Federal-Reserve-Gouverneurin Lisa D. Cook sagte, die US-Wirtschaft bleibe widerstandsfähig und wachse in solidem Tempo, fügte jedoch hinzu, dass die Inflation weiterhin zu hoch sei und sich die Risiken zugunsten der Preise und zulasten der Beschäftigung verschoben hätten.

Bei der Economic Luncheon 2026 der Anchorage Economic Development Corporation in Anchorage, Alaska, am 5. August 2026 sagte Cook, die Inflation liege seit mehr als fünf Jahren über dem 2%-Ziel des Federal Open Market Committee (FOMC). Der Preisindex der persönlichen Konsumausgaben (PCE) stieg in den zwölf Monaten bis Juni um 3,7 %, während die Kernpreise ohne Lebensmittel und Energie im selben Zeitraum um 3,3 % zulegten.

Cook sagte, erhöhte Energiepreise im Zusammenhang mit dem Konflikt im Nahen Osten hätten im vergangenen Jahr erheblich zur Inflation beigetragen. Sie verwies zudem auf eine zweite Quelle des Preisdrucks: Unternehmen weiteten ihre Investitionsausgaben aus, um Infrastruktur für künstliche Intelligenz (KI) aufzubauen. Laut Cook habe diese Investitionswelle die Preise für Halbleiter, Hightech-Ausrüstung, Software und Versorger angehoben und damit gezeigt, wie ein Technologieboom Lieferketten und breitere Geschäftskosten beeinflussen kann, noch bevor er sich in den Verbraucherausgaben niederschlägt.

Zum Arbeitsmarkt sagte Cook, die Lage sei in einem Umfeld mit geringer Einstellungs- und Entlassungsrate stabil geblieben. Die Arbeitslosenquote lag im Juni bei 4,2 % und damit kaum verändert gegenüber dem Vorjahr sowie im Einklang mit der von vielen Ökonomen geschätzten natürlichen Arbeitslosenquote. Das Beschäftigungswachstum sei im vergangenen Jahr verhalten gewesen, habe sich aber in den Frühlingsmonaten beschleunigt und in den Monaten April, Mai und Juni im Durchschnitt mehr als 100.000 neue Stellen pro Monat erreicht. Sie sagte, Entlassungen blieben niedrig, was sich in historisch niedrigen Erstanträgen auf Arbeitslosenunterstützung zeige.

Cook sagte, das Umfeld mit geringer Einstellung könne insbesondere für Neueinsteiger in den Arbeitsmarkt schwierig sein und womöglich die Stimmung der Beschäftigten belasten. Arbeitgeber könnten weniger einstellen, weil sich der Arbeitsmarkt langfristig strukturell verändert habe, in der Pandemie übermäßig eingestellt worden sei oder mehr im Homeoffice gearbeitet werde. Zugleich sagte sie, KI bleibe ein erhebliches Risiko für Arbeitnehmer, auch wenn die drastischsten Prognosen über Arbeitsplatzverluste bislang nicht eingetreten seien.

Sie beschrieb das gesamtwirtschaftliche Wachstum in den USA als solide. Nach Bereinigung um Inflation wuchs die Produktion in der ersten Jahreshälfte mit einer annualisierten Rate von 1,8 % und dürfte sich in der zweiten Jahreshälfte beschleunigen. Ein wichtiger Treiber dieser Zuwächse seien die zuvor erwähnten KI-bezogenen Investitionen. Die gesamten Unternehmensinvestitionen stiegen in der ersten Jahreshälfte mit einer jährlichen Rate von 10 %. Gleichzeitig zeigten sich die US-Haushalte widerstandsfähig, da die Konsumausgaben in der ersten Jahreshälfte mit knapp 2 % zulegten. Der Wohnungsbau blieb ein Schwachpunkt; das Niveau der Wohnbauinvestitionen ging um etwa 3 % zurück.

Zur Geldpolitik sagte Cook, die Inflationsrisiken überstiegen derzeit die Risiken auf der Beschäftigungsseite, und sie sei bereit, bei Bedarf mit Zinserhöhungen zu handeln, um die Inflation zu senken. Gleichzeitig gebe es bereits disinflationäre Kräfte, die die Inflation auch ohne Zinsschritt wieder in Richtung Ziel bringen könnten.

Sie nannte drei solcher Kräfte. Erstens seien die Auswirkungen der im vergangenen Jahr angekündigten Zölle auf das allgemeine Preisniveau weitgehend abgearbeitet, auch wenn sie die 12-Monats-Inflationsraten weiterhin belasten. Zweitens erwarteten einige Prognostiker, dass die Ölpreise bis zum Jahresende sinken könnten, was eine gewisse Entlastung bringe, wenngleich die Unsicherheit hoch bleibe. Drittens spiegele der jüngste Preisdruck bei Gütern teilweise die KI-bedingte Nachfragverlagerung wider, insbesondere die starke Nachfrage nach Chips und anderen Hightech-Produkten; diese Belastungen könnten nachlassen, wenn sich die Lieferketten anpassen und Effizienzgewinne entstehen.

Cook sagte, es sei ihrer Ansicht nach nicht angemessen, die Zinsen zu ändern, während sich diese Kräfte entfalteten, fügte aber hinzu, dass sie bereit sei zu handeln, falls bald keine Anzeichen weiterer Disinflation sichtbar würden. Sie warnte, dass fünf Jahre Inflation über dem Ziel das Risiko erhöhen, dass sich höhere Inflation in Preis- und Lohnsetzungsprozessen verfestigt und damit hartnäckiger wird, als die Fed es später bekämpfen könnte.

Mit Blick auf Alaska sagte Cook, der Bundesstaat stehe vor einigen der gleichen Herausforderungen wie der Rest des Landes, darunter höhere Lebenshaltungskosten seit der Pandemie und jüngste Anzeichen eines wieder zunehmenden Inflationsdrucks. Die Belastung könne in Alaska besonders schwer wiegen, weil die Haushalte dort historisch höhere Preise als andere Amerikaner getragen hätten, vor allem in abgelegenen Gebieten.

Sie sagte, Alaskas Arbeitsmarkt erscheine stabil. Die Arbeitslosenquote des Bundesstaats lag laut Bureau of Labor Statistics bei 4,4 % und damit unter jedem Wert vor der Pandemie. Auch die Erstanträge auf Arbeitslosenversicherung blieben niedrig. Cook sagte, der Gesundheitssektor habe in den vergangenen Jahren die Beschäftigungsgewinne getragen, während die Beschäftigung im Bundesdienst, die in Alaska im Verhältnis zur Gesamtbeschäftigung eine größere Rolle spiele als in den meisten anderen Bundesstaaten, im vergangenen Jahr deutlich zurückgegangen sei.

Cook hob auch demografische Belastungen hervor. Die Bevölkerung im erwerbsfähigen Alter zwischen 18 und 64 Jahren sei 2025 leicht zurückgegangen, während die Zahl der Einwohner ab 65 Jahren im vergangenen Jahr um 3,2 % gestiegen sei. Sie fügte hinzu, Alaska sehe sich mit einer schrumpfenden Erwerbsbevölkerung und einer alternden Bevölkerung konfrontiert.

Ein weiterer Unterschied sei der große Öl- und Gassektor des Bundesstaats. Die Beschäftigung in diesem Sektor lag im Juni bei 9.700 und habe sich im vergangenen Jahrzehnt insgesamt abgeflacht, auch wenn in den vergangenen zwölf Monaten eine beträchtliche Zahl von Stellen hinzugekommen sei. Cook sagte, Alaska erlebe einen besonderen Zielkonflikt, wenn die Energiepreise steigen: Die Finanzlage der Landesregierung verbessere sich, während viele Haushalte, insbesondere in ländlichen Gemeinden, höhere Energiekosten tragen müssten.

Cook sprach auch über die Konsumentenstimmung und sagte, es gebe eine Kluft zwischen den offiziellen Wirtschaftsdaten und der Sicht vieler Beschäftigter und Unternehmensführer auf die Konjunktur. Die Daten zur Verbraucherstimmung zeigten, dass die Menschen weniger optimistisch seien, als man angesichts eines soliden Arbeitsmarkts erwarten würde, und dass sich die Wahrnehmung der Verfügbarkeit von Arbeitsplätzen verschlechtert habe.

Die schwache Stimmung gehe offenbar auf drei Hauptfaktoren zurück. Erstens habe KI die Unsicherheit über die künftige Beschäftigung erhöht, zumal die Einstellungsquote niedrig bleibe und einige Hinweise darauf hindeuteten, dass die Einstellung in KI-anfälligen Sektoren nachgelassen habe. Zweitens hätten langfristige strukturelle Veränderungen das Leben für Familien der Mittelschicht erschwert, insbesondere die stark gestiegenen Wohnkosten. In Alaska seien die Hauspreise seit 1990 um das Fünffache gestiegen, mehr als doppelt so stark wie der Gesamtpreisindex für Waren und Dienstleistungen. Bundesweit seien die Kosten für Bildung, Gesundheitsversorgung, Pflege und Kinderbetreuung stärker gestiegen als die Löhne; zugleich sei die Verschuldung der Haushalte gestiegen und die intergenerationelle Mobilität zurückgegangen. Drittens habe die hohe Inflation der vergangenen fünf Jahre diese langfristigen Kostendruckfaktoren stärker sichtbar gemacht.

Cook sagte, diese Herausforderungen erforderten eine breite politische Antwort, die über die Geldpolitik hinausgehe, fügte aber hinzu, dass der Beitrag der Federal Reserve darin bestehe, sicherzustellen, dass die Inflation zum Ziel zurückkehrt und dort bleibt.

„Wenn Sie aus dieser Rede nur eine Sache mitnehmen, dann hoffe ich, dass es mein entschlossenes Engagement für die Wiederherstellung der Preisstabilität ist“, sagte Cook. Sie fügte hinzu, die Rückkehr der Inflation zum Ziel sei entscheidend, um das doppelte Mandat der Fed zu erfüllen, und würde Familien, die mit erhöhten Preisen zu kämpfen haben, dringend benötigte Entlastung verschaffen. Preisstabilität könne auch helfen, die Lücke zwischen dem vorsichtigeren persönlichen Ausblick, den viele Alaskaner und Amerikaner empfinden, und den stärkeren offiziellen Daten zu Wachstum und Beschäftigung zu verringern.

Cook dankte der Anchorage Economic Development Corporation für die Einladung und sagte, sie freue sich darauf, weiterhin von Beschäftigten, Familien und Unternehmensführern in Alaska zu hören.