebaut haben, die Nachfrage übertroffen und die globalen Märkte überschwemmt haben. Es überrascht daher nicht, dass die Lithiummärkte in den vergangenen Jahren volatil und für neue Vorhaben vergleichsweise unattraktiv waren. Auch wenn es für viele Länder sinnvoll wäre, eigene Lithium-Lieferketten aufzubauen oder die Bezugsquellen zu diversifizieren, waren die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen für potenzielle Investoren ein wesentliches Hindernis.

Diese Entwicklung beginnt sich jedoch zu drehen. In der ersten Hälfte des Jahres 2026 haben große Lithiumproduzenten außergewöhnlich hohe Gewinne erzielt. Tianqi Lithium Corp. und Ganfeng Lithium Group Co., zwei der führenden Lithiumlieferanten Chinas, meldeten jeweils ihre höchsten Gewinnmargen seit drei Jahren. Bloomberg berichtet zudem, dass Lithiumunternehmen von China über Australien bis hin zu den Vereinigten Staaten davon ausgehen, dass die Preise in den kommenden Monaten und sogar Jahren stark bleiben werden.

„Chinas weltweit beachteter Spotpreis für das Batteriematerial stieg in der ersten Jahreshälfte um 22 %, da sich Energiespeicherung angesichts des Wachstums von Rechenzentren und erneuerbarer Energie zu einer bedeutenden Nachfragequelle entwickelte“, hieß es in dem Bloomberg-Bericht vom August.

Dennoch bleibt Lithium ein riskantes Geschäft. „Die Preisannahmen in Lithium-Feasibility-Studien weichen extrem von den volatilen Spotmarktpreisen ab; die Analyse von 180 Studien zeigt, dass die durchschnittlichen Annahmen für 2025 mehr als doppelt so hoch sind wie der Spotpreis“, berichtete S&P Global im vergangenen Monat. „Diese Lücke, getrieben durch die Orientierung an früheren Höchstständen und zukunftsgerichteter Anreizpreisbildung, schafft ein erhebliches Bewertungsrisiko für Bergbauprojekte und steht in starkem Kontrast zu den stabileren Annahmen in Kupfer- und Goldstudien.“

Da die Lithiumpreise in naher Zukunft voraussichtlich stark bleiben, könnte der Zeitpunkt für US-Unternehmen dennoch ideal sein, um endlich eine wichtige Position in den globalen Lithium-Lieferketten aufzubauen. Die größte Volkswirtschaft der Welt versucht seit Jahren, eigene heimische Lithium-Lieferketten aufzubauen und zurückzuverlagern, doch die volatilen wirtschaftlichen Bedingungen des Marktes haben sich als schwer zu überwinden erwiesen. Diese Herausforderung erklärt auch, warum Projektfinanzierung, Abnahmeverträge und lange Vorlaufzeiten in diesem Sektor so wichtig sind: Selbst wenn sich die Nachfrage verbessert, müssen Bergbauunternehmen weiterhin Abnehmer gewinnen und Preisschwankungen überstehen, bevor neues Angebot den Markt erreicht.

Die Vereinigten Staaten verfügen über bedeutende Lithiumvorkommen und stoßen immer wieder auf große neue Ressourcen, insbesondere in Nevada, Arkansas und Appalachia. Die riesige Smackover-Formation in Arkansas ist Standort eines der neuesten und größten Lithiumgeschäfte der Branche. Erst in dieser Woche unterzeichnete der Batterie-Konzern LG Energy Solution Ltd. eine zehnjährige Vereinbarung, ab 2029 jährlich 8.000 Tonnen batterietaugliches Lithiumcarbonat von Smackover Lithium zu kaufen.

Der Deal gilt als wichtiger Erfolg für die Trump-Regierung, die den Ausbau der heimischen Lithiumversorgung und die Verringerung der Abhängigkeit von ausländischen Märkten vorangetrieben hat. Zugleich zeigt er, wie sich nachgelagerte Abnehmer bereits vor dem Hochlauf neuer Projekte langfristigen Zugang zu US-Angebot sichern. Unklar bleibt jedoch, ob Lithium-Start-ups eine Rendite auf das investierte Kapital liefern werden, da die langfristigen Spotpreisprognosen weiterhin auf anhaltende Volatilität hindeuten.

„Weiter out sehen wir ab 2027 nun schnelleres Angebotswachstum als Nachfrage“, schrieben UBS-Analysten in einer Notiz vom 24. August. Auch Jefferies-Analysten äußerten sich vorsichtig optimistisch: „Angebotserweiterungen/-wiederaufnahmen finden statt, aber da es etwas Zeit braucht, bis sie den Markt erreichen, beschäftigt uns das in der zweiten Jahreshälfte 2026 weniger als in 2027“, hieß es in einer separaten August-Notiz. „Allerdings könnten die Erwartungen dem Spotmarkt vorauslaufen.“

Von Haley Zaremba für Oilprice.com

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