Jeff Schmid, Präsident der Federal Reserve Bank of Kansas City, erklärte am Dienstag, dass eine weitere Verschärfung der Geldpolitik erforderlich sei, um die Inflation, die er als „zu hoch" und „besorgniserregend" bezeichnete, wieder auf das 2-Prozent-Ziel der Notenbank zurückzuführen.

In seinen ersten öffentlichen Äußerungen seit der Sitzung des Federal Open Market Committee in der vergangenen Woche sagte Schmid vor einem Publikum bei einer Veranstaltung der Kansas City Fed zu agrarwirtschaftlichen Themen, dass die Gesamtwirtschaft sich gut entwickelt und ein robustes Wachstum aufweise. Er identifizierte die Inflation jedoch als sein Hauptanliegen.

Schmid argumentierte, dass die aktuelle Ausrichtung der Fed-Politik angesichts der jüngsten Daten nicht restriktiv sei und dass eine Rückführung der Inflation auf das Zielniveau daher eine striktere Politik erfordern werde. Das aktuelle Zielband für den Bundeszinssatz von 3,5 % bis 3,75 % liegt deutlich unter den Niveaus vergangener Episoden, in denen die Fed vergleichbare Inflation erfolgreich eingedämmt hat – was für Schmid und gleichgesinnte Kollegen darauf hindeutet, dass die Zinsen noch kein spürbar restriktives Niveau erreicht haben. Er nannte keinen Zeitrahmen oder ein Ausmaß für mögliche Zinserhöhungen.

Bei der FOMC-Sitzung in der vergangenen Woche stimmten die Mitglieder dafür, den Zielzinssatz in diesem Band unverändert zu belassen, angesichts der anhaltenden Sorge, dass die Inflation weiterhin erhöht ist. drei Mitglieder stimmten für eine Zinserhöhung – eine für eine einzelne Sitzung ungewöhnlich hohe Zahl, die ein erhebliches Maß an internem Dissens über den angemessenen politischen Kurs unterstreicht. Schmid ist der fünfte regionale Präsident der Federal Reserve, der seit dieser Sitzung öffentlich für Zinserhöhungen eintritt.

Obwohl Schmid derzeit keine Stimme im für die Zinspolitik zuständigen FOMC hat, reihen sich seine Kommentare in einen wachsenden Chor von Fed-Verantwortlichen ein, die sich offen für eine weitere Verschärfung zeigen. Der Markt ist grundsätzlich auf eine striktere Politik in der Zukunft eingestellt, und Äußerungen von Verantwortlichen wie Schmid dürften bei der Erwartungsbildung zusätzliches Gewicht tragen, zumal der neu eingesetzte Fed-Vorsitzende Kevin Warsh bisher keine klare Orientierung zu seinem eigenen Ansatz bei der Zinsfestlegung gegeben hat. Diese Zurückhaltung des Vorsitzenden hat dazu geführt, dass Investoren und Analysten auf Aussagen regionaler Präsidenten achten, um Hinweise auf die Richtung der Politik zu erhalten.

Schmid begrüßte die jüngsten Inflationsdaten, die eine ermutigende Verlangsamung im Juni zeigten, warnte jedoch davor, dass es verfrüht wäre, einer einzelnen Datenpunkt angesichts der jüngsten Trends zu viel Gewicht beizumessen. Er sagte, es sei noch zu früh, um festzustellen, ob die Inflation tatsächlich nachlässt.

Er warnte davor, Inflation, die durch Angebotsschocks verursacht wird, herunterzuspielen, und merkte an, dass die jüngste Entlastung von höheren Energiepreisen angesichts der sich verändernden Dynamik des Konflikts im Nahen Osten möglicher nur von kurzer Dauer sein könnte. Da die Ölpreise wieder steigen, bleibe laut Schmid ungewiss, wie dauerhaft die energiebedingte Entlastung ausfallen werde.

Schmid sagte, er betrachte den Preisindex für persönliche Konsumausgaben als besten Inflationsindikator – das Maß, das die Fed formal für ihr 2-Prozent-Ziel verwendet, da es ein breiteres Spektrum der Haushaltsausgaben abdeckt als der Verbraucherpreisindex und Anpassungen vornimmt, wenn Verbraucher ihre Käufe auf günstigere Waren verlagern – und wiederholte, dass die zugrunde liegenden Inflationsniveaus im Verhältnis zum Ziel der Fed noch zu hoch seien.

Bemerkenswerterweise wies Schmid auf Investitionen im Bereich Künstliche Intelligenz als zusätzlichen Faktor hin, der die Inflation antreibt – eine relativ neuartige Interpretation, die die Inflationsnarrative über die energie- und zollbedingten Schocks hinaus erweitert, die die jüngste Kommentierung dominiert haben. Ein Anstieg der Unternehmensinvestitionen in KI-Infrastruktur, einschließlich Rechenzentren und spezialisierte Halbleiter, hat in Teilen der Wirtschaft einen Nachfragedruck erzeugt, den angebotsorientierte Analysen möglicherweise untergewichten. Er sagte, die Fed sollte diesen Faktor nicht übersehen.

Zum Arbeitsmarkt beschrieb Schmid die Bedingungen als grob im Gleichgewicht, was darauf hindeutet, dass die Beschäftigung derzeit keine wesentliche Sorgequelle im Verhältnis zum Preisdruck darstellt.

In der Gesamtschau positionieren diese Äußerungen Schmid unter den hawkischeren Stimmen innerhalb der Fed, während die Entscheidungsträger die anhaltenden Inflationsrisiken gegen einen Arbeitsmarkt abwägen, der nach seiner eigenen Darstellung vorerst breit stabil erscheint.