Eine Erklärung für die „neue Normalität“ beim Beschäftigungswachstum ist nicht eine schwache gesamtwirtschaftliche Nachfrage, sondern ein langsameres Wachstum des Arbeitskräfteangebots. Der Artikel der New York Times „Employers Fear Labor Shortage as Many Immigrants Lose Protected Status“ beschreibt das Problem:

… am Montag werden etwa 350.000 T.P.S.-Empfänger aus Haiti und mehreren anderen Ländern in der ersten Welle der Folgen des Supreme-Court-Urteils ihre Arbeitserlaubnisse verlieren. Etwa 190.000 salvadorianische Begünstigte könnten als Nächste ihren Status verlieren, wenn er im September ausläuft. „Für bestimmte Orte und bestimmte Branchen wird es ein sehr großer Schlag sein, wenn Zehntausende von Arbeitnehmern nicht mehr legal arbeiten können“, sagte Alexander Arnon, Direktor für politische Analyse beim Penn Wharton Budget Model, einer überparteilichen Forschungsorganisation, die die wirtschaftlichen Auswirkungen von T.P.S.-Arbeitskräften untersucht hat.

Der NYT-Bericht sagte, dass etwa 350.000 T.P.S.-Empfänger aus Haiti und mehreren anderen Ländern am Montag in der ersten Welle der Folgen des Supreme-Court-Urteils ihre Arbeitserlaubnisse verlieren werden. Außerdem hieß es, dass etwa 190.000 salvadorianische Begünstigte ihren Status verlieren könnten, wenn er im September ausläuft.

Alexander Arnon, Direktor für politische Analyse beim Penn Wharton Budget Model, sagte: „Für bestimmte Orte und bestimmte Branchen wird es ein sehr großer Schlag sein, wenn Zehntausende von Arbeitnehmern nicht mehr legal arbeiten können.“ Das Penn Wharton Budget Model ist eine überparteiliche Forschungsorganisation, die die wirtschaftlichen Auswirkungen von T.P.S.-Arbeitskräften untersucht hat.

Dieser Zusammenhang ist wichtig, weil das Beschäftigungswachstum nicht nur von der Nachfrage der Unternehmen nach Arbeitskräften bestimmt wird, sondern auch davon, wie viele Menschen legal im Arbeitsmarkt bleiben können. In Sektoren mit anhaltendem Personalbedarf können sich schon moderate Rückgänge bei der Zahl verfügbarer Arbeitskräfte schneller in den Beschäftigungsdaten zeigen als in breiteren Aktivitätsindikatoren.

Hinzu kommt das Vorgehen der Regierung gegen Migranten. Am stärksten von diesen Maßnahmen betroffen wären das Gesundheits- und Sozialwesen sowie das Baugewerbe. Gesundheits- und Sozialdienste waren im vergangenen Jahr ein wesentlicher Treiber des Beschäftigungswachstums.

Die begleitende Abbildung zeigt die Veränderung seit 2025M01 bei der gesamten Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft, der Beschäftigung im Gesundheits- und Sozialwesen, im Baugewerbe und im übrigen Nicht-Landwirtschaftssektor, jeweils in Tausend und saisonbereinigt. Quelle: BLS und Berechnungen des Autors.