Oracles Mitgründer Larry Ellison hat im Vergleich zum Vorjahr zusätzliche 67 Millionen Aktien der Oracle Corporation (NYSE: ORCL) als Darlehenssicherheit verpfändet – ein Zuwachs, der zum Freitagsschlusskurs etwa 9,2 Milliarden Dollar wert ist, wie aus der am Freitag veröffentlichten Proxy-Erklärung des Unternehmens hervorgeht. Ellison war 1977 Mitgründer von Oracle und ist nach wie vor der größte private Aktionär des Enterprise-Software-Konzerns.

Erweiterte Sicherheitenposition

Die Offenlegung zeigt einen Anstieg der von Ellison verpfändeten Aktien um 19 % im Jahresvergleich. Zum Freitagsschlusskurs von 137,10 Dollar entsprechen die 67 Millionen zusätzlichen Aktien rund 9,2 Milliarden Dollar an zusätzlicher verpfändeter Wert. Insgesamt dient nun etwa 36 % von Ellisons gesamter Oracle-Position als Sicherheit für verschiedene private Finanzierungsvereinbarungen – das Äquivalent von mehr als 400 Millionen Aktien.

Aktienverpfändungen ermöglichen Führungskräften, persönliche Liquidität zu schaffen, indem sie sich gegen ihre Bestände leihen, statt sie zu verkaufen; in den jährlichen Proxy-Erklärungen können Aktionäre öffentlicher Unternehmen verfolgen, wie viel einer Insider-Beteiligung durch solche Vereinbarungen belastet ist.

Ellison hält rund 1,16 Milliarden Oracle-Aktien und ist als Executive Chairman und Chief Technology Officer bei dem Unternehmen tätig, das er mitgegründet hat.

Die Oracle-Aktie beendete die Freitagssitzung bei 137,10 Dollar, ein Rückgang von 1,75 %. Der Rückgang stellte einen moderaten Rücksetzer dar und keinen erheblichen Abverkauf, und er fiel mit der Offenlegung der erweiterten Sicherposition zusammen. Die Aktienentwicklung von Oracle folgte im Jahresverlauf den allgemeinen Trends im Enterprise-Software-Sektor.

Verbindungen zum Warner Bros. Discovery-Gebot

Die Sicherheitenvereinbarungen stehen in direktem Zusammenhang mit Ellisons finanzieller Unterstützung von Paramount Skydance, dem Unterhaltungsunternehmen unter Leitung seines Sohnes David Ellison. Paramount Skydance verfolgt eine massive 111-Milliarden-Dollar-Übernahme von Warner Bros. Discovery, ein Geschäft, dessen Größenordnung es zu den bedeutendsten Medienfusionen der neueren Geschichte zählt.

Die Ellison-Familie hat für das Warner-Geschäft 47 Milliarden Dollar an Eigenkapital zugesagt. Rund 24 Milliarden Dollar dieser Zusage stammen von drei im Nahen Osten ansässigen Souveränitätsfonds. Neben der Eigenkapitalkomponente sichert sich Paramount erhebliche Fremdfinanzierung zur Finanzierung der Übernahme – ein Paket, dessen finale Zusammenstellung einer der noch ausstehenden Schritte der Transaktion ist.

Oracle unterhält eine Corporate-Governance-Regel, die Führungskräften und Vorstandsmitgliedern normalerweise untersagt, Unternehmensaktien als Darlehenssicherheit zu verwenden – eine Beschränkung, die bei großen börsennotierten Unternehmen verbreitet ist, um zu begrenzen, wie stark die Beteiligungen ihrer Führungskräfte an private Kredite gebunden sind. Ellison wurde von dieser Beschränkung jedoch ausdrücklich ausgenommen.

Rechtliche Hürden geräumt

Die Warner-Bros.-Übernahme kam diese Woche deutlich voran. Paramount beilegte erfolgreich Rechtsstreitigkeiten mit 12 Bundesstaatsanwälten, die geklagt hatten, um die Fusion zu stoppen. Die Writers Guild, die sich der rechtlichen Opposition angeschlossen hatte, erzielte ebenfalls eine Vergleichsvereinbarung mit dem Unternehmen und räumte damit eine weitere Hürde aus dem Weg des Deals.

Zurückgezogener Aktienverkauf

Anfang des Monats hatte Ellison die Absicht angekündigt, Oracle-Aktien im Wert von bis zu 7,5 Milliarden Dollar abzustoßen, zog diesen Verkaufsplan jedoch kurz darauf zurück. Der Rücktritt erfolgte vor der Proxy-Offenlegung dieser Woche zu den erhöhten Sicherheitenpositionen. Die Offenlegung erläutert nicht, warum Ellison den Aktienverkauf aufgegeben hat. Eine Wiederaufnahme seiner Veräußerungspläne würde sich in künftigen Regulierungsmitteilungen zeigen, die Investoren regelmäßig zur Verfolgung von Insider-Aktivitäten nutzen.

Kontext der Offenlegung

Das Proxy-Dokument stellt die für börsennotierte Unternehmen vorgeschriebene Standard-Jahresberichterstattung dar. Diese Unterlagen verschaffen den Aktionären Transparenz über die persönlichen finanziellen Verpflichtungen Führungskräften in Bezug auf Unternehmensaktien, und Ellisons gesamte Sicherheitenposition erreicht mittlerweile eine Größenordnung, die unter Konzernlenkungen selten zu finden ist.

Die Bewertung von 9,2 Milliarden Dollar basiert auf dem Freitagsschlusskurs und wird mit dem Oracle-Kurs schwanken. In der Freitagssitzung zogen Warner Bros. Discovery-Aktien leicht an, mit plus 0,06 %, während die Paramount-Skydance-Aktie in derselben Handelssitzung um 2,16 % nachgab.