Kenia könnte lokale Kryptowährungsbörsen dazu zwingen, das Angebot von im Ausland emittierten Stablecoins wie Tether’s USDT, Circle’s USDC und Mento Labs’ USDm einzustellen, nachdem die Zentralbank die Befugnis erhalten hat, den Zugang zu Offshore-Stablecoins zu beschränken und damit die Aufsicht über die dollarbesicherten Token zu verschärfen, die den Kryptohandel in ganz Afrika dominieren.

Die am 24. Juli veröffentlichten Kenyan Virtual Asset Service Providers (VASP) Regulations, 2026, verbieten lizenzierten Kryptowährungsbörsen, Stablecoins anzubieten, die nicht von der Central Bank of Kenya (CBK) genehmigt wurden und von einem lizenzierten Stablecoin-Emittenten ausgegeben werden.

Die neue Bestimmung, die in die amtlich veröffentlichte Fassung der Regeln aufgenommen wurde, könnte Offshore-Stablecoin-Emittenten wie Tether und Circle dazu zwingen, eine CBK-Genehmigung einzuholen und über lizenzierte kenianische Unternehmen zu arbeiten, wenn ihre Token auf regulierten kenianischen Handelsplattformen verfügbar bleiben sollen. Sie gibt der Zentralbank außerdem die direkte Aufsicht, den lokalen Zugang zu ausländischen Stablecoins zu unterbinden, ohne die Offshore-Emittenten selbst regulieren zu müssen.

„Eine Virtual-Asset-Börse darf keinen Stablecoin listen, es sei denn, dieser Stablecoin wurde von der Central Bank of Kenya genehmigt und wird von einem ordnungsgemäß lizenzierten Stablecoin-Emittenten ausgegeben“, heißt es in der Richtlinie.

Ein Stablecoin ist eine Kryptowährung, deren Wert an eine reale Währung wie den US-Dollar gekoppelt ist. Kenianische Händler nutzen Token wie USDT und USDC weithin, um Geld zwischen Börsen zu bewegen, Dollar-Exposure zu halten, Peer-to-Peer-(P2P)-Geschäfte abzuwickeln und Zugang zu internationalen Kryptomärkten zu erhalten.

Das macht die neuen Regeln besonders relevant für lokale Börsen und Wallet-Anbieter, die an der Schnittstelle zwischen globalen Token und inländischen Nutzern stehen. In der Praxis bedeutet die Befugnis der CBK, lizenzierte Intermediäre anzuweisen, dass der Zugang zu weit verbreiteten Stablecoins nun von einer kenianischen Genehmigung abhängen könnte und nicht nur davon, ob diese Vermögenswerte auf öffentlichen Blockchains verfügbar sind.

Die endgültigen Vorschriften gehen deutlich weiter als frühere Entwürfe, die lediglich allgemeine Befugnisse enthielten, mit denen Aufsichtsbehörden die Emission von Stablecoins stoppen oder aus dem Handel nehmen konnten. Die amtlich veröffentlichte Fassung führt eine wesentlich spezifischere Beschränkung für im Ausland emittierte Token ein.

„Wird ein Stablecoin außerhalb Kenias ausgegeben, kann die Central Bank of Kenya ihre Befugnisse nach dieser Vorschrift ausüben, indem sie lizenzierte Intermediäre, die in Kenia tätig sind, anweist, den Zugang zu oder den Handel mit einem solchen Stablecoin zu beschränken“, heißt es in der Richtlinie.

Der Schritt erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem Aufsichtsbehörden weltweit Stablecoins stärker prüfen, unter anderem wegen Fragen zur Reserveabsicherung, zum Verbraucherschutz, zu illegalen Finanzströmen und zur wachsenden Rolle dollargebundener Token bei grenzüberschreitenden Zahlungen. Der Markets in Crypto-Assets-(MiCA)-Rahmen der Europäischen Union stellt Genehmigungspflichten für Stablecoin-Emittenten auf. Auch Aufsichtsbehörden in den Vereinigten Staaten, Singapur und Hongkong sind zu einer strengeren Überwachung von fiat-referenzierten digitalen Token übergegangen.

Kenyas Ansatz ist bemerkenswert, weil er den Marktzugang und nicht den Offshore-Emittenten selbst ins Visier nimmt. Die CBK müsste keine direkte Zuständigkeit über Tether oder Circle haben, um deren Verfügbarkeit in Kenia zu beeinflussen; sie könnte lizenzierte lokale Börsen und Wallet-Anbieter anweisen, die Token kenianischen Nutzern nicht mehr anzubieten.

Die Regeln könnten erhebliche Auswirkungen auf lokale Krypto-Unternehmen haben. Der Großteil der privaten Handelsaktivität in Kenia findet über P2P-Kanäle und dollarbesicherte Stablecoins statt, die für Zahlungen, Überweisungen und Ersparnisse häufig volatilen Kryptowährungen wie Bitcoin und Ether vorgezogen werden.

Nach den Regeln müssen Stablecoin-Emittenten nun ein eingezahltes Kapital von KES 300 million ($2.3 million) halten, was einer Reduzierung um 40% gegenüber der in den im März veröffentlichten Entwürfen vorgesehenen Anforderung von KES 500 million ($3.85 million) entspricht.

Die niedrigere Kapitalanforderung könnte es Unternehmen erleichtern, Stablecoins unter kenianischer Regulierung auszugeben. Allerdings stellen die neuen Regeln klar, dass der Zugang zu ausländischen Stablecoins in Kenia künftig nicht mehr allein durch ihre Existenz auf globalen Blockchains bestimmt wird, sondern dadurch, ob die CBK lizenzierten lokalen Intermediären erlaubt, sie kenianischen Nutzern weiterhin anzubieten.

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