USA verloren im Juli 23.000 Arbeitsplätze – weit hinter Prognosen von 80.000 Neu-Einstellungen
Wichtige Erkenntnisse
- •Die US-Wirtschaft verlor im Juli 23.000 Arbeitsplätze außerhalb der Landwirtschaft und verfehlte damit deutlich die Konsenserwartung eines Zuwachses von 80.000 Stellen.
- •Revisionen der Beschäftigungszahlen für Juni und Mai strichen insgesamt 103.000 Arbeitsplätze aus den zuvor gemeldeten Gesamtwerten und setzten ein Muster von Abwärtskorrekturen fort.
- •Die Arbeitslosenquote sank auf 4,1 %, während die durchschnittlichen Stundenverdienste im Monat nur um 0,1 % und im Jahresvergleich um 3,2 % stiegen – beides unter den Prognosen.
- •Die marktimplizierten Wahrscheinlichkeiten für eine Zinserhöhung der Federal Reserve im September sanken nach Veröffentlichung des Berichts von 55 % auf 46 %.
- •RSM-Chefökonom Joe Brusuelas führte die Schwäche des Arbeitsmarktes auf eine saisonale Anpassungsverzerrung durch den Zeitplan der Weltmeisterschaft zurück und verwies auf die bevorstehenden CPI-Daten für Juli.
Juli-Arbeitsmarktbericht zeigt unerwarteten Rückgang
Der US-Arbeitsmarkt schwächte sich im Juli zum zweiten Monat in Folge, wobei die Wirtschaft 23.000 Arbeitsplätze verlor, wie aus dem am Freitagmorgen veröffentlichten Nonfarm Payrolls Report der Regierung hervorgeht. Die Zahl blieb weit hinter der Konsenserwartung eines Zuwachses von 80.000 Arbeitsplätzen zurück und stellte einen Rückgang gegenüber dem revidierten Juni-Zuwachs von 20.000 Arbeitsplätzen dar.
Die Beschäftigungszahlen für Juni wurden deutlich von einem ursprünglich gemeldeten Zuwachs von 57.000 auf nur noch 20.000 nach unten korrigiert. Auch die Mai-Zahlen wurden erheblich gesenkt, von zuvor gemeldeten 129.000 auf 63.000. Insgesamt strichen die Revisionen etwa 103.000 Arbeitsplätze aus früheren Gesamtwerten und setzten damit ein Muster von Abwärtskorrekturen fort, das einen Großteil der Berichterstattung des vergangenen Jahres geprägt hat.
Die letzte negative Arbeitsmarktzahl stammt aus dem Februar, als die USA 156.000 Stellen verloren.
Die Arbeitslosenquote sank leicht auf 4,1 %, verglichen mit der erwarteten Quote von 4,2 % und der Juni-Quote von 4,2 %. Die Arbeitslosenquote wird aus einer separaten Haushaltsbefragung abgeleitet, die den Beschäftigungsstatus anders misst und von den aus der Unternehmensbefragung gewonnenen Lohndaten abweichen kann.
Lohnwachstum enttäuscht ebenfalls
Die durchschnittlichen Stundenverdienste stiegen im Juli nur um 0,1 %, verfehlten die Prognosen von 0,3 % und verlangsamten sich gegenüber dem Tempo von 0,3 % im Juni. Im Jahresvergleich stiegen die Verdienste um 3,2 %, unter den erwarteten 3,5 % und gegenüber 3,4 % im Juni. Die jährliche Wachstumsrate hat sich allmählich von den während des Jahres 2023 beobachteten Niveaus von rund 4–5 % abgekühlt.
Marktreaktion
Die Finanzmärkte reagierten rasch auf den Bericht. US-Aktienindex-Futures stiegen und die Zinssätze fielen. Edelmetalle legten zu, wobei Gold am Tag um 3 % und Silber um knapp 6 % zulegte. Die Kryptomärkte zeigten kaum Reaktion, wobei Bitcoin im Handel bescheiden höher bei 65.000 $ notierte.
Wahrscheinlichkeit für Fed-Zinserhöhung sinkt
Vor dem Bericht war der Markt darüber gespalten, ob die Federal Reserve auf ihrer Sitzung im September die Zinsen erhöhen würde. Laut CME FedWatch hatten Zinshändler eine Wahrscheinlichkeit von 55 % eingepreist, dass die Zentralbank im kommenden Monat die Zinsen anziehen würde. Nach Veröffentlichung der Arbeitsmarktdaten sank dieser Wert auf 46 %, wodurch die Wahrscheinlichkeit einer September-Erhöhung unter 50 % fiel.
Die schwachen Arbeitsmarktdaten könnten der Federal Reserve Spielraum geben, die Zinsen trotz erhöhter Inflation unverändert zu lassen. Der nächste wichtige Datenpunkt für politische Entscheidungsträger und Märkte wird der Bericht zum Verbraucherpreisindex (CPI) für Juli sein, dessen Veröffentlichung für die folgende Woche geplant ist.
Konträre Meinung: Weltmeisterschafts-Verzerrung
Joe Brusuelas, Chefökonom bei RSM, bot eine konträre Perspektive und argumentierte, dass die Fed den Juli-Bericht weitgehend ignorieren sollte und dies wahrscheinlich auch tun wird. Er führte einen Großteil der Schwäche auf eine saisonale Anpassungsverzerrung zurück, die mit dem Zeitpunkt der Weltmeisterschaft zusammenhängt.
Quelle: CoinDesk
